在安徽省合肥市肥東縣，一起由多家企業(yè)圍繞一家破產(chǎn)企業(yè)重大財產(chǎn)權益歸屬權展開(kāi)激烈的較量已歷時(shí)3年之久。6月8日，安徽省肥東縣人民法院已經(jīng)就此事下發(fā)了裁定書(shū)，“撤銷(xiāo)肥東縣人民法院(2008)肥東執字第572-1民事裁定書(shū)。”

但這很可能不是最后的裁定，作為當事人一方的安徽飛達合成纖維有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“安徽飛達”)董事長(cháng)韓洪亮在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“我們已經(jīng)提出復議申請，并且也一定會(huì )參加之后進(jìn)行的拍賣(mài)環(huán)節。只要不出現極特殊的意外情況，我們志在必得。”

一家破產(chǎn)企業(yè)在破產(chǎn)時(shí)涉及多家債權公司的情況屢見(jiàn)不鮮，但案件的背后卻是民營(yíng)企業(yè)在實(shí)施并購后多方利益的博弈和較量。

華源破產(chǎn)清算引發(fā)質(zhì)疑

這起破產(chǎn)案源于濱州東方化纖有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東方化纖”)2008年6月6日在合肥以競拍方式受讓了安徽華源化纖有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“安徽華源”)71.36%的股權以及安徽飛達100%的股權。

東方化纖是山東東方地毯集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東方地毯”)的子公司，近年來(lái)，中國機織地毯市場(chǎng)發(fā)展迅速，東方地毯也在四處尋找投資機會(huì )，該公司是中國地毯行業(yè)的名牌企業(yè)，在同行業(yè)中排名第三，擁有國際先進(jìn)設備、一流生產(chǎn)技術(shù)和研發(fā)水平，現有資產(chǎn)規模達15億元，年產(chǎn)值13億元。

經(jīng)過(guò)了多方考察，東方地毯看到了合肥市的發(fā)展機會(huì )以及當地政府優(yōu)惠的招商引資政策，因此，通過(guò)了其下屬的子公司東方化纖受讓了當地的兩家相關(guān)紡織企業(yè)。

通過(guò)此次并購，東方地毯的布局計劃是在2—3年的時(shí)間在合肥市肥東龍崗工業(yè)區投資3—5億元建立機織地毯行業(yè)的化纖原料基地。

“但是在接管后發(fā)現，其中一家受讓公司安徽華源存在資不抵債、管理混亂等問(wèn)題，難以正常啟動(dòng)生產(chǎn)，而安徽飛達則資產(chǎn)質(zhì)量較好，為此，東方化纖決定對安徽華源實(shí)施破產(chǎn)清算，將來(lái)以安徽飛達為依托，在經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區進(jìn)行投資生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。”東方化纖有關(guān)負責人向記者表示。

安徽華源于2009年8月17日被法院宣告破產(chǎn)，而在這之前，肥東縣人民法院按照安徽華源和安徽飛達雙方于2008年12月25日簽署的和解協(xié)議于2008年12月26日下達了(2008)肥東執字第572-1號民事裁定書(shū)，裁定安徽華源以近20000平方米的廠(chǎng)房和土地、瑞風(fēng)商務(wù)車(chē)(車(chē)牌號皖A95881)等財產(chǎn)以評估價(jià)人民幣10486173.28元抵償欠申請執行人安徽飛達的9944213.2元債務(wù)。裁定書(shū)中還記載，“兩筆申請執行人安徽飛達合成纖維有限公司給付執行人安徽華源化纖有限公司人民幣541960.08元。”

判決已經(jīng)塵埃落定，但是這家破產(chǎn)企業(yè)的重大財產(chǎn)權益權屬的問(wèn)題卻沒(méi)有結束。2010年6月8日，肥東縣人民法院又做出判決，“撤銷(xiāo)肥東縣人民法院(2008)肥東執字第572-1民事裁定書(shū)。”

唇槍舌劍紛爭三點(diǎn)成一線(xiàn)

已經(jīng)下發(fā)判決，卻是一波三折，這主要是牽涉到了多家債權人的利益分配問(wèn)題。

在安徽華源破產(chǎn)之前，該公司的債權人并不只有安徽飛達一家，其中還包括了經(jīng)緯紡織機械股份有限公司宜昌紡織機械分公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“經(jīng)緯紡織”)以及徽商銀行合肥市分行。

