10月20日訊　品牌行業(yè)正處于黃金投資期，堅定相信本土優(yōu)秀大眾品牌擁有輝煌前景。根據美國的服飾品牌發(fā)展顯示，伴隨本國經(jīng)濟崛起和本土品牌運作能力的提升，本土大眾品牌大有作為。在強調經(jīng)濟轉型的背景下，未來(lái)2-3年更多品牌標的將集中上市，品牌行業(yè)面臨非常好的中長(cháng)期布局機會(huì )。

品牌服飾行業(yè)：銷(xiāo)售依然旺，品牌提價(jià)忙。四季度服飾消費逐漸表現出旺季特點(diǎn)，而今年冬天有可能出現“極寒”，對于冬裝銷(xiāo)售也是有利的刺激。同時(shí)，大部分品牌公司的訂貨會(huì )增速都向好，為明年的快速增長(cháng)提供了保障；原材料成本出現了大幅上漲，有市場(chǎng)基礎的品牌服飾公司擁有提價(jià)能力。維持品牌服飾行業(yè)“推薦”的投資評級。

品牌服飾行業(yè)的估值探討：通過(guò)國際和香港品牌公司的實(shí)證研究，PE與成長(cháng)性高度相關(guān)。通常可給予PEG大于1的估值，在1-2的區間較為常見(jiàn)。目前國內相對發(fā)展快速的公司，業(yè)績(jì)一般在30%-40%左右的增長(cháng)，這類(lèi)公司給予30-40倍的估值是非常合理的。同時(shí)，未來(lái)國內公司的估值也將出現差異化。?生產(chǎn)行業(yè)：高棉價(jià)對行業(yè)運營(yíng)造成很大的挑戰，匯率波動(dòng)困擾企業(yè)接單。截至9月，紡織服裝業(yè)的出口增速都表現出逐步從危機中恢復，四季度，伴隨原材料成本上漲、歐美經(jīng)濟的不確定性，勞動(dòng)力成本上升、本幣升值等問(wèn)題使得出口企業(yè)的預期大多悲觀(guān)。維持“中性”評級。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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