方正證券11月25日發(fā)布投資報告，針對棉價(jià)上漲，認為我國紡織企業(yè)對價(jià)格承受能力有限，紡織品服裝出口形勢依然嚴峻。

國儲已經(jīng)開(kāi)始拋售儲備，但鄭棉主力1005合約仍然繼續沖高，上周末報收15665元/噸，創(chuàng )出本年度以來(lái)新高；與此同時(shí)，ICE主力合約1003上周五報收74.04美分/磅，也創(chuàng )出本年度的最高收盤(pán)價(jià)。從拋儲情況來(lái)看，11月20日計劃拋售2006、2007年度儲備棉16123噸，全部成交，平均等級3.84，平均長(cháng)度28.96，加權成交價(jià)14974元/噸，折328級成交價(jià)為15210元/噸，其中，最高競拍價(jià)格15400元/噸，創(chuàng )出了拋儲以來(lái)的競拍最高價(jià)，也是陳棉競拍的最高價(jià)格。在新棉大量上市和國儲持續拋儲的情況下，國內外棉價(jià)上漲愈演愈烈。

方正證券指出，棉花價(jià)格上漲對紡織行業(yè)勢必造成影響，目前，紡織企業(yè)的庫存周期大多在1個(gè)月左右，以往在3個(gè)月左右，一些規模較小的紡織企業(yè)的庫存周期則維持在15天左右，最低甚至到了10天。與庫存持續下降相對應的是，紡織品生產(chǎn)回升勢頭加快，10月全國紗產(chǎn)量達到217.6萬(wàn)噸，1-10月累計紗產(chǎn)量1943萬(wàn)噸，同比增幅均為近期最高。另一方面，雖然106屆廣交會(huì )紡織品服裝成交情況較上屆好轉，但仍以短小單為主，短時(shí)間內難以恢復到金融危機之前的水平。同時(shí)從10月份開(kāi)始，歐美國家的圣誕節訂單紛沓而至，紡企大幅調高了開(kāi)工率。11月份開(kāi)工率為94%，比7月份提高了4個(gè)百分點(diǎn)。隨著(zhù)紗價(jià)開(kāi)始上調，紡紗利潤由虧損轉為保本。但是紡織品服裝出口出現反復，出口總值146.5億美元，環(huán)比、同比均下降12.5%，其中棉紡織品出口下降幅度高于總體降幅。

下游紡織品提價(jià)困難，據悉生產(chǎn)用的主要原料皮棉的價(jià)格已較去年最低時(shí)上漲了30%以上，但紗線(xiàn)價(jià)格僅僅上漲了17%左右(原料成本占紗線(xiàn)售價(jià)的80%左右)，產(chǎn)品售價(jià)遠遠跟不上原料上漲的步伐。棉花等原料大幅上漲，對企業(yè)形成利空效應，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤微薄，部分相對規模較小的紡織企業(yè)當前仍無(wú)法正常開(kāi)工生產(chǎn)。方正證券表示，從全年的情況看，國際經(jīng)濟回暖的基礎還不牢固，我國紡織品服裝出口形勢依然嚴峻，紡織企業(yè)對價(jià)格承受能力有限。

來(lái)源： 中國紡織交易網(wǎng)

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