11月3日訊　自9月初新棉上市至今，全國籽棉收購均價(jià)從剛開(kāi)始開(kāi)秤的4.15元/斤(3級)，至11月2日已上漲至6.30元/斤左右，折皮棉價(jià)格近27200元/噸。受現貨棉價(jià)推動(dòng)，鄭棉主力1105合約本輪行情呈現“拉升-整理-拉升”的強勢上漲形態(tài)。本輪棉價(jià)上漲以現貨推動(dòng)期貨為主，期、現貨漲幅基本相當，截至2日收盤(pán)，期貨較現貨溢價(jià)1365元/噸(1105收盤(pán)價(jià)減CCIndex328指數)。

新年度棉花上市進(jìn)度緩慢

國家棉花市場(chǎng)監測系統調查顯示，截至10月29日，全國新棉采摘進(jìn)度68.4%，同比下降13.5個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去三年下降12個(gè)百分點(diǎn)；全國交售率為67.4%，同比下降6.4個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去三年提高4.9個(gè)百分點(diǎn)。另?yè)?60家大中型棉花加工企業(yè)的調查測算，截至10月29日，全國累計收購皮棉253.56萬(wàn)噸，同比減少154.4萬(wàn)噸，較過(guò)去三年減少114.74萬(wàn)噸，加工和銷(xiāo)售皮棉量均大幅減少。除了新棉上市緩慢外，受今年不利天氣影響，國內棉花質(zhì)量普遍下降，預計今年國產(chǎn)3級以上棉花不到總量的15%。

外棉到港尚需時(shí)日難以解決供需缺口

從棉花進(jìn)口來(lái)看，2009年10—12月，我國累計進(jìn)口棉花44.8萬(wàn)噸，其中從美國進(jìn)口8.63萬(wàn)噸，從印度進(jìn)口18.32萬(wàn)噸，其余國家的進(jìn)口量均在4萬(wàn)噸以下。此外，世界第三大棉花出口國烏茲別克斯坦的棉花出口大多集中在每年的1—4月，可供我國四季度進(jìn)口的棉花十分有限。美棉的出口裝運大概在每年10月下旬，到中國船期約2個(gè)月；印度出口裝運大概在每年11月上旬，到中國船期約1個(gè)月。每年的元旦前可到中國港口的棉花數量十分有限。盡管目前國內仍剩余較多的進(jìn)口配額，但可供進(jìn)口的棉花卻十分有限，部分配額在年底到期前可能還不能使用。

根據美國農業(yè)部預計，2010/2011年度美棉將出口337.5萬(wàn)噸。最新公布的周度銷(xiāo)售報告顯示，至10月21日，美棉已出口244.76萬(wàn)噸，其中簽約至中國的有72萬(wàn)噸，按此比例計算，剩余美棉可供中國進(jìn)口量約為30萬(wàn)噸，累計可共中國進(jìn)口量約100萬(wàn)噸。印度首批獲準出口的棉花共93.5萬(wàn)噸，從我國可進(jìn)口占比來(lái)看，預計可進(jìn)口40萬(wàn)噸左右。因此，預計2010/2011年度我國可從美、印進(jìn)口的棉花約140萬(wàn)噸。此前兩個(gè)年度，從美國和印度進(jìn)口的棉花占我國棉花進(jìn)口總量的65%—70%。由此預估，本年度可供我國進(jìn)口的棉花約200萬(wàn)—215萬(wàn)噸。而按照產(chǎn)量685.8萬(wàn)噸，需求1088.6萬(wàn)噸(根據美國農業(yè)部10月預估數據)計算，我國2010/2011年度的棉花供需缺口為402.8萬(wàn)噸。

高棉價(jià)傳導順暢人民幣升值影響有限

由于棉花價(jià)格上漲過(guò)快，9月以來(lái)紡織企業(yè)產(chǎn)品提價(jià)較為主動(dòng)。截至11月2日，C32S主流報價(jià)34800元/噸，紗價(jià)基本與棉花漲幅相當，棉紡廠(chǎng)高棉價(jià)傳導能力較強。據筆者了解，下游布廠(chǎng)及貿易商的平均利潤在3%—5%左右，高棉價(jià)在產(chǎn)業(yè)鏈中傳導路徑較為暢通。中儲棉發(fā)布的報告顯示，近一個(gè)月來(lái)，紡織企業(yè)紗、布銷(xiāo)售速度加快，庫存減少。

自匯改以來(lái)，人民幣升值對紡織業(yè)的影響成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，出口面臨升值壓力的質(zhì)疑聲也增多。但是從統計來(lái)看，6月10日至11月2日，人民幣兌美元升值1.98%，兌歐元貶值9.72%，對日元貶值9.94%，對英鎊貶值5.94%。從我國紡織品服裝出口市場(chǎng)占比來(lái)看(2010年8月數據)，美國占18.21%，日本占10.59%，英國占3.53%，歐盟27國占24.29%。可以看出，人民幣匯率只是對向美國出口影響較大，對其他市場(chǎng)目前均為利好，總體影響有限。通過(guò)對終端市場(chǎng)的調研也側面印證了以上分析：對美出口有所走弱，對歐盟、亞洲、中東地區出口穩中略漲。

11月2日，山東某大型紡織集團上調皮棉采購價(jià)格，3級價(jià)格為28500元/噸，4級價(jià)格為28200元/噸，均較10月底上漲1000元/噸，3級棉與期貨主力1105合約價(jià)格相當，現貨價(jià)格對期貨市場(chǎng)的支撐作用明顯。預計在國內棉花大量上市、外棉大量到港以及籽棉收購價(jià)格未明顯回落之前，國內現貨價(jià)格仍將保持高位。建議在現貨價(jià)格出現反轉之前，對期貨棉的操作仍保持多頭思路。從中、長(cháng)期來(lái)看，春節前后疆棉大量外運以及進(jìn)口棉到港將明顯改善國內供給，或帶動(dòng)棉價(jià)回落。但到年度后期，供給缺口有望再次帶動(dòng)價(jià)格上行，在此期間，終端產(chǎn)品的出口和內銷(xiāo)情況也是需要關(guān)注的重點(diǎn)。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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