10月21日訊　“山雨欲來(lái)，十面埋伏。”電話(huà)那一端，“鞋老板”溫寶山(化名)這樣形容企業(yè)現狀。在上海的三天，他跑遍了多個(gè)鞋城，目的是和批發(fā)商接觸，作市場(chǎng)調研。“橡膠成本漲了，國外訂單不敢接，國內終端價(jià)格因為競爭太充分提不上去。”他的聲音流露出無(wú)奈。

溫寶山的鞋廠(chǎng)所在地福建晉江是鞋業(yè)知名的“品牌之都”，從代工車(chē)間起家的他前年才轉型生產(chǎn)自有品牌。據他介紹，鞋材原料原就處于價(jià)格高位，節后短短數日，橡膠出廠(chǎng)價(jià)又漲了近10%。

始作俑者，正是通過(guò)化工產(chǎn)品制造環(huán)節將漲勢傳導給下游企業(yè)的油價(jià)。而這還只是冰山一角。在美元貶值、游資泛濫背景下，價(jià)格狂飆幾乎成了大宗商品市場(chǎng)的“合唱”。10月14日，棉花價(jià)格再續瘋狂，強勢漲停創(chuàng )出歷史新高。橡膠則大漲4.26%，刷新歷史紀錄。滬金尾盤(pán)拉升，同樣占據歷史制高點(diǎn)。

　　大宗商品漲勢洶涌

記者了解到，三季度以來(lái)，“煤飛色舞”不僅概括了二級市場(chǎng)資源股板塊走勢，更是大宗商品持續集體火爆的形象說(shuō)法。令包括諸多下游制造商備受困擾的橡膠價(jià)格就呈現“漲聲”雷動(dòng)。“天然橡膠期貨主力合約日前沖破了3000元/噸大關(guān)，成為繼黃金、強麥、硬麥、玉米和棉花期貨后第五個(gè)創(chuàng )下上市以來(lái)歷史新高的期貨品種。”東華期貨研發(fā)部陶金峰表示。

橡膠價(jià)格抬升與原材料油價(jià)高企息息相關(guān)。而牽動(dòng)化工、機械、運輸、服裝、建材等諸多產(chǎn)業(yè)神經(jīng)的原油價(jià)格本身漲勢強勁。據記者觀(guān)察，9月底以來(lái)，國際油價(jià)已累計大漲超過(guò)10美元。長(cháng)假期間，紐約商交所的原油一度突破84美元大關(guān)創(chuàng )下了一年來(lái)新高。

“國內動(dòng)力煤價(jià)格也已連續三周顯示出上漲趨勢，將會(huì )提早進(jìn)入上升期，四季度國內煤價(jià)漲幅最高將達到10%。”對于煤炭，中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究員任浩寧如是預測。煤炭的下游產(chǎn)業(yè)分別是電力、鋼鐵、建材和化工。

湘財證券四季度策略報告則顯示，目前大宗商品現貨價(jià)格整體水平已經(jīng)超出2008年的峰值。其中，被大量作為基礎原料的金屬銅，其期貨價(jià)格在國慶假日結束后短短三個(gè)交易日內，就比節前猛漲了2000元，倫敦金屬市場(chǎng)錫價(jià)之高則刷新歷史紀錄。

而關(guān)乎下游加工企業(yè)生存命脈的農產(chǎn)品方面，國際大豆、玉米等連月連續上揚，先后攀至金融危機以來(lái)制高點(diǎn)。國內油脂原料也演繹暴漲行情，豆油、菜油均上漲2000元/噸以上。

位于紡織業(yè)上游的棉花市場(chǎng)同樣火爆。鄭商所棉花期貨合約已相比去年同期翻了近一倍。據悉，7月下旬時(shí)，國內棉花價(jià)格還在16600元/噸左右，到10月11日已上漲到24500元/噸，在兩個(gè)半月內上漲了47.6%，國內棉花價(jià)格見(jiàn)15年新高。

