4月，匯豐中國制造業(yè)PMI小幅回升至49.3%。其中，產(chǎn)出指數回升至49.3，新訂單指數回升至49.7。

點(diǎn)評：方正證券[5.40 1.31% 股吧 研報]認為，4月匯豐制造業(yè)PMI小幅回升主要是受產(chǎn)出和新訂單指數上升的影響，顯示中小制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收縮放緩。盡管中小制造企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)仍在收縮，但受貨幣信貸和財政稅收定向寬松政策的刺激，中小制造企業(yè)經(jīng)濟活動(dòng)趨穩跡象明顯。結合中采制造業(yè)PMI數據反映的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，一季度或是經(jīng)濟增速的低點(diǎn)，經(jīng)濟成功實(shí)現軟著(zhù)陸的可能性在加大，二季度或將繼續出臺寬松政策，經(jīng)濟增速也有望小幅回升。

五一期間證監會(huì )出臺了一系列政策，包括新股發(fā)行制度、主板、中小板退市制度和股票交易費用下調。

點(diǎn)評：安信證券認為，表面看，股票交易費用下調屬于政策利好，但滬深兩市平均股票交易費用下調的幅度不足萬(wàn)分之一，遠低于2008年印花稅單邊征收對交易費用的影響（當時(shí)下調的幅度為千分之一），在本次股票交易費用下調后，能夠節省的交易費用僅幾十億元，影響可忽略不計。由于目前印花稅極低，紅利稅如果下調需要財政部審批，后續交易費用下調的空間極為有限。2008年印花稅下調后，市場(chǎng)連續兩天反彈，反彈幅度約17%，此后市場(chǎng)震蕩數天后下跌，政策性利好并沒(méi)有改變市場(chǎng)原有的趨勢。我預期在本次交易費用下調后，事件性利好帶來(lái)的市場(chǎng)反彈力度和持續時(shí)間要弱于2008年。

2012年4月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為53.3%，比上月略升0.2個(gè)百分點(diǎn)，繼續位于臨界點(diǎn)以上，但低于歷史同期均值2.7個(gè)百分點(diǎn)。

點(diǎn)評：大通證券指出，2月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為51.0%，表明“春節”后企業(yè)集中開(kāi)工，加快生產(chǎn)，采購活動(dòng)趨于活躍。3月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為53.1%，從3月、4月中國制造業(yè)總體情況看，市場(chǎng)需求明顯回升，生產(chǎn)增速加快，企業(yè)采購活動(dòng)趨于活躍，尤其是與裝備制造業(yè)相關(guān)的行業(yè)表現尤為突出，表明制造業(yè)經(jīng)濟總體保持增長(cháng)態(tài)勢。一季度企業(yè)景氣指數是127.3，雖然比去年四季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，但是預期景氣指數是企穩回升的。企業(yè)家的信心指數是123，回升2.1個(gè)百分點(diǎn)，這些景氣指標顯示經(jīng)濟也是在企穩回升。3月份，規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)11.9%，環(huán)比增長(cháng)1.22%。比1-2月份，規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)11.4%加快。中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數回升，預示4月工業(yè)增加值同比增速加快，預計在12%。

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