經(jīng)緯紡機(000666)：子公司中融信托資本實(shí)力大增

子公司中融信托資本實(shí)力將大大增強，后續發(fā)展能力大大提升。

經(jīng)緯紡機持有36%中融信托股權并進(jìn)行了并表。目前中融信托的業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)，但凈資本偏小。經(jīng)過(guò)此次轉增及增資后，中融信托注冊資本將達到140,000萬(wàn)元，在滿(mǎn)足凈資本監管辦法上邁出了重要一步。我們判斷，中融信托未來(lái)還可能通過(guò)凈利潤轉增、股東增資、信托業(yè)務(wù)結構調整等措施來(lái)增加凈資本，最終能達到乃至超過(guò)凈資本監管辦法的要求，公司未來(lái)發(fā)展潛力大大提升。

經(jīng)緯紡機完全有能力參與未來(lái)中融信托的可能增資。

經(jīng)緯紡機目前總資產(chǎn)70億元左右，凈資產(chǎn)不到30億元，帳面有5.5億元現金，又取得了8億元左右的信貸額度，同時(shí)公司旗下子公司眾多，因此公司未來(lái)在中融信托增資擴股的進(jìn)程中，維持股權比例不變的確定性很高。

投資建議：

鑒于中融信托處于業(yè)績(jì)爆發(fā)期，且信托業(yè)作為一種廣義的資產(chǎn)管理業(yè)，應享有較高的估值水平。維持經(jīng)緯紡機買(mǎi)入評級，目標價(jià)20元。

來(lái)源： 中信建設

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