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未來(lái)半年服裝內銷(xiāo)并不樂(lè )觀(guān)

相關(guān)專(zhuān)題：資訊頻道服飾頻道發(fā)布時(shí)間：2011-12-26

資訊導讀：從目前經(jīng)濟環(huán)境來(lái)看，未來(lái)半年的預期不太樂(lè )觀(guān)，整體流動(dòng)性較緊張，經(jīng)濟增速下滑也成為了市場(chǎng)的一致預期。　　雖然在終端消費市場(chǎng)較為景

從目前經(jīng)濟環(huán)境來(lái)看，未來(lái)半年的預期不太樂(lè )觀(guān)，整體流動(dòng)性較緊張，經(jīng)濟增速下滑也成為了市場(chǎng)的一致預期。

雖然在終端消費市場(chǎng)較為景氣的狀況下，加大對經(jīng)銷(xiāo)商的資金支持力度可以更充分調動(dòng)經(jīng)銷(xiāo)商的積極性，提升渠道擴張的效率，但是如果終端消費市場(chǎng)轉冷，對經(jīng)銷(xiāo)商的應收賬款將對品牌商帶來(lái)很大的風(fēng)險。

一般先是房地產(chǎn)成交量下降，而后是房?jì)r(jià)下跌，再是開(kāi)工率下降從而影響投資，最后整體經(jīng)濟下滑帶動(dòng)消費熱情的下降。當房地產(chǎn)成交量下降，家紡的銷(xiāo)量就會(huì )受到直接的影響。未來(lái)家紡業(yè)受到的負面影響可能會(huì )先于服裝公司。

從目前經(jīng)濟環(huán)境來(lái)看，未來(lái)半年的預期不太樂(lè )觀(guān)，整體流動(dòng)性較緊張，經(jīng)濟增速下滑也成為了市場(chǎng)的一致預期。今年10月份，限額以上商品零售企業(yè)服裝類(lèi)銷(xiāo)售額同比增速為30.5%，環(huán)比9月增速下滑12.6個(gè)百分點(diǎn)，同比去年10月增速下滑7.2個(gè)百分點(diǎn)。重點(diǎn)商業(yè)零售企業(yè)服裝銷(xiāo)售增速10月達14.7%，環(huán)比9月下滑8.6個(gè)百分點(diǎn)，同比去年10月下滑11.8個(gè)百分點(diǎn)。這可能是紡織服裝終端消費受經(jīng)濟環(huán)境的影響而增速下滑的開(kāi)始，未來(lái)半年的服裝內銷(xiāo)終端市場(chǎng)不容樂(lè )觀(guān)。

從歷史的經(jīng)驗來(lái)看，經(jīng)濟增速的下滑對終端消費的影響是直接的。2009年受金融危機的影響我國經(jīng)濟增速大幅下滑，從上市公司的收入情況來(lái)看，波動(dòng)更要遠遠大于同期經(jīng)濟的波動(dòng)幅度。預計明年上半年我國的紡織服裝終端消費增速將會(huì )有一定幅度的下滑，而上市公司的終端銷(xiāo)售也具有低于預期的風(fēng)險。2009年金融危機時(shí)，品牌服裝上市公司的業(yè)績(jì)增速下滑普遍在2009年的報表上，而筆者發(fā)現三家家紡上市公司在2008年的報表上就已體現了負面的影響。這種時(shí)間上的差別的內在邏輯可能與家紡行業(yè)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的緊密相關(guān)度有關(guān)。從我國經(jīng)濟增長(cháng)下滑的過(guò)程來(lái)看，一般先是房地產(chǎn)成交量下降，而后是房?jì)r(jià)下跌，再是開(kāi)工率下降從而影響投資，最后整體經(jīng)濟下滑帶動(dòng)消費熱情的下降。當房地產(chǎn)成交量下降，家紡的銷(xiāo)量就會(huì )受到直接的影響。未來(lái)家紡業(yè)受到的負面影響可能會(huì )先于服裝公司。

從今年的數據看來(lái)，A股上市公司平均的存貨周轉率普遍下降，這意味著(zhù)其普遍對終端銷(xiāo)售抱有較樂(lè )觀(guān)的預期，通過(guò)加大備貨比例的方式來(lái)迎接未來(lái)的快速擴張。在這種情形下，一旦終端銷(xiāo)售低于預期，較高的存貨將會(huì )加大上市公司的業(yè)績(jì)波動(dòng)幅度。

由于今年的貨幣政策一緊再緊，品牌經(jīng)銷(xiāo)商作為較弱勢的微小型民營(yíng)企業(yè)或是私人業(yè)主，在今年獲得銀行的資金支持就顯得更為困難，整體渠道商的資金處于偏緊的狀態(tài)，在對部分品牌經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行調研時(shí)也印證了這一點(diǎn)。

而上市的品牌公司多數對未來(lái)的行業(yè)及自身品牌前景有著(zhù)較為樂(lè )觀(guān)的估計，因此，上市品牌商普遍加大了對經(jīng)銷(xiāo)商的資金、信用支持。支持的主要形式包括減少訂貨的預付款比例；發(fā)貨時(shí)允許經(jīng)銷(xiāo)商延期支付一定比例的貨款；墊付店鋪裝修費等。筆者認為雖然在終端消費市場(chǎng)較為景氣的狀況下，加大對經(jīng)銷(xiāo)商的資金支持力度可以更充分調動(dòng)經(jīng)銷(xiāo)商的積極性，提升渠道擴張的效率，但是如果終端消費市場(chǎng)轉冷，對經(jīng)銷(xiāo)商的應收賬款將對品牌商帶來(lái)很大的風(fēng)險。

明年的主要風(fēng)險在于經(jīng)濟下滑導致的終端消費下滑，以及企業(yè)、經(jīng)銷(xiāo)商層面較高的運營(yíng)風(fēng)險。

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