7月5日訊　結合目前的市場(chǎng)基本面，預測在政府的宏觀(guān)調控等因素的影響下，棉花價(jià)格或已到頂，再漲動(dòng)能不大。

一、紡企棉花庫存充足，足夠支撐到新花上市

目前市場(chǎng)上很多企業(yè)都在炒作棉花缺口的問(wèn)題，不過(guò)據有關(guān)機構的調查數據顯示，5月份我國平均棉花庫存由上月的38.13天增加至41.21天，折合棉花工業(yè)庫存量由120.90萬(wàn)噸增加至130.57萬(wàn)噸，較大的企業(yè)棉花庫存普遍在3個(gè)月以上。截止到2010年5月底，國內棉花商業(yè)庫存總量為246萬(wàn)噸。因此，在新棉上市前，棉花基本可以滿(mǎn)足下游需求。而中國棉花協(xié)會(huì )的調查顯示：受棉花資源緊缺影響，不少紡織企業(yè)在棉價(jià)較低時(shí)積極進(jìn)貨，大中型企業(yè)目前庫存十分充裕，有的大型紡織企業(yè)存有6個(gè)月的用棉量，一些中型企業(yè)的存棉量可以持續到8月底。這些都足以證明國內的棉花資源充分，足夠支撐到新花上市。

二、國家配額出臺，60萬(wàn)噸棉花配額或扭轉棉花上漲格局

對于前期炒的沸沸揚揚的天氣因素，以及開(kāi)局不利等影響，不少地區的棉花播種推遲，移摘、現蕾滯后，棉花生產(chǎn)延緩，不過(guò)，這并不能說(shuō)明棉花收成一定不好。由于棉花生長(cháng)周期較長(cháng)，抗災能力較強，針對今年的氣候特點(diǎn)，部分棉區改種一些早熟品種，并加強管理，棉花仍有望獲得好收成。目前拋儲60萬(wàn)噸棉花配額的預案已獲批準，交易規則已經(jīng)完成，隨時(shí)可以啟動(dòng)。雖然不足一月的用量，但是它帶給社會(huì )的影響力卻足以影響市場(chǎng)上的棉花價(jià)格，扭轉棉花上漲格局也未可知。另外，針對今年新棉上市可能推遲的局面，國家已做好進(jìn)口和拋儲等調控準備。同時(shí)國家還將采取一系列配套調控政策，保證棉花的市場(chǎng)供應。棉花供應問(wèn)題在國家的宏觀(guān)調控下，有望回歸平衡，棉價(jià)也待回復理性。

三、國際經(jīng)濟形勢有“二次探底”威脅，棉花需求或受阻

雖然各國的GDP繼續保持恢復性增長(cháng)，同時(shí)CPI指數也呈現出回升態(tài)勢，工業(yè)生產(chǎn)方面表現穩定，消費者信心指數和社會(huì )消費品零售數據也在逐漸走強，但是失業(yè)率卻仍然居高不下，國際經(jīng)濟有“二次探底”的威脅。歐洲經(jīng)濟持續遭遇打擊，希臘危機還未過(guò)去，西班牙又面臨信用評級下調，惠譽(yù)也在6月底時(shí)下調了法國巴黎銀行的信用評級。國際經(jīng)濟形勢不穩固的情況仍是制約棉花繼續上行的根本，縱觀(guān)近期的棉花下游市場(chǎng)，緊俏的市場(chǎng)消失了，取而代之的是高價(jià)棉花和倉庫高聳的棉紗庫存。

四、人民幣匯改重啟，紡織品利潤繼續下行

自央行新聞發(fā)言人19日表示，根據國內外經(jīng)濟金融形勢和中國國際收支狀況，中國人民銀行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。隨后，在22日，即中國人民銀行重申匯改后的第二個(gè)交易日，人民幣匯率中間價(jià)一改以往的波瀾不驚，對美元中間價(jià)一躍突破6.80關(guān)口，創(chuàng )下2005年7月匯改以來(lái)的新高。其后，雖然人民幣價(jià)格有所趨緩，不過(guò)截止到6月28日，人民幣兌美元達到6.7965，較21日上漲約千分之五。人民幣升值對紡織行業(yè)的負面影響不可小視。據研究，人民幣每升值1%，紡織行業(yè)銷(xiāo)售利潤率下降2%-6%，出口依存度較高的服裝行業(yè)受損更大。雖然漲幅僅為千分之五，但紡織行業(yè)的銷(xiāo)售利潤率則下降了1%-3%，對于本就利潤薄弱的紡織企業(yè)來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一個(gè)致命的打擊。

五、多重利空影響，棉價(jià)難上漲

目前來(lái)看，棉花缺口的問(wèn)題已經(jīng)不復存在，市場(chǎng)上的棉花缺口說(shuō)只是一種商家的策略，國內棉花供應基本趨于平衡。另外國際經(jīng)濟形勢以及國家的宏觀(guān)經(jīng)濟調控都是限制棉價(jià)續漲的主要因素。雖然現階段棉價(jià)還處于一種高位上漲狀態(tài)，不過(guò)多數企業(yè)已經(jīng)轉為觀(guān)望為主，棉價(jià)繼續大幅走高已缺乏市場(chǎng)的推動(dòng)。人民幣升值預期加強將不利于棉花及其下游的紡織行業(yè)的發(fā)展，棉花繼續上漲空間不足，價(jià)格或已到頂。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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