即將過(guò)去的虎年，家紡行業(yè)經(jīng)歷了史上發(fā)展最不平穩的一年。棉價(jià)從年初的14000/噸漲到了11月上旬的31302/噸，中旬之后棉價(jià)迅速下跌，12月棉價(jià)回到了26000/噸的關(guān)口價(jià)位，至最高點(diǎn)下跌了5000/噸，下跌20%。11、12月本應是家紡行業(yè)的旺季，市場(chǎng)卻反其常態(tài)出現大蕭條，銷(xiāo)量甚至不如六月淡季。經(jīng)營(yíng)者對后期普遍產(chǎn)生焦慮心理，不知明年走勢如何？棉價(jià)也成為了大家備受關(guān)注的焦點(diǎn)，筆者常年關(guān)注棉價(jià)，現綜合多方面的信息，也就棉市走勢做些分析：

????看漲因素：

????一、近日美聯(lián)儲決定繼續實(shí)施第三輪美元量化寬松政策，讓美元貶值，使以美元計價(jià)的國際大宗商品大幅上漲。“12.17”后美棉重新上漲沖高至149.37美分/磅，cotlooKA提貨價(jià)折人民幣29502元/噸，比國內328棉27199元/噸高出2303元/噸，這將導致棉花進(jìn)口量減少，出口增加，拉動(dòng)國內棉花有上漲空間。

????二、棉農產(chǎn)生惜售心理，期待春節后銷(xiāo)售。現在5.7元/斤的籽棉收購價(jià)，棉農銷(xiāo)售積極性并不高，按產(chǎn)棉大省山東德州市統計棉花畝產(chǎn)410斤，以5.70每斤計算畝產(chǎn)2337元，扣除種棉直接成本390元/畝（不包括人工費，包地費用及雇人拾棉費用），加上每畝良種補貼15元，畝收入1962元，比種糧食（小麥和玉米2季，種糧收入1559元）每畝多收入403元。據錦橋紡織網(wǎng)相關(guān)信息，日前德州地區棉農僅售出20%左右，棉價(jià)波動(dòng)一定程度上影響植棉的積極性。明年播種面積減少，使棉農保住庫里棉花不被貶值，囤棉變得有利可圖。

????三、國內棉花今年減產(chǎn)，高等級棉少，棉花等級普遍下降。

????四、棉企按26000元/噸價(jià)格出售，前期收購的籽棉成本均價(jià)存在倒掛。

????五、國內期棉近期出現小幅反彈，現貨已跟隨小幅上漲。

????看跌因素：

????一、12月10日美國農業(yè)部（USDA）公布了2010/2011年度全球棉花產(chǎn)銷(xiāo)存預測：

????（1）全球棉花生產(chǎn)2515.4萬(wàn)噸，比上年度增加304.6萬(wàn)噸，增幅13.8%。其中美國增幅49.8%，印度增幅12.1%，巴西增幅48.6%，澳大利亞增幅125.6%，中國減幅6.2%。

????（2）全球棉花消費2531萬(wàn)噸，比上年度減少46.5萬(wàn)噸，減幅1.8%，全球產(chǎn)需基本平衡。

????（3）美國農業(yè)部還對前期供需預測做了一些修正，即產(chǎn)量增加，消費減少，期末庫存比上月預測增加，而從國內近兩個(gè)月的銷(xiāo)售情況看，家紡用品銷(xiāo)售大量受到抑制，棉花將轉為供過(guò)于求。

????二、國家嚴控農產(chǎn)品漲價(jià)，打擊游資炒作，使大部分游資以出貨套現為主。游資炒作風(fēng)險增加，很難掀起第二輪炒作。

????三、12月20日央行第六次提出上調存款準備金0.5個(gè)百分點(diǎn)，準備金率達18.8%，預期還有加息可能。明年貨幣將從量化寬松轉為貨幣適度，說(shuō)明國家開(kāi)始重點(diǎn)調控物價(jià)。

????四、家紡和成品企業(yè)庫存較大，處于消化庫存階段，隨著(zhù)11月10日之后棉價(jià)的大幅跳水，市場(chǎng)就處于觀(guān)望階段，銷(xiāo)售疲軟。從南通家紡城銷(xiāo)售情況看，銷(xiāo)量普遍不到前期一半，漲價(jià)前預備兩個(gè)月庫存，現在則需要四個(gè)月消耗，市場(chǎng)感受到了“嚴冬寒意”，客戶(hù)根本無(wú)需補貨。

