首先，拋儲是否存在可能性？配額是否會(huì )遲遲不發(fā)？

????拋儲傳言：

????“市場(chǎng)傳言4-5月會(huì )拋30萬(wàn)噸的陳棉和2011年收儲的100萬(wàn)噸棉花，起拍價(jià)格19600-19800元/噸”，就此消息給出我個(gè)人的理解，1、陳棉入儲價(jià)為12000元/噸，就該消息的起拍價(jià)拋儲有一定利潤，但100萬(wàn)噸的新棉拋儲是無(wú)利潤的，所以從利潤角度分析，只有可能拋陳棉，30萬(wàn)噸的陳棉是紗廠(chǎng)半個(gè)月的需求量；2、從國家調控看，國儲收棉市為了穩定棉價(jià)，當前棉價(jià)無(wú)起色，無(wú)需國家出手。3、國儲騰庫容，在短時(shí)間內國家一進(jìn)一出，為了騰庫容，沒(méi)必要收儲。因此，當前拋儲條件不具備。

????配額發(fā)放：

????市場(chǎng)目前圍繞“配額發(fā)放時(shí)間”爭議，市場(chǎng)預測配額發(fā)放會(huì )推遲到5月份左右。我個(gè)人認為：配額會(huì )發(fā)放；發(fā)放時(shí)間維持在4月左右；發(fā)放數量150萬(wàn)噸。主要原因：1、據了解，港口庫存大約有100萬(wàn)噸的進(jìn)口棉，因此配額發(fā)放時(shí)間不會(huì )推遲過(guò)晚；2、配額數量會(huì )在150萬(wàn)噸左右，從去年9月至今年2月，中國進(jìn)口累計260萬(wàn)噸棉花， USDA報告預計中國進(jìn)口400萬(wàn)噸，因此預計發(fā)放配額的數量在150萬(wàn)噸左右；3、后期配額發(fā)放會(huì )給市場(chǎng)帶來(lái)沖擊，但幅度有限。需求疲弱，紡織行業(yè)用棉量按每月60萬(wàn)噸計算，全年用棉量為720萬(wàn)噸，棉花供給方面，進(jìn)口棉400萬(wàn)噸+320萬(wàn)噸國產(chǎn)棉，由此看來(lái)供需平衡，配額發(fā)放對棉市帶來(lái)的沖擊有限。

????其次，收儲在本周結束，棉花是否恐慌嚴重？

????3月底收儲結束，支撐消失，期棉是否會(huì )恐慌下跌？我個(gè)人認為這種的概率十分低。1、新年度收儲價(jià)20400，企業(yè)有一個(gè)最低的參考；2、國家絕不希望在4-5月份種植前棉價(jià)過(guò)低，否則種植面積縮減將不是10%的問(wèn)題，若真出現類(lèi)似的情況，下年度無(wú)疑再次令決策者試空；3、資金面暫不考慮多頭推動(dòng)力量，是否會(huì )有大量的賣(mài)盤(pán)打壓呢，想必難度也比較大，畢竟有政策確立底部、系統性風(fēng)險不會(huì )像2011年9月，企業(yè)不會(huì )盲目入場(chǎng)進(jìn)行賣(mài)保。

????第三、棉價(jià)關(guān)鍵看需求。

????2月份紗線(xiàn)產(chǎn)量為236.9萬(wàn)噸，同比增長(cháng)25.7%，1-2月份我國紗產(chǎn)量累計為444.3萬(wàn)噸，同比增長(cháng)12.5%，2011年度我國紗產(chǎn)量同比增14.4%。從上述三個(gè)都是同比增長(cháng)的數據看出，盡管棉花價(jià)格下跌，紡織企業(yè)采購棉花動(dòng)力不足，但是紗線(xiàn)產(chǎn)量還是照樣能夠保持上漲。而從下游棉布市場(chǎng)數據看出，從2011年開(kāi)始，棉布產(chǎn)量就開(kāi)始同比減少，尤其是2012年這種減少的幅度越來(lái)越大。2012年1月份，棉布產(chǎn)量為24.9萬(wàn)米，2月份為25.9萬(wàn)米，而在此之前的2011年12月份，棉布產(chǎn)量為34.49萬(wàn)米，環(huán)比減少10萬(wàn)米左右，而同比分別減少44%和32%。由此可見(jiàn)，造成上游紡織企業(yè)棉紗銷(xiāo)售困難的原因主要是來(lái)自下游棉布企業(yè)的棉紗用量減少。