　　“弱美元”引蝴蝶效應

大宗商品市場(chǎng)風(fēng)起云涌，這對于“中國制造”來(lái)說(shuō)很可能又是一場(chǎng)“持久戰”。業(yè)內主流觀(guān)點(diǎn)均認為，本輪暴漲的幕后推手不完全是供給問(wèn)題，而是國際基金炒作和國內游資的跟風(fēng)。瑞信首席經(jīng)濟學(xué)家陶冬等都將之稱(chēng)為“由美國過(guò)度量化寬松政策引起的匯率惡戰”。9月29日，美國國會(huì )眾議院通過(guò)了旨在對所謂低估本幣匯率的國家征收特別關(guān)稅的《匯率改革促進(jìn)公平貿易法案》，將全球貨幣市場(chǎng)硝煙點(diǎn)燃。當地時(shí)間12日，美聯(lián)儲又公布了備受市場(chǎng)關(guān)注的9月份貨幣政策會(huì )議紀要。紀要顯示，美聯(lián)儲已做好推出新一輪量化寬松措施的準備。

美聯(lián)儲的態(tài)度引起了全球連鎖反應。日本央行隨即宣布將利率目標從0.1%調降至0-0.1%區間。韓國、巴西等國也紛紛表示不會(huì )坐視匯率波動(dòng)不管。而預期將加息25個(gè)基點(diǎn)的澳洲央行也意外停止了加息步伐。

“美元大幅下跌導致以美元為標價(jià)的商品都大漲。”新世紀期貨研究中心經(jīng)理吳凌認為，目前各國都以美國為龍頭，繼續實(shí)行寬松政策，刺激資金大量進(jìn)入商品市場(chǎng)。東吳證券分析師黃海方也認為，各國競爭性的貨幣貶值對資源類(lèi)商品形成明顯支撐。

對于這場(chǎng)戰役還將持續多久，浙商期貨分析師唐峰磊表示，四季度PTA期貨仍將有極大推動(dòng)空間。“由于匯率問(wèn)題加劇，各國貨幣投放量仍有擴大趨勢，人民幣升值預期加強會(huì )刺激熱錢(qián)流入國內，房地產(chǎn)調控再啟動(dòng)，商品市場(chǎng)將是熱錢(qián)"泄洪"主渠道之一。”陶金峰也表示，“貨幣戰爭”和美元貶值仍將延續，大宗商品的超級大牛市遠未結束，至少將延續到明年下半年。

　　下游企業(yè)叫苦不迭

“大宗商品漲價(jià)，利好的都是產(chǎn)業(yè)鏈上游，就拿石油來(lái)說(shuō)，開(kāi)采利潤就增厚了，最終是利好壟斷行業(yè)，中下游日子因采購成本上升都不好過(guò)。”溫寶山告訴記者，晉江和莆田一些靈活的小型鞋企甚至已經(jīng)關(guān)停了生產(chǎn)線(xiàn)，“我們的上游橡膠制品供應商，也是"夾心餅干"，他們的經(jīng)濟效益也受到油價(jià)提升的影響。”

記者了解到，除了橡膠制造業(yè)，看油價(jià)“臉色”的產(chǎn)業(yè)還包括同樣以三大合成材料為原料的塑料、化纖行業(yè)，燃油消費量最大的非金屬礦物制品業(yè)與電氣機械及器材業(yè)，以及電子、石油化工、紡織服裝、食品、建材、森工、醫藥和汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)。

此外，多數制造業(yè)的物流運輸成本也受到油價(jià)提升影響。“油價(jià)上漲還抬高了塑料、塑料添加劑、座椅泡沫墊、聚氨酯儀表板、聚乳酸樹(shù)脂汽車(chē)內飾材料、密封件、潤滑油等車(chē)用化學(xué)材料成本。”汽車(chē)行業(yè)資深評論人李永鈞表示，“這將直接傳導到一級汽車(chē)零部件供應商的采購體系。”

