在經(jīng)歷了去年開(kāi)春以來(lái)棉價(jià)的大幅波動(dòng)之后，如今，業(yè)內對于棉價(jià)走勢存在諸多猜想。而在歐美等核心市場(chǎng)復蘇乏力的情況下，全球棉紡織品的消費市場(chǎng)將呈現怎樣的變化？除了供需關(guān)系的拉動(dòng)外，還有哪些因素影響著(zhù)棉價(jià)的走勢？在近日于四川成都舉辦的中國棉業(yè)發(fā)展高峰論壇上，美國國際棉花協(xié)會(huì )（CCI）執行總裁、美國國家棉花總會(huì )（NCC）海外運營(yíng)總監Kevin Latner（梁凱華）對此闡述了觀(guān)點(diǎn)。

本年度全球棉產(chǎn)量供大于求

由于2011年春天棉花價(jià)格達到歷史性高位，棉農的種植意愿有所增強，2012年世界棉花的種植面積增加了200萬(wàn)公頃，產(chǎn)量增加了140萬(wàn)噸，達到2680萬(wàn)噸。其中美國棉花產(chǎn)量大約為340萬(wàn)噸，Kevin預計美棉出口將達到250萬(wàn)噸。

2012年度，棉花價(jià)格下降的幅度遠遠大于糧食價(jià)格，因此預計全球棉花種植面積將比上一年度減少230萬(wàn)公頃，降幅為7%。盡管美國棉花耕種面積預計也會(huì )減少，但由于天氣條件較好，Kevin預計美棉單位面積產(chǎn)量會(huì )提高，棉花產(chǎn)量預計將達到386萬(wàn)噸，同比增長(cháng)約14%。綜合考慮，全球棉花產(chǎn)量預計將比上一年度減少140萬(wàn)噸，降幅為5%。

在需求方面，全球的紡織業(yè)依然面臨著(zhù)對未來(lái)經(jīng)濟的不確定性和消化高價(jià)位時(shí)買(mǎi)進(jìn)的棉花庫存積壓兩大問(wèn)題。據美國農業(yè)部預測，本年度全球的棉花需求量大約在2350萬(wàn)噸，與全球2680萬(wàn)噸的產(chǎn)量相比，340萬(wàn)噸的供需差距可能會(huì )導致本年度全球庫存量的大幅上升。

多重因素影響棉價(jià)走勢

回顧最近18個(gè)月的價(jià)格走勢，棉花下游產(chǎn)品的進(jìn)口價(jià)格峰值和棉花價(jià)格峰值之間一般有3個(gè)月的滯后期，且幅度遠低于棉價(jià)的波動(dòng)。而棉制品的銷(xiāo)量則與棉價(jià)成反比。Kevin認為，這是因為當棉制品價(jià)格上漲時(shí)，人們的消費量會(huì )減少。值得注意的是，棉價(jià)的上漲在削弱消費者采購意愿的同時(shí)，也打擊了棉制品的競爭力。2011年，棉質(zhì)服裝進(jìn)口下降了13%，與此同時(shí)，人造纖維的進(jìn)口卻增長(cháng)了8%。價(jià)格的波動(dòng)使得棉花丟失了一部分市場(chǎng)份額。

Kevin指出，要判斷影響棉花價(jià)格的走勢，庫存與使用量之間的比率值往往重要的參考依據：當庫存與使用量比率高時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格就低；而當庫存與使用量比率低時(shí)，價(jià)格就高。“正如經(jīng)濟學(xué)家們所講的，解決高價(jià)的方法就是高價(jià)本身，即當供需失衡時(shí)，市場(chǎng)就會(huì )發(fā)揮作用，把他們帶回到原來(lái)的軌道。2011年的市場(chǎng)就見(jiàn)證了這一理論，當前一年的棉價(jià)漲得過(guò)高時(shí)，這一年的棉紡廠(chǎng)用量就下降了4%。歷史數據還顯示，棉紡廠(chǎng)用量最大的年份都是經(jīng)濟增長(cháng)率超過(guò)5%的年份。而我們對下一年的經(jīng)濟增長(cháng)預測是3%~3.5%。”Kevin說(shuō)。

在Kevin看來(lái)，產(chǎn)棉國的政策導向也是影響棉價(jià)的重要因素之一，尤其是中國和印度這兩個(gè)產(chǎn)棉大國的政策。中國今年存儲了300多萬(wàn)噸棉花，目前中國棉花市場(chǎng)價(jià)格遠高于國際市場(chǎng)水平。另外，印度的棉花的出口禁令也有力地支撐了棉價(jià)。

