在復雜而偏弱的內外環(huán)境中，大宗商品亦變得脆弱，時(shí)而走強，時(shí)而羸弱。而去年曾經(jīng)瘋狂的棉花在今年臨時(shí)收儲政策的引導下，豐收增產(chǎn)基本已經(jīng)確定。不過(guò)近期由于國儲提出的19600元/噸的收儲價(jià)，使得原本處于利空漩渦中的棉花，再度燃起一絲希望。
??? 多數期貨分析師認為，當前棉花價(jià)格一方面受到收儲的托底，下跌空間有限，但是上漲的空間似乎也不大。唯一不確定的在于收儲在中秋前后正式進(jìn)入操作后，市場(chǎng)會(huì )否再度有不確定的變化。
??? 棉花驟然轉弱
??? 在外圍環(huán)境的影響下，市場(chǎng)系統性風(fēng)險較大，而國內棉花現貨價(jià)格穩定紡企訂單不多，對原料持隨買(mǎi)隨用策略，新花陸續上市，棉企收購謹慎，實(shí)際需求未有明顯增加，現貨市場(chǎng)仍處于觀(guān)望僵持狀態(tài)。
??? 國內棉花現貨市場(chǎng)經(jīng)歷兩周的產(chǎn)業(yè)鏈補庫行情之后，價(jià)格有所穩定，成交量逐漸降溫。
??? 從周一、周二期貨盤(pán)面上看，大幅減倉共計減倉額度達到90000手，周二在1205合約上減倉28000手。顯示資金面對當前糾結的行情參與興趣下降，鄭棉盤(pán)面有所弱化，但仍維持著(zhù)盤(pán)局。
??? “最近兩天走勢很弱，之前幾天都很強的。”廣發(fā)期貨研究員陳貝爾分析稱(chēng)，大環(huán)境下使得價(jià)格波動(dòng)上都顯得比較脆弱。
??? 金瑞期貨研究所策略分析師黃宏軍觀(guān)察發(fā)現，從目前的市場(chǎng)來(lái)看，資金還沒(méi)有大量進(jìn)入棉花市場(chǎng)。一個(gè)品種要出現大幅上漲，必定會(huì )有大量的資金進(jìn)入，而從目前的情況來(lái)看，N Y BO T棉花市場(chǎng)并沒(méi)有大量的資金進(jìn)入，持倉量維持在一個(gè)較低的水平，因此其預計，現在棉花還不會(huì )出現大的行情，抄底雖然不會(huì )虧什么錢(qián)，但也不太可能賺多少錢(qián)，持倉會(huì )備受折磨。
??? 變數看收儲
??? 從今年6月底開(kāi)始，陳貝爾就一直看空棉花，因為在那時(shí)候，北半球棉花的產(chǎn)量基本確定，除非出現極端自然災害。
??? 而早在3月份，國儲就拋出了19600元/噸的收儲價(jià)希望刺激棉農種植熱情。然而，彼時(shí)棉花價(jià)格還在3萬(wàn)多的高點(diǎn)，無(wú)需政策刺激依然可以保證棉農積極性。然而話(huà)鋒放出來(lái)后，給了市場(chǎng)預期，不過(guò)容量和收儲具體操作都未公布。
??? 未曾料想，在今年市場(chǎng)動(dòng)蕩和羸弱的局勢下，棉花一路下跌到了兩萬(wàn)附近。
??? “收儲的價(jià)格意外變成了市場(chǎng)托底價(jià)。”陳貝爾估計，收儲進(jìn)入具體操作可能要到中秋前后。那時(shí)候才能看出政策究竟能夠起到多大的支撐，會(huì )對棉花走勢形成什么樣的影響。
??? 另?yè)晃缓唾Q易商接觸頻密的人士介紹，實(shí)體層面目前透露出的信息都是利空的，唯獨有對于收儲的預期是偏多的。實(shí)在的利空和空虛的預期，后期博弈結果尚難以預料。
??? 而在黃宏軍看來(lái)，收儲只是保證了一個(gè)最低的底價(jià)，并沒(méi)有保證它一定會(huì )上漲，在大量過(guò)剩的情況下，只要價(jià)格高于收儲價(jià)格并且有了一定的利潤，就會(huì )引起農民或貿易商的大量拋售從而導致價(jià)格回到收儲價(jià)附近。

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