????因為從布產(chǎn)量以及紗線(xiàn)產(chǎn)量來(lái)講，其趨勢都是增加的，說(shuō)明下游坯布市場(chǎng)布的產(chǎn)量并沒(méi)有因為棉布的產(chǎn)量減少而減少，棉布的一部分市場(chǎng)份額已經(jīng)被化學(xué)纖維布以及混紡布所替代，從兩者的增長(cháng)幅度來(lái)看，遠遠大于棉布產(chǎn)量同比增幅，這也是短期為何棉布產(chǎn)量大幅減少的原因。

????所以可以看出，目前下游坯布企業(yè)已經(jīng)轉變生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，選擇更多的替代品進(jìn)行生產(chǎn)，降低棉紗中棉花的比例，化學(xué)纖維品成為布企業(yè)的重要選擇。目前棉布同比增速已經(jīng)降至歷史低點(diǎn)，而布產(chǎn)量同比從低點(diǎn)開(kāi)始反彈，未來(lái)這種趨勢仍將繼續，即棉布產(chǎn)量繼續降低，紗線(xiàn)產(chǎn)量則在配棉比的轉換下有望繼續增加，所以?xún)烧咦邉莩尸F相反方向，對上游棉花企業(yè)來(lái)講形勢并不樂(lè )觀(guān)。

????當月布產(chǎn)量和紗線(xiàn)產(chǎn)量

????當月棉布產(chǎn)量和化纖產(chǎn)量

????操作建議

????收儲結束本周將結束，空頭以此作為重大利空打壓，但是20400的政策底限制了空間，鄭棉不可過(guò)分看空，后期現貨價(jià)的走高提振期棉，20400-23000很可能是后期本年度鄭棉期價(jià)的一個(gè)波動(dòng)主區間，而本年度合約高點(diǎn)可能已見(jiàn)。如此，可依20400元為底，5月合約還有500點(diǎn)左右的空間，9月合約1000點(diǎn)的空間。對于13新年度合約，在下探空間有限情況下，擇機進(jìn)行長(cháng)期的戰略性備貨操作，做一些準備。

相關(guān)資訊

• 中國現代內衣之父——安莉芳集團創(chuàng )始人鄭敏泰
• 質(zhì)領(lǐng)2025·先鋒談|寧紡集團總經(jīng)理徐建林：解鎖“12346”密碼，開(kāi)啟發(fā)展加速度-紡織服裝周刊
• 質(zhì)領(lǐng)2025·先鋒談|波司登董事局主席高德康：數智賦能時(shí)尚產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展-紡織服裝周刊
• 歲末年初，盤(pán)點(diǎn)紡織行業(yè)數實(shí)融合最新進(jìn)展-紡織服裝周刊
• 遠信工業(yè)、海寧紡機當選新屆執行會(huì )長(cháng)單位！中國紡機協(xié)會(huì )印染機械分會(huì )聚焦熱點(diǎn)，理性判斷前行方向！-
• 筑夢(mèng)甲子、繼往開(kāi)來(lái)，中國紡織信息中心迎來(lái)60周年-紡織服裝周刊
• 總成交額超4000億元！十大篇章解讀2024年柯橋紡織高質(zhì)量發(fā)展之路
• 中國工程院院士、東華大學(xué)校長(cháng)俞建勇：希望見(jiàn)證中國紡織科技的強盛-紡織服裝周刊
• ECO-NOVA可持續時(shí)尚大獎頒獎，30個(gè)戶(hù)外運動(dòng)產(chǎn)品獲獎-紡織服裝周刊
• 會(huì )長(cháng)新年談|林云峰：解鎖“新質(zhì)”動(dòng)力，重塑產(chǎn)業(yè)格局-紡織服裝周刊
• 中國紡聯(lián)會(huì )長(cháng)孫瑞哲：立高遠之意，行篤實(shí)之效，創(chuàng )開(kāi)闊之境！
• 世界布商大會(huì )