人民幣匯率今年或遭多邊圍剿大幅升值可能不大

今年或許是人民幣匯率的“多事之秋”。在經(jīng)歷金融危機之后，進(jìn)入復蘇階段的西方國家似乎把矛頭再次對準了在去年基本上“表現平穩”的人民幣匯率，各個(gè)機構在人民幣升值的時(shí)點(diǎn)和幅度上也進(jìn)行著(zhù)大膽的猜測。

美國稱(chēng)“必須處理匯率問(wèn)題”，G7在這個(gè)問(wèn)題上態(tài)度并不明朗，IMF稱(chēng)“升值解決不了失衡”。人民幣在今年是否會(huì )遭遇“多方夾擊”似乎還是個(gè)未知數。

　　聚焦1西方再提人民幣升值

2日，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(O E CD)發(fā)布最新中國經(jīng)濟調查報告，呼吁中國應提高人民幣匯率的靈活性。報告指出，更為靈活的匯率政策以及更加重視把通脹作為關(guān)注目標，可以使中國的貨幣政策更好地適應國內宏觀(guān)經(jīng)濟狀況。OECD稱(chēng)，實(shí)際匯率升值將有助于中國減少對出口的依賴(lài)，增加對本地需求的依賴(lài)。在一個(gè)快速增長(cháng)的經(jīng)濟體中，收入的增加推高國內價(jià)格也是正常的。

3日，奧巴馬向美國國會(huì )參議院民主黨政策委員會(huì )的議員發(fā)表演講。盡管人民幣匯率并未出現在演講正文中，但其在回應民主黨參議員斯佩克特(ArlenSpecter)提問(wèn)時(shí)表示，中國和亞洲將會(huì )繼續是美國出口的龐大市場(chǎng)，但必須處理匯率問(wèn)題，以確保美國產(chǎn)品不面對“龐大的競爭不利因素”。

一些機構也鼓吹人民幣升值的論調。據路透社4日的報道，高盛資產(chǎn)管理公司全球固定收益部門(mén)主管雷德(BlairReid)說(shuō)，“現在，許多亞洲貨幣的幣值相對較低。”他指出，這些貨幣被刻意壓低以扶持出口，但各國央行今年上半年將面對通脹壓力，因此最簡(jiǎn)單的辦法就是讓貨幣升值。

但是，在西方，也有很多機構和個(gè)人直言過(guò)分逼迫人民幣升值有害無(wú)益，甚至會(huì )阻礙全球經(jīng)濟復蘇的進(jìn)程。200年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主邁克爾·斯賓塞1月份為英國《金融時(shí)報》撰稿也指出，西方糾纏于人民幣匯率問(wèn)題是錯誤的，把注意力完全集中在匯率上面似乎是基于以下假設：它是盈余的主要根源，也是消除盈余的主要政策工具，而現實(shí)情況要復雜得多。

國際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟學(xué)家布蘭查德日前在接受路透專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，人民幣和其他主要亞洲貨幣升值20%，最多只能幫助美國出口實(shí)現相當于國內生產(chǎn)總值(GDP)1%的增長(cháng)。

再看剛剛閉幕的G7財長(cháng)會(huì )議，盡管會(huì )議前期對“人民幣匯率將成重點(diǎn)議題”的猜測頻現于媒體報端，但從目前公布的情況來(lái)看，七國對“壓人民幣升值”的興致也沒(méi)那么一致。

　　聚焦2“多邊圍剿”暗潮涌動(dòng)

盡管目前看來(lái)，很多事情還只是暗潮涌動(dòng)，甚至奧巴馬激烈的言辭在匯市上也未引起軒然大波。但是，人們還是不禁猜測：奧巴馬的“狠話(huà)”會(huì )否引起一系列連鎖反應：美國會(huì )不會(huì )采取進(jìn)一步行動(dòng)？歐盟和日本會(huì )不會(huì )跟進(jìn)施壓？一些國際多邊組織又將是什么態(tài)度？

美國財政部在去年10月15日向國會(huì )遞交的半年度報告中，并未將中國列入匯率操縱國名單之中。而按照一年兩次的慣例，最新一次報告將在今年4月出爐。“屆時(shí)，美國將中國列入匯率操縱國的可能性非常大。”中國建設銀行高級研究員趙慶明對《經(jīng)濟參考報》記者表示。他解釋說(shuō)，匯率問(wèn)題歷來(lái)不僅僅是個(gè)經(jīng)濟、金融問(wèn)題，也是一個(gè)政治問(wèn)題。鑒于現在中美之間的關(guān)系，以及奧巴馬需要取悅于國內某些力量，美國把中國列入匯率操縱國完全有可能。

