縱觀(guān)整個(gè)家紡行業(yè)的發(fā)展和企業(yè)演變的規律，各企業(yè)發(fā)展始終具備很強的時(shí)代特性。譬如2009年中，業(yè)內幾家企業(yè)相繼上市或過(guò)會(huì )，則標志著(zhù)家紡企業(yè)由“明星”時(shí)代變遷為“上市”時(shí)代。目前，隨著(zhù)企業(yè)發(fā)展戰略的穩健推進(jìn)，水星家紡也進(jìn)入上市工作的前期準備階段，因為本人曾經(jīng)做過(guò)證券投資方面的工作，也有些心得，所以在此特與各位伙伴分享下企業(yè)在申請上市環(huán)節中需要特別注意的幾個(gè)方面。

上市前股權規范是首要因素。因為目前大部分中小板企業(yè)都是自然人經(jīng)營(yíng)，股權變動(dòng)頻繁，這些方面在發(fā)行審核中是非常關(guān)注的。像突擊入股的情況，有委托持股，頻繁轉讓?zhuān)D讓價(jià)格、時(shí)間、轉讓對象及資金來(lái)源等,都是審核中較關(guān)注的。

其次是企業(yè)的成長(cháng)性。在審核中目前有一個(gè)不成文規則，如果2009年上半年業(yè)績(jì)達不到2008年45%，就會(huì )要求公司再等3個(gè)月，看三季報業(yè)績(jì)是否超過(guò)去年的3/4，否則要求公司等到2009年年報出來(lái)，以判別企業(yè)的成長(cháng)性。發(fā)行審核也是看過(guò)去判斷未來(lái)。所以，擬上市公司前兩年成長(cháng)性能不能較好體現出來(lái)，會(huì )很大程度影響到審核中的判斷。

另外就是財務(wù)包裝問(wèn)題。根據家紡幾家企業(yè)過(guò)會(huì )時(shí)與審核部門(mén)交流溝通，從被否的一家企業(yè)來(lái)看，他們認為這些企業(yè)存在財務(wù)包裝的問(wèn)題。深交所高級經(jīng)理龔劍表示，財務(wù)報表過(guò)度粉飾，往往被認為財務(wù)不可信。很多企業(yè)把原本應該費用化的研發(fā)投入計成資本化，把收入確認進(jìn)行提前或推遲，或采取一些像政府補貼、稅收、非經(jīng)常性權益來(lái)提高利潤等，這些情況審核都很?chē)馈?/p>

第四是企業(yè)的獨立性，包括對內的獨立性和對外的獨立性。公司跟股東、關(guān)聯(lián)方之間能夠保持獨立性，不能過(guò)度依賴(lài)股東、關(guān)聯(lián)方獲取收益。對外獨立性就是公司的技術(shù)、市場(chǎng)不能夠單純依賴(lài)某個(gè)第三方企業(yè)、機構。這些問(wèn)題如果公司能解釋好，那就少了一些阻力。像今年很火爆的創(chuàng )業(yè)板中的神州泰岳，其主要業(yè)務(wù)就是依賴(lài)移動(dòng)，一開(kāi)始在主板也是被否決。但是他后來(lái)解釋?zhuān)⒉皇歉幸苿?dòng)總公司一家簽合同，而是跟各省移動(dòng)公司簽，全國有數十家省級移動(dòng)公司，其依賴(lài)性就不十分明顯了。像這種解釋有充分證據、有說(shuō)服力，也可獲得通過(guò)。

第五是公司治理問(wèn)題。如果目前還是一個(gè)單一股東100%控股的企業(yè)，還是需要適當引入一些戰略投資者或創(chuàng )投來(lái)改善治理結構，這樣會(huì )讓投資方感受到這樣一個(gè)企業(yè)是一個(gè)努力走向公眾的企業(yè)。

第六，經(jīng)營(yíng)模式和業(yè)務(wù)轉型問(wèn)題。有一家公司申請被否決，它原來(lái)是做家紡在行業(yè)中聞名，,最近兩年轉向房地產(chǎn)行業(yè)，可能在解釋時(shí)沒(méi)有充分取得發(fā)審委的認可，發(fā)審委認為該企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)不清晰，就被否決了。此外，創(chuàng )新特色問(wèn)題、募集資金使用問(wèn)題，企業(yè)也一定做好準備工作，作出充分說(shuō)明。

總體來(lái)說(shuō)，企業(yè)的上市的過(guò)程也是企業(yè)現代化和規范化的改制過(guò)程，是優(yōu)質(zhì)企業(yè)尋求更大發(fā)展的必然選擇。上市可以為公司的擴張提供資金支持，幫助企業(yè)高速發(fā)展，并進(jìn)一步提高企業(yè)的知名度。但從另一方面講，上市后，企業(yè)的運營(yíng)則將會(huì )在股民的監督下進(jìn)行，透明度較高。但總體來(lái)說(shuō)，民企上市所帶來(lái)的好處一定會(huì )比預想的更多！

來(lái)源： 慧聰紡織網(wǎng)

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