11月5日訊　8月底還在18000徘徊的棉花終于漲到了3萬(wàn)每噸的水平。多少多頭暴富，多少空頭爆倉。在這讓人心潮澎湃的秋天，原本對期貨市場(chǎng)知之甚少的現貨和紡織企業(yè)，又有多少先知先覺(jué)的企業(yè)家發(fā)現和利用了期貨這個(gè)工具來(lái)為自己的公司創(chuàng )造利潤的呢？

一個(gè)月以來(lái)，雖然棉花價(jià)格大漲，但是棉花期貨的上漲相比現貨更是有過(guò)之而無(wú)不及。在這個(gè)棉花價(jià)格飛漲的日子里，從10月長(cháng)假回來(lái)之后，根據期貨近月合約與現貨價(jià)格的走勢，顯示出基差的不斷走弱，即現貨從9月30日的22684上漲到27405，而期貨1011合約從22615上漲到30130，基差從69走弱至-2844。而如果紡企采用了買(mǎi)入保值，在9月30日進(jìn)入市場(chǎng)做多進(jìn)行買(mǎi)入保值，則可以從容的在市場(chǎng)上采購現貨棉花，同時(shí)在期貨市場(chǎng)平倉，實(shí)際的每噸棉花的成本還在你開(kāi)倉做多的22615左右。另外每噸還可以額外賺上近3000塊的利潤，這個(gè)水平可能遠高于制造業(yè)的預期利潤。而如果不采用買(mǎi)入保值的策略，不僅可能不得不咬牙接受水漲船高的棉價(jià)，而且還要為未來(lái)成本的確定性而不敢接受新的訂單。

其實(shí)，對于企業(yè)來(lái)說(shuō)，期貨市場(chǎng)帶來(lái)的最大的好處，在于風(fēng)險的轉移。在不斷上漲的棉紗價(jià)格面前，不少紡織廠(chǎng)還面臨了很大的經(jīng)營(yíng)壓力。棉紗這么好的行情，如果手中拿著(zhù)大量的低成本的棉花豈不是要讓老板都笑不動(dòng)了！不需要占據大量的資金和支付高昂的倉庫費用，就可以通過(guò)在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入生產(chǎn)所需月份臨近的合約，就可以完成鎖定成本的工作。而不論期貨價(jià)格的漲跌，理論上，這個(gè)生產(chǎn)的成本都將保持在一個(gè)穩定的范圍內。隨著(zhù)基差的變化，就如目前10月以來(lái)這一個(gè)月的行情的結果來(lái)看，甚至可能出現超額的收益。

此外，采用期貨市場(chǎng)不但不會(huì )增加企業(yè)的資金成本，相反還能有所降低。以每月1000噸棉花用量為例，以現在的現貨價(jià)格27000計算，庫存所需資金要2700萬(wàn)。而如果采用三分之二庫存，三分之一市場(chǎng)采購，而對這三分之一部分進(jìn)行套期保值，則需要庫存資金1800萬(wàn)，加上300萬(wàn)左右保證金進(jìn)行期貨運作(已經(jīng)考慮提高保證金的情況)，等需要買(mǎi)貨的時(shí)候再去貸款買(mǎi)棉。這樣的話(huà)，總資金需求反而可以降低600萬(wàn)元，使得企業(yè)的財務(wù)費用降低。當然，如果期貨市場(chǎng)的棉花倉單充足，甚至可以直接選擇在期貨市場(chǎng)上交割優(yōu)質(zhì)的棉花，因為相對現貨，期貨市場(chǎng)的檢驗更規范，質(zhì)量也更有保證。

從棉紗價(jià)格和現貨價(jià)格走勢來(lái)看，根據我們的計算公式，近期棉紗的上漲完全是在棉花的上漲下造成的成本推動(dòng)型的被動(dòng)上漲。而11月2日魏橋提高了棉紗價(jià)格后，也不能使棉紗企業(yè)享受更高的利潤，而只是緩解虧損的窘境。

期貨市場(chǎng)中流行這么一句話(huà)，說(shuō)每次出現危機了，都會(huì )推動(dòng)期貨市場(chǎng)的發(fā)展。相信在棉花大漲的行情中，企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險也會(huì )使得更多的企業(yè)參與到期貨市場(chǎng)的保值交易大軍中，讓自己手里端上金融市場(chǎng)的武器，讓企業(yè)不在波濤洶涌的市場(chǎng)面前手無(wú)寸鐵。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

相關(guān)資訊

• 歲末年初，盤(pán)點(diǎn)紡織行業(yè)數實(shí)融合最新進(jìn)展-紡織服裝周刊
• 遠信工業(yè)、海寧紡機當選新屆執行會(huì )長(cháng)單位！中國紡機協(xié)會(huì )印染機械分會(huì )聚焦熱點(diǎn)，理性判斷前行方向！-
• 筑夢(mèng)甲子、繼往開(kāi)來(lái)，中國紡織信息中心迎來(lái)60周年-紡織服裝周刊
• 總成交額超4000億元！十大篇章解讀2024年柯橋紡織高質(zhì)量發(fā)展之路
• ECO-NOVA可持續時(shí)尚大獎頒獎，30個(gè)戶(hù)外運動(dòng)產(chǎn)品獲獎-紡織服裝周刊
• 世界布商大會(huì )
• 2024中國紡織服裝行業(yè)年度大盤(pán)點(diǎn)——十大新聞事件-紡織服裝周刊
• 新華社刊發(fā)：“老”紡織“新”力量
• 乘改革之勢 開(kāi)錦繡新篇，2024中國紡織大會(huì )在柯橋召開(kāi)！
• 35個(gè)！2024年國家先進(jìn)制造業(yè)集群名單公布
• 市場(chǎng)監管總局部署行動(dòng) 強化食品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全鏈條生態(tài)管理
• 市場(chǎng)監管總局部署行動(dòng) 強化食品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全鏈條生態(tài)管理