期間，這兩家企業(yè)對于上述肥東縣人民法院所發(fā)布的認定提出異議，但都均被駁回。

上述兩家債權人均不服肥東縣人民法院所作出的裁定。經(jīng)緯紡織以及徽商銀行合肥市分行曾向安徽省合肥市肥東縣人民法院提出執行異議，認為肥東縣人民法院(2008)肥東執字第572-1號民事裁定書(shū)裁定華源公司以物抵債清償拖欠安徽飛達債務(wù)不當，他們應當參與分配，于是肥東縣人民法院于3月12日召開(kāi)聽(tīng)證會(huì )。

焦點(diǎn)之一：多個(gè)債權人利益如何分配安徽華源已經(jīng)是個(gè)資不抵債的公司，該公司的破產(chǎn)財產(chǎn)如何分配是每個(gè)債權人關(guān)注的焦點(diǎn)。在3月12日法院召開(kāi)的聽(tīng)證會(huì )上，記者明顯感受到了幾方在破產(chǎn)財產(chǎn)分配時(shí)的交鋒和對決。

聽(tīng)證會(huì )現場(chǎng)，經(jīng)緯紡織和徽商銀行合肥市分行兩家企業(yè)多次提出各自的企業(yè)已經(jīng)先于安徽飛達向安徽華源提出了申請賠償，其中，徽商銀行合肥分行2008年6月份到了肥東法院做過(guò)多次的交涉，這兩家企業(yè)應該在安徽飛達之前得到清償。但是并沒(méi)有得到回復。而安徽飛達方面卻得到了價(jià)值1000余萬(wàn)元的賠付，所以對肥東縣法院所作出的裁定提出異議。

對此，安徽飛達合成纖維有限公司代理人、黃河律師事務(wù)所律師劉軍表示，多個(gè)債權人對一個(gè)債務(wù)人申請執行并申請參與分配制度僅適用于被執行人為公民或其他組織而并不適用于被執行人為企業(yè)法人。本案中的被執行人為企業(yè)法人，因此，本案中的案外人申請參與分配沒(méi)有法律依據。

記者在查閱相關(guān)法律文獻后發(fā)現，《最高人民法院關(guān)于人民法院執行工作若干問(wèn)題的規定(試行)》第八十八條中明確規定：多份生效法律文書(shū)確定金錢(qián)給付內容的多個(gè)債權人分別對同一被執行人申請執行，各債權人對執行標的物均無(wú)擔保物權的，按照執行法院采取執行措施的先后順序受償。

而雙方爭論的焦點(diǎn)則是在安徽華源的破產(chǎn)財產(chǎn)是否包括30余畝土地。該30余畝土地，原是安徽華源的財產(chǎn)，因安徽華源與安徽飛達之間的債權債務(wù)糾紛，經(jīng)法院民事調解后，肥東縣人民法院作出了(2007)肥東民二初字第127號、第128號、第129號、第130號、第131號、第132號民事調解書(shū)，后安徽華源和安徽飛達達成執行和解，法院于2008年12月25日以(2008)肥東執字第572-1號裁定書(shū)的形式，裁定該30余畝土地抵債給安徽飛達。

經(jīng)緯公司和徽商銀行均向法院提出異議，徽商銀行方面表示肥東縣人民法院做出的裁定書(shū)中，“調解書(shū)都有兩期未到的債權得到清償，被執行人提前清償的行為明顯侵害了其他已經(jīng)申請執行在先的債權人的利益。(2008)肥東執字第572-1民事裁定書(shū)中處置的安徽省肥東縣國土資源局東國土資告【2008】25號公告所確認的5447.8平方米國有土地使用權在裁定時(shí)間尚未確權。法院在該塊土地尚未確定權屬的情況下將該塊土地裁定抵償給被執行人于法無(wú)依，故申請撤銷(xiāo)(2008)肥東執字第572-1民事裁定書(shū)。”

據此，安徽飛達指出該30余畝土地尚未辦理房地產(chǎn)過(guò)戶(hù)手續，但是根據《中華人民共和國物權法》第二十八條的規定“因人民法院、仲裁委員會(huì )的法律文書(shū)或者人民政府的征收決定等，導致物權設立、變更、轉讓或者消滅的，自法律文書(shū)或者人民政府的征收決定等生效時(shí)發(fā)生效力。”安徽飛達在(2008)肥東執字第572-1號裁定書(shū)生效之時(shí)就已經(jīng)取得該30余畝土地的所有權，安徽飛達對30余畝土地的所有權并不因為沒(méi)有進(jìn)行登記手續而受到任何影響，因此該30畝土地不能納入安徽華源的破產(chǎn)財產(chǎn)。

