10月29日訊　近兩個(gè)月，棉花在商品市場(chǎng)上大放異彩。9月，棉花期貨累計上漲21%，棉花現貨漲幅達26%；10月，期棉漲幅達到23%，棉花現貨上漲16%。無(wú)論在現貨市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，棉花在兩個(gè)月內的漲幅都接近50%。業(yè)內人士表示，棉花價(jià)格漲速過(guò)快，令紗、布價(jià)格望塵莫及，紡織業(yè)利潤逐漸被壓縮。

　　產(chǎn)需缺口令棉價(jià)高懸

說(shuō)到棉花價(jià)格一路高歌猛進(jìn)的原因，分析人士多提及新棉減產(chǎn)、供需缺口仍存。對于市場(chǎng)傳言的“投機炒作”之說(shuō)，業(yè)內人士表示，“過(guò)去2個(gè)月，現貨價(jià)格一直高于期貨主力月份價(jià)格，這是本輪上漲的一個(gè)重要特點(diǎn)，因此不能單純歸結到投機炒作上。”

上海中期分析師見(jiàn)驚雷表示，棉花價(jià)格初期上漲的原因是2009/2010年度全球棉花大幅減產(chǎn)，進(jìn)入8月以后，紡織企業(yè)“等米下鍋”，國內棉花現貨市場(chǎng)出現了青黃不接的局面。而新年度國內棉花收獲晚，產(chǎn)量減少，且質(zhì)量較差，符合紡織需求的3級棉很少，這就給棉花價(jià)格中段上漲提供了條件。

新棉持續減產(chǎn)，用棉需求卻不見(jiàn)縮小，產(chǎn)需缺口將棉價(jià)釘在高位。美國農業(yè)部預計2010/2011年度中國棉花產(chǎn)量?jì)H為685.8萬(wàn)噸，比9月份預測減少了21.8萬(wàn)噸。全球棉花產(chǎn)量預計達到2540.4萬(wàn)噸，減少了6萬(wàn)噸。“按照美國農業(yè)部的預估，我國今年棉花供給缺口為402.8萬(wàn)噸，可以說(shuō)創(chuàng )下了歷史新高。而據初步估計，本年度可供我國進(jìn)口的棉花資源約200-215萬(wàn)噸，這與我國今年國內的供需缺口相差甚遠。”新湖期貨分析師柳青用數據指出國內棉花供需缺口猶存。

“由于今年棉紗價(jià)格大漲，紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益處于近十年最好水平，紛紛擴大了產(chǎn)能。按照保守計算，新年度棉花需求增加10%，產(chǎn)需缺口至少再增加100萬(wàn)噸。”見(jiàn)驚雷將實(shí)地調研的結果告訴記者。

　　紡織業(yè)利潤逐漸被壓縮

隨著(zhù)近期棉價(jià)的上漲，棉紗、棉布價(jià)格也紛紛走高，由于前期棉紗、棉布的提價(jià)幅度高于棉價(jià)，紡紗廠(chǎng)得以獲利，迎來(lái)了十年難遇的春天。不過(guò)，隨著(zhù)棉價(jià)漲速加快，紗、布價(jià)格逐漸跟不上棉價(jià)，紡織業(yè)的利潤被逐漸壓縮。

根據中國棉花信息網(wǎng)9月底對規模紡織企業(yè)的調查數據，9月底，紡企棉花庫存為91.5萬(wàn)噸，大約相當于一個(gè)月的用棉量。在這部分低價(jià)棉消耗完之前，紡織業(yè)整體還能承受目前的高棉價(jià)。但記者了解到，近期已經(jīng)出現了部分小紡織廠(chǎng)限產(chǎn)停產(chǎn)的現象。

“以目前32支紗33000元/噸的價(jià)格計算，三級棉價(jià)格超過(guò)26000元/噸時(shí)紡織業(yè)將陷入全面虧損的狀態(tài)。后期如果棉紗價(jià)格不能充分跟漲，價(jià)格成本無(wú)法順利向下游傳導，則紡企停產(chǎn)的范圍將擴大，屆時(shí)會(huì )對棉花需求產(chǎn)生較大影響。”國際期貨分析師范俊表示。

業(yè)內人士感嘆，在棉價(jià)高企的當下，比起紡紗業(yè)，布廠(chǎng)、服裝廠(chǎng)的日子更加難熬。原材料成本的快速上升以及人民幣的升值給國內紡織服裝業(yè)帶來(lái)了前所未有的考驗，一些議價(jià)能力差的紡織服裝企業(yè)若不能通過(guò)提價(jià)來(lái)轉移成本壓力，很可能面臨虧損甚至倒閉的風(fēng)險。

棉花提價(jià)將影響下游成本，另一方面，下游的需求也將反作用于棉價(jià)。分析師范俊表示，如果棉花價(jià)格成本傳導不暢，紡織企業(yè)出現大量停產(chǎn)的情況，則棉價(jià)拐點(diǎn)將出現在新棉大量上市之后，也就是11月份以后。如果后期棉紗價(jià)格充分跟漲甚至領(lǐng)漲，則棉花將一路上漲，直到明年3、4月份新棉播種面積大幅增加時(shí)出現拐點(diǎn)。

　現貨行情推動(dòng)期棉價(jià)格

今年，由于天氣等不利因素影響，國內新籽棉上市一再推遲，自8月底開(kāi)始的國儲棉拋售緩解了紡織企業(yè)用棉的燃眉之急，在此期間，拋儲成為市場(chǎng)上最主要的棉花供給。由于市場(chǎng)上棉花緊缺，國家在原計劃拋儲60萬(wàn)噸的基礎上，再增加40萬(wàn)噸，累計向市場(chǎng)投放100萬(wàn)噸，于10月20日結束。

“由于本次拋儲正值新舊棉花年度交接期，棉花供應十分短缺，因此本次拋儲價(jià)格也呈現越拋越漲的態(tài)勢，從8月份的18000上漲至結束時(shí)的25000左右。自8月下旬籽棉收購開(kāi)秤以來(lái)，收購價(jià)格也是一路快漲，從剛開(kāi)始開(kāi)秤的4.15元/斤(3級)，至10月27日，已上漲至6.15元/斤左右，折皮棉價(jià)格近27000元/噸。”分析師柳青向記者介紹。

南華期貨分析師傅小燕表示，從近兩個(gè)月的現貨價(jià)格走勢與期貨價(jià)格走勢來(lái)看，基差正在逐步走弱。“從9月初開(kāi)始，基差一直處于負值，隨后縮小至正常值之外。那么從這點(diǎn)來(lái)看，如此高的期價(jià)是不太正常的，但是市場(chǎng)基本面依然良好，籽棉價(jià)格在集中上市之時(shí)還能支撐期價(jià)上漲。”

柳青也表示，在國內外棉花大量上市之前，需求穩定的前提下，市場(chǎng)供給緊張的格局目前難以緩解，現貨行情對期價(jià)的推動(dòng)仍是期貨價(jià)格繼續上漲的主要動(dòng)力。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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