11月12日訊　節節攀升、不斷創(chuàng )新高的棉花期貨近日終于出現回調盤(pán)整，鄭棉11日重挫跌停，美棉亦維持高位震蕩。業(yè)內人士表示，國家對棉價(jià)的調控政策漸顯成效，后市還需關(guān)注現貨市場(chǎng)的走勢，如現貨現回調，鄭棉將弱勢整理；若現貨保持強勢，則鄭棉還將保持高位。

　　國內外期棉均現盤(pán)整

11日，鄭棉期貨1105主力合約跌停，報收31345元/噸，成交量回落至24.76萬(wàn)手，1105合約持倉減少26822手至26.66萬(wàn)手。美棉亦進(jìn)行震蕩回調，周三大跌2.68%。

上海中期分析師見(jiàn)驚雷表示，“國內棉花價(jià)格漲到3萬(wàn)元以后，內在有技術(shù)性調整的要求。ICE美棉在連續漲停后，提高保證金，造成隔夜美棉大跌。另外，中國提高準備金率的利空因素集中影響，鄭棉順勢進(jìn)行調整，出現跌停也屬正常，畢竟前期上漲太多了，市場(chǎng)需要消化。”

宏源期貨分析師王勇向記者表示，事實(shí)上，回調信號幾天之前就已出現，這是國家政策調控的結果。盡管11月9日USDA利多，且國內籽棉收購市場(chǎng)依然火熱，但當前國內宏觀(guān)調控政策，以及國家對棉花市場(chǎng)的調控政策令棉價(jià)逐漸回落。

11月8日，國家發(fā)改委等七部門(mén)緊急下發(fā)通知，提出六項措施以維護當前棉花市場(chǎng)秩序。“這些措施可以說(shuō)給棉花市場(chǎng)上散布漲價(jià)信息、惡意囤積、哄抬價(jià)格等行為形成了有效震懾，這是打到了‘要害’。在國家七部門(mén)聯(lián)合‘救火’的背景下，9日與10日鄭棉市場(chǎng)投資者的心態(tài)已經(jīng)發(fā)生了重大變化，10日在鄭棉收長(cháng)陰的影響下，美棉亦收‘抱線(xiàn)’，這是典型的反轉信號。”王勇表示。

“棉花一路上漲，引起了各方關(guān)注，市場(chǎng)也擔心政策調控風(fēng)險，自周二以來(lái)，多單表現較為謹慎，空單占據市場(chǎng)主動(dòng)。”新湖期貨分析師柳青表示。

此外，東興期貨分析師張郡凌還告訴記者，“下游棉紗價(jià)格快速上漲，有些布廠(chǎng)不織布，專(zhuān)門(mén)賣(mài)紗，這意味著(zhù)成本傳遞在坯布環(huán)節已經(jīng)不暢。加上前期暴漲累積的巨量獲利盤(pán)，使得主力多頭主動(dòng)減倉，形成了多殺多場(chǎng)面，最終導致昨日的暴跌。”

　　后市需關(guān)注現貨市場(chǎng)

對于棉價(jià)的后市走勢，業(yè)內人士多表示，要關(guān)注現貨市場(chǎng)的動(dòng)向。分析師柳青認為，由于之前鄭棉的上漲行情是以現貨推動(dòng)為主，因此在鄭棉回調后，需重視現貨市場(chǎng)的表現。

“若鄭棉恐高心理蔓延至現貨市場(chǎng)，則貿易商和加工企業(yè)惜售心理將有所改觀(guān)，出貨量或增加；反之，如果還是看好整個(gè)10/11年度，現貨市場(chǎng)價(jià)格貨仍將保持高位。現貨市場(chǎng)的表現是決定鄭棉后期走勢的重點(diǎn)，如現貨現回調，鄭棉將弱勢整理；若現貨保持強勢，則鄭棉還將保持高位。”分析師柳青告訴記者，“預計從本月中下旬開(kāi)始，疆棉和外棉供給量將有所增加，或將改善現貨供給。但考慮到整個(gè)10/11年度供不應求的格局，現貨價(jià)格的走勢將更多地取決于商業(yè)庫存釋放的進(jìn)度。”

張郡凌認為，棉花現貨價(jià)格和今年的收購成本對于期價(jià)的支撐有一定力度，未來(lái)下跌空間并不是很大，主要還看紗價(jià)回調的幅度，如果能夠保持平穩，未來(lái)棉花還有回升空間。

“后市棉價(jià)仍將維持高位運行態(tài)勢，震蕩幅度加大，但下方空間不大，逢低做多仍是主要的策略。國內棉花供求緊張短時(shí)難以改變，春節前大幅度調整的可能性較小，調整僅局限于技術(shù)層面。”見(jiàn)驚雷表示。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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