棉花經(jīng)歷了去年的繁華，曾一度登上了3萬(wàn)的巔峰。也受盡了今年的低落，一路下跌至現在的收儲價(jià)格附近。2年之間似是經(jīng)歷了一場(chǎng)輪回，最終或將走回原點(diǎn)。現在由于國家收儲日期臨近，棉花市場(chǎng)暫時(shí)企穩，并有部分地區出現了回暖的跡象。

棉花市場(chǎng)所有回暖

中國棉花價(jià)格指數(CCIndex328)8月25日收于19132元/噸，527級16332元/噸，229級20701元/噸。具體的棉花現貨報價(jià)方面，現在地產(chǎn)好四級皮棉報價(jià)18500元/噸，進(jìn)口棉報20000-20500元/噸，新疆正三級報價(jià)在21200元/噸左右，較之前都有500—1000元的漲幅。

根據發(fā)改委等八部門(mén)決定，今年9月1日至明年3月31日，棉花臨時(shí)收儲預案將在新疆、山東等13個(gè)棉花主產(chǎn)省份執行，收儲價(jià)格將按照標準級皮棉19800元/噸執行。按此價(jià)格計算，對應的籽棉收購價(jià)格在每斤4.2元左右，籽棉收購價(jià)格未來(lái)還將有所上升，因此國內棉花價(jià)格也有部分上漲的可能。

再從棉花的基本面來(lái)看，國內棉花生長(cháng)良好，天氣預報秋季農業(yè)氣候有助于作物收成，我國棉花產(chǎn)量對比上一年度增加。下游方面，需求略見(jiàn)起色，盡管紡企仍然隨買(mǎi)隨用，但由于前期較長(cháng)時(shí)間停止購棉，一些紡企庫存已降至最低限度，有補庫需求。需求有所復蘇也是支撐棉價(jià)的關(guān)鍵，據紡織企業(yè)反應，近日企業(yè)想采購品質(zhì)較好的棉花，棉商開(kāi)始提價(jià)，一改前期急于出貨的態(tài)度。所以從棉花的基本面上來(lái)看，較之前也是有所好轉。

下游服裝企業(yè)訂單萎縮

棉價(jià)的下跌不僅沒(méi)有讓服裝企業(yè)降低成本，相反還帶來(lái)一個(gè)嚴重后果：服裝企業(yè)手中的訂單現在開(kāi)始迅速減少，因為下游客戶(hù)正在期待棉價(jià)的穩定，才肯下單。服裝企業(yè)正在面臨上游成本高企和下游需求萎縮的雙重擠壓。

根據業(yè)內人士估計，制衣行業(yè)今年秋季的訂單量同比減少10%—20%左右。一家童裝企業(yè)表示，今年春夏和秋冬兩場(chǎng)訂貨會(huì )的總和訂量?jì)H是去年的五分之三。

現在中小紡織企業(yè)面臨的最大的問(wèn)題就是它下訂單就是虧損，因為議價(jià)能力比較弱，消化成本的能力也不強，所以說(shuō)在國外客戶(hù)不提價(jià)的情況下接單的壓力比較大，要么接單虧損繼續生產(chǎn)，要么就是不接單。

PTA市場(chǎng)走勢強勁

目前PTA仍處在強勢基本面和偏空宏觀(guān)面之間的矛盾行情之中。基本面上供給持續偏緊刺激PTA上游原料PX價(jià)格堅挺，PTA行業(yè)利潤不斷向PX環(huán)節轉移，成本支撐下PTA行情易漲難跌。PX資源短缺也促使PTA行業(yè)開(kāi)工率處于不穩定狀態(tài)。8月部分PTA生產(chǎn)商合同結價(jià)在10150元/噸出臺，也支撐現貨行情抗跌。

PTA下游聚酯行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率保持良好，對PTA剛性需求穩定。終端坯布企業(yè)資金鏈緊張，庫存上升到20天以上是目前較為利空的因素，但9月紡織消費旺季即將到來(lái)，面料行情有好轉預期，因此對PTA的上升仍起到了助推的作用。

由于PTA近期價(jià)格的大幅攀升，作為棉花替代品化纖類(lèi)價(jià)格上漲令紡企再度青睞棉花，部分資金也將回流至棉花期貨，這有望提振棉花后期的價(jià)格。

宏觀(guān)經(jīng)濟緩慢趨暖

在全球經(jīng)濟環(huán)境依然欠佳的前提下、國內外市場(chǎng)流動(dòng)性趨弱，對商品價(jià)格的利空顯而易見(jiàn)。加之硝煙不斷的局部動(dòng)亂亦令全球經(jīng)濟復蘇程度、及對原材料的需求程度受到質(zhì)疑。在相當長(cháng)一段時(shí)間內、利空仍占據主導地位，然隨著(zhù)利空出盡、宏觀(guān)經(jīng)濟的緩慢趨暖、棉市或將掙脫出最?lèi)毫拥沫h(huán)境。

總之棉花市場(chǎng)當前借著(zhù)國儲案的“東風(fēng)”暫時(shí)有所回暖，但是這樣的行情到底是曇花一現呢，還是在為吹響反攻的號角準備，這還需要密切關(guān)注宏觀(guān)市場(chǎng)及棉花自身基本面的一系列風(fēng)吹草動(dòng)。

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