Kevin還表示，由于農民可以選擇種植各種作物，所以棉花之外其他作物的價(jià)格也同時(shí)左右著(zhù)棉花的種植情況，進(jìn)一步作用于棉價(jià)。“能源價(jià)格也是我們不能忽視的因素，能源價(jià)格不僅影響著(zhù)作物的種植成本，同時(shí)也影響著(zhù)人造纖維的價(jià)格。而這兩者的上升都會(huì )引起棉花價(jià)格的上漲。同樣需要引起重視的是美元匯率，由于大多數棉花貿易使用美元交易，若美元走強，棉價(jià)隨之被抬高，從而購買(mǎi)方需求被影響而減弱。”Kevin說(shuō)。

核心消費市場(chǎng)鎖定亞洲

一般來(lái)說(shuō)，任何商品的需求都可以量化成兩個(gè)值：消費者數量和每個(gè)消費者的消費額。過(guò)去的10年中，全球人口增長(cháng)了11%，從60億增加到67億。雖然增長(cháng)速度逐漸放緩，但整體來(lái)看，人口數量還是在不斷上升。全球人均零售額增幅在90%以上，從人均2000美元增長(cháng)到3850美元；零售店鋪面積增長(cháng)了200%，從4000萬(wàn)平方米增長(cháng)到1.3億平方米。從全球商品市場(chǎng)看，不僅消費者數量大大增加，個(gè)人的購買(mǎi)能力也有很大提高。自1995年以來(lái)，世界人口增長(cháng)了20%，而消費者購買(mǎi)水平增長(cháng)了60%。

在消費支出的分布來(lái)看，發(fā)達國家消費者過(guò)去十年間在服裝方面的開(kāi)支一直在降低，Kevin預計，這一趨勢很可能還將在未來(lái)十年中繼續。有研究顯示，2000年~2010年間，美國在服裝方面的實(shí)際消費降低了7%，從3274億美元降至3051億美元；而到2020年，該數據將繼續下降3%，降至2963億美元。該研究還顯示，中國和印度過(guò)去十年里在服裝方面的花費有明顯上升，并會(huì )在下個(gè)十年中繼續增長(cháng)。根據目前的需求增長(cháng)速度，預計2012年中國將成為全球服裝進(jìn)口額最大的國家。

到2015年，全球人口預計將達到70億， 2025年達到80億，中產(chǎn)階級的數量也隨之持續擴大。據經(jīng)濟合作與發(fā)展組織的數據，預計到2030年，將會(huì )新增數以百萬(wàn)計的消費人群。全球新增的中產(chǎn)階級有90%分布在亞洲，其中大多數出現在中國和印度。“這些增長(cháng)意味著(zhù)將有更多使用棉花產(chǎn)品的消費者。”Kevin指出，中國和印度的強勁增長(cháng)將帶動(dòng)一系列其他國家的經(jīng)濟增長(cháng)，特別是資源豐富的南美和澳大利亞。“當這些經(jīng)濟體進(jìn)一步發(fā)展，開(kāi)始使用自己的資源，中國和印度又將越來(lái)越多地轉向其他地區，如非洲，推動(dòng)那些國家的經(jīng)濟增長(cháng)，從而產(chǎn)生更多的中產(chǎn)階級消費群。換言之，世界將有更多的消費者，更大的購買(mǎi)力，意味著(zhù)更大的市場(chǎng)需求。”Kevin說(shuō)。

“盡管消費市場(chǎng)表現出較大的增長(cháng)潛力，但我們也面臨著(zhù)巨大的挑戰。未來(lái)幾十年經(jīng)濟增長(cháng)的一個(gè)巨大潛在阻力是大宗商品價(jià)格的上漲。”Kevin分析道，“世界上土地和水的供應正在隨著(zhù)人口和需求的增長(cháng)而越顯珍貴。這意味著(zhù)近年來(lái)我們經(jīng)歷的很多商品價(jià)格上漲還有持續的可能。如果消費者被迫要為食品等生活必需品的漲價(jià)買(mǎi)單，那么紡織品和服裝開(kāi)支在消費者新增收入中的比重就很難增加。但無(wú)論如何，隨著(zhù)人們收入的增長(cháng)和消費量的提高，消費者對棉花的需求一定會(huì )越來(lái)越大。”

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