紡織訂單、產(chǎn)量穩重有升，服裝訂單、產(chǎn)量快速增長(cháng)

從截至9月份的PMI指數來(lái)看，紡織企業(yè)和服裝企業(yè)的新訂單、出口訂單均在快速恢復中，尤其是服裝企業(yè)。服裝行業(yè)10月份的新訂單指數達到68.9，創(chuàng )出08年以來(lái)的新高;出口訂單指數也從9月份的47.9上升到61.3;紡織行業(yè)恢復的較為緩慢，但較年初的低谷已經(jīng)大幅上升，目前基本處于歷史均值附近。

多角度看出口，微觀(guān)指標正在變好，進(jìn)口商補庫存過(guò)程即將開(kāi)始從微觀(guān)角度看，美國主要服裝上市公司的SSS正在環(huán)比逐步回升中，雖然目前仍未擺脫負增長(cháng)局面，但預計未來(lái)幾個(gè)月就將轉正。

銷(xiāo)售的轉好也使得美國服裝行業(yè)整體庫存指標的下降，服裝企業(yè)清庫存過(guò)程正在進(jìn)行，庫存同比在快速下降，而庫存/零售額也處于歷史低位，預計隨著(zhù)未來(lái)補庫存過(guò)程的開(kāi)始，我國紡織服裝出口將呈現回暖態(tài)勢，我們預計這一過(guò)程將不會(huì )太遙遠。

但成本上升阻礙紡織業(yè)恢復，服裝業(yè)原材料成本處于歷史低位紡織品的價(jià)格指數處于穩步回升態(tài)勢中，但同時(shí)觀(guān)察到毛利率指數處于不穩定的下滑通道中，PMI指數也顯示了成本的快速上升。

10月份紡織業(yè)的原材料購進(jìn)指數上升到69.8，接近4年來(lái)的峰值，而服裝PMI指數57.1，仍處于歷史低位。

產(chǎn)業(yè)鏈利潤向服裝零售傾斜，紡織業(yè)醞釀一輪被動(dòng)漲價(jià)坯布、服裝面料輔料和家紡產(chǎn)品尚未能轉嫁原料快速上升，服裝業(yè)利潤逐漸向零售端傾斜。目前紡織品價(jià)格09年下半年以來(lái)呈現逐月小幅走高，這種過(guò)程更多的是在上游棉花、化纖價(jià)格上漲推動(dòng)下的被動(dòng)漲價(jià)過(guò)程，看好未來(lái)具備提價(jià)能力的紡織企業(yè)。內銷(xiāo)服裝市場(chǎng)仍呈現持續回暖走勢，對全國百家重點(diǎn)大型百貨市場(chǎng)服裝銷(xiāo)售數據跟蹤顯示，10月份服裝同比增速達到22.7%，基本已經(jīng)接近金融危機之前的增速水平。

2010年投資看點(diǎn)之一：看好具備提價(jià)能力的出口企業(yè)-魯泰A公司目前襯衫訂單飽滿(mǎn)，已接至2010年2月份，單價(jià)比2008年同期約提高3%左右;色織和匹染面料目前2010年1月份訂單已經(jīng)接滿(mǎn)，目前所接訂單單價(jià)較今年2、3季度提高3%-5%。同時(shí)自供比例大，能有效抵御原材料漲價(jià)，我們調高公司目標價(jià)至13.2，維持增持評級。

2010年投資看點(diǎn)之二：品牌服裝––報喜鳥(niǎo)

我們從品牌、挑選加盟商標準、分銷(xiāo)體系、加盟合約期限和續約、門(mén)店選擇、門(mén)店外設和布置、采購體系等16個(gè)方面全面評估各家公司加盟渠道的優(yōu)劣，相對看好報喜鳥(niǎo)的加盟渠道。推薦順序報喜鳥(niǎo)、美邦服飾、七匹狼、羅萊家紡、星期六。

來(lái)源： 中國紡織交易網(wǎng)

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