中原證券分析師發(fā)表研究報告，預計金發(fā)科技2009年及2010年每股收益分別為0.24元和0.50元，對應動(dòng)態(tài)市盈率分別為42.63倍和20.46倍，給予其“增持”的投資評級。

金發(fā)科技主要產(chǎn)品為改性塑料，目前產(chǎn)能約為40萬(wàn)噸/年，其中四成用于家用電器領(lǐng)域，兩成（8-9萬(wàn)噸）用于汽車(chē)領(lǐng)域，約占國內市場(chǎng)份額的6%-8%；還有一部分用于電動(dòng)工具，該類(lèi)產(chǎn)品出口比例較大，公司產(chǎn)品均價(jià)為14000-16000元/噸左右。

分析師預計2009年金發(fā)科技產(chǎn)品銷(xiāo)量增速大于10%，2010年將大于20%，甚至將達到30%；2015年公司力圖實(shí)現銷(xiāo)售收入100億美元。按此推算，公司每年銷(xiāo)售收入的增速應保持40%左右，但利潤方面，公司可通過(guò)管理費用進(jìn)行調控。目前公司方面表示，公司未來(lái)的銷(xiāo)售費用率和管理費用率將保持相對穩定，即與2009年的水平相一致，其中2010年研發(fā)投入將加大，同時(shí)為激勵團隊，公司人員薪水將增加（使管理費用保持銷(xiāo)售收入的4%以上）；財務(wù)費用率也會(huì )有所下降。

值得注意的是，碳纖維短期內不能給金發(fā)科技帶來(lái)盈利增長(cháng)，碳纖維的關(guān)鍵技術(shù)集中在原絲制備和碳化兩個(gè)關(guān)鍵環(huán)節，而公司是外購原絲進(jìn)行碳化，目前實(shí)驗室產(chǎn)品介于t300-t500之間，采購的100噸/年中試設備剛剛裝船，中試能否成功還有待觀(guān)察，距離產(chǎn)業(yè)化較遠。

來(lái)源： 慧聰紡織網(wǎng)

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