????五、家紡面料企業(yè)基本在棉價(jià)26000元價(jià)位以前建倉。面料企業(yè)存在織布、印染的一個(gè)多月周期，前期成本較低，由于市場(chǎng)競爭因素，面料銷(xiāo)售價(jià)格相對棉花、棉紗漲幅要小和延后，致使棉價(jià)從10月26日25946元/噸漲至11月11日31302元/噸，再跌回12月17日27199元/噸，高棉價(jià)只在棉花加工企業(yè)和紡紗廠(chǎng)間有價(jià)無(wú)市的坐了趟“過(guò)山車(chē)”，坯布廠(chǎng)基本未采購。棉花如今這個(gè)價(jià)位，面料企業(yè)價(jià)格下調空間不大。小幅回調也只是紡紗廠(chǎng)和坯布廠(chǎng)迫于資金壓力壓縮利潤空間所讓出。真正要使面料大幅度回調，還期待棉價(jià)進(jìn)一步回落。

????六、隨著(zhù)國家宏觀(guān)調控，市場(chǎng)棉價(jià)和農副產(chǎn)品都應聲大幅回落。市場(chǎng)買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心理形成，消費者處于觀(guān)望，期待產(chǎn)品跌回原來(lái)價(jià)位。而成品企業(yè)漲價(jià)延后，前期售價(jià)本身未漲到位，面料企業(yè)降幅不大，未跌破以前采購均價(jià)，使生產(chǎn)成本難以降低，銷(xiāo)售價(jià)格仍舊難以松動(dòng)。而消費者對目前高價(jià)位根本不認賬，因床品不屬硬性消費品。消費者在高價(jià)位面前紛紛推遲，或放棄購買(mǎi)，團購更是大幅度減少，大多改選其他類(lèi)商品。終端市場(chǎng)的蕭條，也促使棉價(jià)進(jìn)一步回落。

????七、臨近年關(guān)，市場(chǎng)銷(xiāo)售的連續疲軟，使一些經(jīng)營(yíng)戶(hù)產(chǎn)生恐慌，隨著(zhù)磨毛、防雨布等一些季節性面料臨近結尾，一些庫存大的經(jīng)營(yíng)戶(hù)已采取一些降價(jià)促銷(xiāo)手段，來(lái)回籠資金。

????八、市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢，庫存增加，信心不足，都影響了明年春季新花型推出數量，至使坯布采購意愿不強。

????九、市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，使一些規模實(shí)力弱的紡企遭受淘汰，整體產(chǎn)能降低。很多家紡企業(yè)也為了減輕庫存壓力，采取職工提前放假現象，使棉花近期需求不足。

????綜上分析，現在供需雙方處于博弈僵持狀態(tài)，這個(gè)階段卻是供、需最弱的時(shí)候，棉價(jià)將步入調整期，27000元/噸很可能應是棉價(jià)的支撐點(diǎn)。由于美棉已高于國內2300元/噸，使期貨不敢打壓做空，國內銷(xiāo)售的持續疲軟使套期保值意愿不強，難以做多。在棉農植棉積極性不高的情況下，棉農為了維護利益，會(huì )控制播種面積，避免了棉價(jià)上年大漲下年大跌的輪回。如果氣候正常，明年棉價(jià)應趨于平穩。

????原料的穩定利于家紡企業(yè)承接訂單和營(yíng)銷(xiāo)推廣，生產(chǎn)走向平穩，利潤趨于合理。隨著(zhù)歐美經(jīng)濟復蘇，現在美棉價(jià)高于國內，利于年初外貿訂單增加。明年隨著(zhù)價(jià)格一段時(shí)間平穩，消費者會(huì )逐漸適應和接受市場(chǎng)價(jià)，到時(shí)今年家紡受抑制的消費需求，將集中明年釋放。家紡企業(yè)經(jīng)過(guò)年底的一番洗禮后，規模結構將更趨合理，明年企業(yè)效益將會(huì )普遍提高。

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