而在世界最大的家紡面料成品生產(chǎn)基地江蘇南通市通州區，一場(chǎng)由棉花漲價(jià)引發(fā)的成本危機也漸成星火之勢。記者從南通市政府公開(kāi)信息看到，有調查顯示，各環(huán)節生產(chǎn)企業(yè)都承擔了棉花價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力，企業(yè)生產(chǎn)利潤均出現下降。據40多家紡紗企業(yè)反映，10月8日棉花收購均價(jià)比年初漲45.77%，比去年同期漲73.83%。紡織企業(yè)則普遍反映，同日40支棉紗、50支棉紗購入價(jià)分別比年初分別上漲33.3%、37.1%，比去年同期分別上漲48.2%、50%。業(yè)內人士還認為，原材料以鋼、鐵、銅、鋁、鋅及其他有色金屬為主的五金行業(yè)也必成“重災區”。“這些金屬品種幾乎全部上漲，再加上所使用的塑膠主要成分是乙烯，而乙烯是從石油提煉出來(lái)的，油價(jià)上漲更是榨干了企業(yè)的利潤空間。”

　　倒逼行業(yè)洗牌升級

對于大宗商品的漲價(jià)，中國人民大學(xué)農業(yè)與農村發(fā)展學(xué)院副院長(cháng)孔祥智認為，就紡織業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級角度看，未嘗不是一件好事。“中國的紡織業(yè)最近10年正面臨一個(gè)大變革，沒(méi)有及時(shí)轉型的紡織業(yè)就會(huì )被時(shí)代拋棄，行業(yè)會(huì )轉向生產(chǎn)我們自己民族品牌的，或者有高附加值的紡織品，我們是不是借這個(gè)機會(huì )從紡織大國向紡織強國過(guò)渡？”

“在生產(chǎn)成本上升和需求增長(cháng)放緩的宏觀(guān)環(huán)境下，只有那些具備某一方面壟斷能力的公司，才有能力通過(guò)規模經(jīng)濟、技術(shù)創(chuàng )新等手段消化上游成本的上升壓力，或者由于擁有產(chǎn)品市場(chǎng)定價(jià)權，能夠順利地將上游成本向下游市場(chǎng)轉移，從而繼續保持較高的毛利率水平，實(shí)現業(yè)績(jì)的持續性增長(cháng)。”中信證券研究咨詢(xún)部總經(jīng)理徐剛也認為，“壟斷能力主要表現在資源壟斷、生產(chǎn)技術(shù)壟斷、行業(yè)管制壁壘、品牌壟斷、渠道壟斷和規模經(jīng)濟等方面。”

曾任全國五金機電媒體聯(lián)盟主席的邱源斌觀(guān)點(diǎn)支持，完全化解上游成本因素是不可能的，“誰(shuí)的企業(yè)有實(shí)力，采購的批量大、成本低，那么誰(shuí)就最晚漲成品的價(jià)，所以行業(yè)洗牌是必然的，在不斷漲價(jià)中生存下來(lái)的一定是管理嚴格、成本控制有效的企業(yè)。”

藍絲羽家紡織品有限公司相關(guān)負責人告訴記者，該公司已采取革新生產(chǎn)工藝、提高邊角余料使用率等來(lái)化解上游成本漲價(jià)帶來(lái)的壓力，公司9月原材料使用率比年初提高了1%。

“我們積極研發(fā)了新花樣、新品種，挖掘市場(chǎng)發(fā)展空間來(lái)提高產(chǎn)品銷(xiāo)量，9月產(chǎn)品銷(xiāo)量比年初增長(cháng)了8%。”紫羅蘭家用紡織品有限公司相關(guān)人士表示，公司還啟動(dòng)了風(fēng)險管理機制，“我們縮短了訂單周期，只接收交貨期在3個(gè)月左右的短訂單，并提前訂購紗，與供應商簽訂了兩個(gè)月以上供貨合同，這些手段都能降低未來(lái)成本壓力。”

調結構的雙重邏輯

在商務(wù)部國際貿易經(jīng)濟合作研究院國際市場(chǎng)研究部副主任白明看來(lái)，國際市場(chǎng)“扎堆”漲價(jià)有可能改變國內有些行業(yè)的比較優(yōu)勢，至少是對現有格局的動(dòng)搖。“中國不僅要從進(jìn)出口貿易環(huán)節做出相應的反應，更要從貿易背后的產(chǎn)業(yè)環(huán)節來(lái)積極需求應對之策，使產(chǎn)業(yè)結構的調整與國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格上漲的趨勢相匹配。”

