翟超/制圖

　　探路者(300005,股吧)預計今年一季度凈利潤約3810萬(wàn)元至4050萬(wàn)元，同比增約92%至105%。

　　卡奴迪路(002656,股吧)一季度凈利潤5436.40萬(wàn)元，同比增53.38%。

　　搜于特(002503,股吧)預計一季度凈利潤4191.95萬(wàn)元至5159.33萬(wàn)元，同比增30%至60%。

證券時(shí)報記者 杜志鑫

在日本失去的十年，日經(jīng)225指數節節走低，但經(jīng)營(yíng)休閑服飾的優(yōu)衣庫卻成為一只典型的十倍股（tenbagger）。同樣的情況有可能在中國重演。隨著(zhù)中國消費升級的到來(lái)，品牌服裝企業(yè)正獲得基金等機構投資者的青睞。

　　業(yè)績(jì)增長(cháng)超預期

今年一季度很多上市公司業(yè)績(jì)下滑甚至虧損，不過(guò)輕資產(chǎn)的品牌服裝公司業(yè)績(jì)卻大幅增長(cháng)，從券商研究報告和基金經(jīng)理的評價(jià)看，這些公司業(yè)績(jì)增長(cháng)明顯超預期。

根據公告，經(jīng)營(yíng)戶(hù)外服飾的探路者預計今年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約3810萬(wàn)元至4050萬(wàn)元，同比增長(cháng)約92%至105%，經(jīng)營(yíng)中高端女裝服飾的朗姿股份(002612,股吧)一季度凈利潤7845.23萬(wàn)元，同比增長(cháng)92.36%，經(jīng)營(yíng)高端商務(wù)男裝的卡奴迪路一季度凈利潤5436.40萬(wàn)元，同比增長(cháng)53.38%，在三四線(xiàn)城市經(jīng)營(yíng)休閑服飾的搜于特預計一季度凈利潤4191.95萬(wàn)元至5159.33萬(wàn)元，同比增長(cháng)30%至60%。

為何上述服裝企業(yè)業(yè)績(jì)能逆市增長(cháng)？深圳一家基金公司的基金經(jīng)理對此表示，服裝企業(yè)業(yè)績(jì)高增長(cháng)來(lái)源于兩方面，一是作為連鎖企業(yè)，上述服裝企業(yè)在上市后資金量比較充沛，新開(kāi)店數量明顯增加，這將帶來(lái)利潤的增加；另一方面，上述企業(yè)的財務(wù)費用有明顯的降低，比如探路者在年報電話(huà)會(huì )議中透露，由于近年紡織服裝外貿出口量減少，很多給國外大品牌服飾代工的企業(yè)轉做國內市場(chǎng)，由于競爭加劇，探路者的采購成本反而下降。

此外，近年服裝企業(yè)也在轉變經(jīng)營(yíng)模式，大的品牌企業(yè)提前召開(kāi)訂貨會(huì )議，從而提前鎖定業(yè)績(jì)。

從四家公司的市場(chǎng)定位看，卡奴迪路主打商務(wù)高端男裝，銷(xiāo)售渠道主要分布在國內大中城市及港澳地區的高級百貨、高檔購物中心、主要機場(chǎng)、五星級酒店等高端零售渠道。朗姿股份是國內唯一上市的中高端女裝品牌企業(yè)，該公司目前有三大核心品牌朗姿、萊茵和卓可，目前又在推動(dòng)少女裝淑女裝品牌瑪麗瑪麗。搜于特的定位主要是三四線(xiàn)城市的休閑服飾，相比美邦服飾(002269,股吧)，定位要稍低，但是三四線(xiàn)城市的市場(chǎng)空間更為廣闊，這為很多基金經(jīng)理所看好。

　　基金集中加倉

對于一季度業(yè)績(jì)高增長(cháng)的品牌服裝公司，喜歡投資成長(cháng)股的易方達、銀華、廣發(fā)、富國等基金公司旗下基金在一季度進(jìn)行了明顯的加倉。

朗姿股份一季報顯示，喜歡投資成長(cháng)股的富國基金(博客,微博)研究總監、富國天惠(161005,基金吧)基金經(jīng)理朱少醒一季度加倉128.31萬(wàn)股，易方達策略成長(cháng)二號(112002,基金吧)基金加倉115.03萬(wàn)股，國投瑞銀核心企業(yè)加倉202.9萬(wàn)股，喜歡投消費和新興產(chǎn)業(yè)的農銀匯理投資副總監曹劍飛管理的農銀匯理行業(yè)成長(cháng)(660001,基金吧)加倉176.88萬(wàn)股。銀華基金(博客,微博)投資總監陸文俊管理的銀華核心價(jià)值優(yōu)選(519001,基金吧)基金一季度持股未變，持股數為599.56萬(wàn)股，是朗姿股份的第一大機構投資者。

朗姿股份公布的一季報還顯示，一季度前去調研的基金、保險、陽(yáng)光私募等機構投資者比較多。

卡奴迪路在一季度也獲得了基金的增持，一季度上投摩根內需動(dòng)力(377020,基金吧)增持60.82萬(wàn)股，QFII哥倫比亞大學(xué)增持56.08萬(wàn)股，上投摩根阿爾法(377010,基金吧)增持55.92萬(wàn)股，基金普惠增持49.99萬(wàn)股，銀河穩健增持39.97萬(wàn)股，廣發(fā)行業(yè)增持38萬(wàn)股。卡奴迪路一季度也得到眾多基金、券商的調研。

探路者也獲得了基金的重倉買(mǎi)入。從廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先基金公布的一季報看，在一季度該基金重倉持有探路者1069.7萬(wàn)股。探路者也是廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先基金的第一大重倉股，占該基金凈值比例8.42%。作為一家創(chuàng )業(yè)板公司，基金大舉買(mǎi)入并作為第一大重倉股實(shí)屬少見(jiàn)，不過(guò)從探路者的走勢看，探路者股價(jià)一直在創(chuàng )新高，廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先基金也獲得不菲收益。

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