焦點(diǎn)之二：職工利益如何保證經(jīng)緯紡織和徽商銀行合肥分行在聽(tīng)證會(huì )上對于此次安徽飛達和安徽華源的和解包括的1000余萬(wàn)元的資產(chǎn)轉讓提出異議，經(jīng)緯紡織和徽商銀行合肥分行提請肥東縣人民法院撤銷(xiāo)(2008)肥東執字第572-1號民事裁定書(shū)。

對于該異議，劉軍表示，經(jīng)緯紡織所主張的債權是因為其與安徽華源業(yè)務(wù)往來(lái)所產(chǎn)生的。而徽商銀行合肥分行與安徽華源債權的產(chǎn)生是因為安徽華源曾在該行的貸款。若是按照經(jīng)緯紡織和徽商銀行合肥市分行兩位債權人的主張而行，這些資產(chǎn)將被經(jīng)緯紡織和徽商銀行合肥分行瓜分，跟原安徽華源的職工沒(méi)有關(guān)系。所以這樣做不會(huì )起到保證職工利益的作用。

據濱州東方化纖有限公司相關(guān)負責人介紹，按照原計劃，此次的安徽華源破產(chǎn)后的140名職工將到資產(chǎn)質(zhì)量較好的安徽飛達繼續工作，未來(lái)將以安徽飛達為依托，在經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區進(jìn)行投資生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，這樣保證了安徽華源破產(chǎn)后的職工能實(shí)現無(wú)需等待的再就業(yè)。但到現在破產(chǎn)清算還沒(méi)有最終結束，所以后續工作無(wú)法展開(kāi)。

記者在采訪(fǎng)中了解到，安徽飛達為支持安徽華源破產(chǎn)的順利進(jìn)行，保證破產(chǎn)企業(yè)職工情緒的穩定和防止意外事件的發(fā)生，該公司在合肥中院破產(chǎn)法庭的政策引導下，主動(dòng)按照最高院司法解釋關(guān)于鼓勵第三方墊付的精神，墊付了近300萬(wàn)元的資金。

肥東縣人民法院執行局崔(音)姓局長(cháng)向記者表示，勞動(dòng)就業(yè)等問(wèn)題已經(jīng)成為各家法院在執行企業(yè)糾紛中所關(guān)注的一個(gè)重要方面，要保證員工的合法待遇的前提下，做出公正判決。

焦點(diǎn)之三：資產(chǎn)是否被轉移此案的另一個(gè)關(guān)鍵之處是債權人與債務(wù)人同屬于一個(gè)母公司，即東方化纖，而這次的財產(chǎn)和解受讓方的特殊身份讓經(jīng)緯紡織以及徽商銀行合肥市分行有更多的猜疑。

在聽(tīng)證會(huì )上，經(jīng)緯紡織和徽商銀行的代理人分別指出，安徽華源拖欠安徽飛達款項是900余萬(wàn)元，但是此次的和解協(xié)議書(shū)中，其和解的財產(chǎn)總價(jià)值卻達到了1000余萬(wàn)元，超過(guò)了欠款的數額。

“其他的債權人還沒(méi)有得到賠償的同時(shí)，安徽飛達卻得到了超過(guò)其欠款數額的賠償，而且和解的財產(chǎn)中并不是不能分割處理的，這樣的結果是我們不能接受的。”徽商銀行合肥市分行的代理人表示。

對于對方的質(zhì)疑，劉軍并沒(méi)有做正面反駁，但劉軍表示并沒(méi)有足夠的證據可以證明安徽飛達與安徽華源之間有轉移資產(chǎn)的行為。劉軍說(shuō)，“經(jīng)過(guò)我們調查發(fā)現，徽商銀行合肥分行曾經(jīng)在合肥市中級人民法院起訴安徽華源申請華源歸還其貸款。但該案件于2007年9月份已經(jīng)審理終結，而主管安徽華源破產(chǎn)的法院是肥東縣人民法院，雖然合肥市中級法院曾因此事跟肥東縣人民法院有過(guò)交流，但徽商銀行從始至終未向肥東縣人民法院提交過(guò)關(guān)于參與安徽華源破產(chǎn)清償的申請。所以其請求未被支持也就不足為奇。而東方化纖2008年6月份才成為華源公司的股東。”

