行情回顧:本周市場(chǎng)震蕩上漲,上證指數收于2460.69點(diǎn),上漲0.86%,深成指10299.94點(diǎn),上漲1.74%。紡織服裝板塊表現較為平淡,整體走勢弱于大盤(pán),板塊指數本周下跌0.05%,其中紡織板塊上漲0.6%,服裝板塊下跌0.58%。我們覆蓋的公司中,紡織和出口制造類(lèi)公司反彈居前,魯泰A和大楊創(chuàng )世引領(lǐng)板塊,規模較小但成長(cháng)性很強的探路者和搜于特漲幅也都近2%。家紡板塊整體表現較弱,羅萊家紡和夢(mèng)潔家紡跌幅超過(guò)5%,分列跌幅前二。

行業(yè)信息:(1).2012年2月份中國制造業(yè)PMI為51.0%;(2).中國鞋業(yè)零售市場(chǎng)三四線(xiàn)城市競爭將趨激烈;(3).家紡業(yè):向宜家和ZARA借鑒什么;(4).電商價(jià)格戰有望收斂行業(yè)或將整體走向冷靜;(5).

淘寶數據統計:北京人愛(ài)繡花上海人愛(ài)大牌;公司動(dòng)態(tài):(1).希努爾(002485SZ):未來(lái)增長(cháng)速度更多取決于零售渠道的擴張(動(dòng)態(tài)跟蹤);(2)報喜鳥(niǎo)(002154SZ):2011年業(yè)績(jì)超預期,后續穩健增長(cháng)更可持續(動(dòng)態(tài)跟蹤);(3)羅萊家紡(002293SZ):主動(dòng)調整后的增長(cháng)更為健康可持續(動(dòng)態(tài)跟蹤);品牌風(fēng)尚:(1).凡客誠品擴大產(chǎn)線(xiàn)格局攜迪士尼推童裝;投資觀(guān)點(diǎn):展望2012年全年,我們依然看好品牌服飾板塊,主要推薦七匹狼、九牧王、上海家化、羅萊家紡、富安娜、探路者、報喜鳥(niǎo)和朗姿股份。預計絕大部分品牌服飾上市公司2012年全年盈利至少在25%以上,持有一年的投資收益率有望在20%以上。對于2012年一季度,我們預計行業(yè)相對大盤(pán)很難有突出的表現。3月以后行業(yè)板塊的走勢很大程度上取決于重點(diǎn)品牌公司3/4月份召開(kāi)的2012年秋冬訂貨會(huì )結果。

一季度我們除了推薦全年看好的品種外(七匹狼、九牧王、探路者等),也建議關(guān)注估值下調空間十分有限的雅戈爾(未評級)和魯泰A。

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