1月31日訊　一周行情回顧及觀(guān)點(diǎn)

本周上證綜指、深證成指、滬深300分別漲3.32%、4.82%、5.37%。

光大紡織服裝板塊漲0.53%，其中紡織板塊漲2.39%，服裝板塊跌0.77%。板塊雖有反彈，但明顯弱于市場(chǎng)總體水平，一方面周期股前期跌幅較深，另外一方面行業(yè)本身高庫存及前期提價(jià)幅度過(guò)高使得市場(chǎng)對12年業(yè)績(jì)能否兌現產(chǎn)生疑慮。2011年12月我國限額以上服裝鞋帽、針紡織品零售額同比上漲26.7%，增速較上個(gè)月回升4.2個(gè)百分點(diǎn)；商務(wù)部數據顯示2012年春節期間(除夕至初六)服裝零售額同比增長(cháng)18.7%。

2011年12月限額以上服裝鞋帽、針紡織品零售額增速的明顯回升符合我們此前的判斷，節日效應以及需求的回補是最主要的推力。商務(wù)部公布的春節期間服裝銷(xiāo)售數據，我們表示謹慎樂(lè )觀(guān)，考慮到12年元旦和春節相隔較短，居民存在提前消費的情況，春節期間服裝零售額增速達到18.7%顯示內需動(dòng)力猶存，然而對比11年商務(wù)部公布的數據(11年商務(wù)部未單獨公布服裝零售額，我們根據11年全國零售商場(chǎng)和餐飲企業(yè)實(shí)現銷(xiāo)售額同比增19%以及服裝零售增速往往高于社會(huì )零售總體水平這一規律做出推斷)可以看出，春節期間服裝零售增速實(shí)際有所放緩，居民的實(shí)際消費意愿略有下降。

因此，短期內我們繼續維持謹慎態(tài)度。長(cháng)期看，受益于城鎮化率的提升、居民消費升級以及"十二五規劃"對品牌服飾的政策支持(明確指出到"十二五"末，形成5~10個(gè)具有國際影響力的品牌，100個(gè)國內市場(chǎng)認知度較高的知名品牌，50家年銷(xiāo)售收入超百億的品牌企業(yè)，品牌產(chǎn)品出口比重達到25%)，我們仍然看好品牌服飾和家紡的長(cháng)期投資價(jià)值。

◆行業(yè)新聞動(dòng)態(tài)：

(1)2011年我國紡織行業(yè)用工成本增加突出，同比漲幅達15%以上；(2)《紡織工業(yè)"十二五"發(fā)展規劃》：明確"十二五"發(fā)展目標；(3)利豐向大股東附屬出售服裝零售業(yè)務(wù)，初步涉1.39億；(4) H&M領(lǐng)銜，快時(shí)尚品牌加速搶占中國零售空間；(6)李寧獲7.5億戰略投資資金，TPG等風(fēng)投入股。

◆上市公司動(dòng)態(tài)：

(1)探路者、七匹狼、偉星股份、中國服裝：公布業(yè)績(jì)快報；(2)美邦服飾：股權質(zhì)押公告；(3)報喜鳥(niǎo)：HAZZYS、法蘭詩(shī)頓品牌代理業(yè)務(wù)；(4)中銀絨業(yè)：出入境檢驗檢疫信用管理AA級企業(yè)。

◆行業(yè)數據匯總：

原材料：328級棉現貨：19288元/噸(0.22%)；美棉Cotlook A：102.25美分/磅(1.04%)；粘膠短纖：16700元/噸(0.91%)；滌綸短纖：12033元/噸(0.70%)。

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