至于所還資產(chǎn)多余欠款的問(wèn)題，劉軍表示，“裁定抵償債務(wù)的資產(chǎn)為1000余萬(wàn)元，其中土地占約500萬(wàn)元；而根據破產(chǎn)企業(yè)華源公司管理人出具的《財產(chǎn)狀況調查報告》，華源公司截止到2009年8月14日尚有其它資產(chǎn)(經(jīng)評估后)1600余萬(wàn)元。因此，裁定抵償債務(wù)的資產(chǎn)不是華源公司的全部財產(chǎn)或主要財產(chǎn)。”

劉軍同時(shí)表示，“另一方面，破產(chǎn)企業(yè)華源公司其它評估值為1600余萬(wàn)元的土地房產(chǎn)等資產(chǎn)在2009年底拍賣(mài)成交價(jià)僅1000萬(wàn)元出頭，若照此比例，2008年裁定抵債的1000余萬(wàn)元若是拍賣(mài)的話(huà)只能拍600萬(wàn)元，遠不足清償債務(wù)，這還不包括2009年底與2008年底房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格差異。”

最后，關(guān)于本案劉軍表示，安徽華源已經(jīng)是個(gè)資不抵債的公司，所以在聽(tīng)證會(huì )上，幾方對該公司是否應該破產(chǎn)均不存在異議，而該公司破產(chǎn)后財產(chǎn)該如何分配成了每個(gè)債權人寸土必爭的焦點(diǎn)。所以無(wú)論有多少糾紛，最后都會(huì )歸結到安徽華源破產(chǎn)后的財產(chǎn)上。

聽(tīng)證會(huì )結束之后，記者采訪(fǎng)了本案審判長(cháng)，他表示，關(guān)于案子的事情不便多說(shuō)，他們會(huì )依法公正地處理本案。

韓洪亮關(guān)于此事接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“無(wú)論結果如何，我看好合肥的發(fā)展前景，同時(shí)作為自己已經(jīng)擁有企業(yè)中的資產(chǎn)，不管是否會(huì )被列為破產(chǎn)資產(chǎn)都會(huì )據理力爭。如果之前的裁定被推翻，我們一定會(huì )參加之后進(jìn)行的拍賣(mài)環(huán)節。只要不出現極特殊的意外情況，我們志在必得。”

民企并購做大同時(shí)需慎行

從2007年開(kāi)始的審理到目前還沒(méi)有最終結果，上述案件可謂一波三折，但是這樣的民營(yíng)企業(yè)資本運作受阻并不少見(jiàn)。

市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，中國民營(yíng)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中完成資本的原始積累后，面臨激烈的市場(chǎng)競爭，僅通過(guò)簡(jiǎn)單擴大再生產(chǎn)來(lái)提高市場(chǎng)競爭力，已經(jīng)不再是有效的手段了。從資本積聚到資本集中，從實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)轉向資本經(jīng)營(yíng)，幾乎是所有民營(yíng)企業(yè)迅速做“大”做“強”的途徑。

國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所主任李國強表示，民企實(shí)行并購主要是重新配置資源，延長(cháng)和重整產(chǎn)業(yè)鏈，提升核心競爭力。2008年，中國最大的醫藥研究外包服務(wù)商———無(wú)錫藥明康德新藥開(kāi)發(fā)有限公司收購美國APPTEC實(shí)驗室服務(wù)公司擴大市場(chǎng)、有效整合資源是此項跨國收購案的主要考慮。中聯(lián)重科通過(guò)并購重新優(yōu)化、配置了資源公司的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步豐富完善，業(yè)績(jì)增長(cháng)和抗市場(chǎng)風(fēng)險能力都得到提升，已經(jīng)躋身為一家世界性的工程機械綜合類(lèi)公司。

他同時(shí)指出，民企練好內功是企業(yè)成功的先覺(jué)條件，民企自身發(fā)展是并購的最終動(dòng)力，企業(yè)應該在充分研究自身資源條件建立公司治理結構，建立有效的管理制度，做好并購后的整合工作，包括建立促進(jìn)并購企業(yè)提高經(jīng)濟效益的新制度，對并購企業(yè)建立風(fēng)險防范機制。

這起涉及到了三家債權人的跨區域并購案例已歷時(shí)3年，案件還在審理當中，本報將繼續關(guān)注報道，并希望最終以多方共贏(yíng)的局面為企業(yè)并購留下一個(gè)成功的案例。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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