國家行政學(xué)院研究員陳炳才對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，除了美國之外，另一個(gè)能在匯率問(wèn)題上與中國叫板的歐盟，在美國放話(huà)之后，也可能會(huì )對人民幣匯率施壓。當然，這種施壓不一定是直接放話(huà)的方式，可能借助貿易渠道等多種手段來(lái)實(shí)現。

目前，歐盟是中國第一大貿易伙伴，中國是歐盟的第二大貿易伙伴，同時(shí)也是歐盟增長(cháng)最快的出口市場(chǎng)。歐盟提名貿易專(zhuān)員KareldeGucht1月12日曾表示，人民幣幣值被低估是一個(gè)嚴重問(wèn)題。“我們應該在所有可能的情況下解決這一問(wèn)題……針對中國企業(yè)征收反傾銷(xiāo)關(guān)稅只是人民幣匯率問(wèn)題的一個(gè)非常局部性的解決辦法。”陳炳才說(shuō)，陷于債務(wù)和財政危機的歐洲，急需出口帶動(dòng)其走出泥沼。

但是，在眾多業(yè)內人士看來(lái)，若美國想通過(guò)G7、G8或是IMF這樣的平臺來(lái)進(jìn)一步施壓人民幣升值，可能性非常小。2007年IMF通過(guò)了旨在加強匯率監督的《對成員國政策的雙邊監督?jīng)Q定》，針對人民幣匯率的意圖明顯，但至今也未曾指出過(guò)人民幣匯率存在根本性失衡問(wèn)題。

“美國想通過(guò)IMF施壓來(lái)判定人民幣匯率失衡有可能，但IMF真正進(jìn)行針對人民幣匯率的行動(dòng)不太可能，因為它雖然有美國化傾向，但更需要中國的積極參與。”趙慶明說(shuō)。

　　聚焦3人民幣大幅升值不可能

對于針對人民幣匯率的言論，外交部發(fā)言人馬朝旭日前在例行記者會(huì )上明確指出：“目前從國際收支、外匯市場(chǎng)供求等方面看，人民幣匯率趨近于合理、均衡的水平。”

馬朝旭指出，人民幣匯率并不是美國對華貿易逆差的主要原因，中國也從未刻意追求貿易順差。希望美方客觀(guān)理性看待中美經(jīng)貿合作中出現的問(wèn)題，堅持通過(guò)平等協(xié)商妥善處理。指責和施壓顯然無(wú)助于問(wèn)題的解決。

事實(shí)上，自2005年7月人民幣匯率形成機制改革以來(lái)，中國一直按照主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性原則，穩步實(shí)施有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣對美元匯率累計升值超過(guò)20%。

而目前，在美元似乎已經(jīng)進(jìn)入上升通道的時(shí)機下，人民幣快速的升值更是不可取。興業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，在美元走強的情況下，如果人民幣兌美元升值，就會(huì )使得人民幣全面大幅升值，我們是否有能力承受，值得質(zhì)疑。如果出口同比增速能持續在15%以上，環(huán)比增速保持在5%以上，CPI突破3%壓力不是太大，人民幣升值的必要性和可能性就不大。

“而且，這么多人鼓吹人民幣升值，升多少能被認定為升值到位呢？也許升值了10%，但是外界會(huì )預期更大幅度的升值，壓力不會(huì )有絲毫減弱，反而會(huì )促使資金流入國內的沖動(dòng)更強烈。”趙慶明說(shuō)。

但是巨大的貿易順差確實(shí)是困擾中國經(jīng)濟的一個(gè)重要問(wèn)題。中銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征曾表示，從2005年人民幣開(kāi)始升值，到去年年末，人民幣名義匯率的升值對國際收支平衡的調節效果并不明顯，順差并沒(méi)有得到有效改善。

“這就提出一個(gè)問(wèn)題，如果名義匯率不能解決問(wèn)題，就要靠實(shí)際匯率來(lái)解決，因此國內資源價(jià)格的理順可能比匯率升值更有效。包括勞動(dòng)力價(jià)格和資源價(jià)格在內的要素價(jià)格改革，2010年都應提到議事日程上來(lái)。”曹遠征說(shuō)。

復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)孫立堅教授指出，中國的經(jīng)濟增長(cháng)和發(fā)展問(wèn)題本身也不是靠匯率來(lái)解決的，目前擴大內需的主要障礙在于收入的增加、社會(huì )保障體系的完善和刺激富人消費政策的制訂。等到內需真正提高的時(shí)候，人民幣升值會(huì )成為必然。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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