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟研究部研究員張立群也認為，在市場(chǎng)競爭更趨全面和激烈的環(huán)境里，成本推動(dòng)因素通過(guò)價(jià)格上漲釋放的空間較小，“一方面企業(yè)會(huì )從節約和提高勞動(dòng)生產(chǎn)率等方面形成更多降低成本的因素，另一方面也會(huì )更有力地推進(jìn)經(jīng)濟結構調整和產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級。”中國宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)會(huì )常務(wù)副秘書(shū)長(cháng)王建也基本贊同這樣的觀(guān)點(diǎn)。“高附加值產(chǎn)品出口規模越大，就越有能力抵沖初級產(chǎn)品價(jià)格上漲。因為高附加值產(chǎn)品原材料含量低，比如IT產(chǎn)業(yè)，原材料占成本的比重只在3%，關(guān)鍵是科技含量、知識含量高。”他告訴記者，經(jīng)濟增長(cháng)中高附加值產(chǎn)品增長(cháng)越快，對原材料增加的消化能力就越強，“所以初級產(chǎn)品價(jià)格的上漲，還可能對中國產(chǎn)業(yè)結構、貿易結構的升級有推動(dòng)作用。”

有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)文獻軍日前已表示，有色行業(yè)“十二五”期間的中心任務(wù)即是結構調整。其中，大金屬品種側重產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)能布局結構調整；小金屬品種，特別是我國具有儲量?jì)?yōu)勢的品種，則將進(jìn)一步強調資源的有序開(kāi)發(fā)與節約使用、企業(yè)的兼并重組。

不過(guò)，國家發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟研究院副院長(cháng)馬曉河指出，中國是資源短缺型國家，在經(jīng)濟發(fā)展方式?jīng)]有實(shí)質(zhì)性轉變之前，國際大宗資源性產(chǎn)品漲價(jià)會(huì )明顯增加我國經(jīng)濟發(fā)展的投入成本，給經(jīng)濟發(fā)展方式轉變帶來(lái)更大的壓力。有業(yè)內人士分析認為，如果大宗商品持續失去理性地全線(xiàn)暴漲，可能會(huì )令措手不及的企業(yè)銳減用于更新設備、優(yōu)化生產(chǎn)線(xiàn)等結構轉型的投入。

　　傳統能源結構求變

而除了產(chǎn)業(yè)結構調整步伐有適應國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)的需求，由國際市場(chǎng)通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈傳導到幾乎整個(gè)制造業(yè)的成本壓力還給出了另一個(gè)啟示。記者注意到，在諸多大宗商品中，對石油、煤炭過(guò)度依賴(lài)造成的影響最大。數據顯示，20世紀90年代以來(lái)，我國石油消費量年均增長(cháng)1400萬(wàn)噸，增速達7%。

記者比較中國石油消費占初級能源消費結構的比重數據發(fā)現，1970年到2008年，中國消費石油的比例從12%上升到接近20%。“這種結構性的變化，顯示出中國的經(jīng)濟對于石油的依賴(lài)在逐步上升。”中國地質(zhì)大學(xué)從事能源戰略研究的牛建英對記者表示，國際市場(chǎng)油價(jià)飆升，勢必將體現為進(jìn)口成本增加、政府財政補貼負擔加重、價(jià)格通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈影響下游產(chǎn)業(yè)成本。

中南財經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院博導陳浩則認為，石油價(jià)格波動(dòng)導致國內市場(chǎng)價(jià)格、工資和利率的調整存在時(shí)滯，從而使可用資源未能實(shí)現充分利用，經(jīng)濟產(chǎn)出降低，同時(shí)在石油依賴(lài)成本中占主導地位的財富轉移成本會(huì )一直處于高位，為經(jīng)濟支出造成沉重負擔。

“對此，一方面要提高可再生能源的開(kāi)發(fā)與市場(chǎng)培育，一方面還要制定一系列政策以保障提高石油的使用效率，使我國經(jīng)濟具有抵御石油價(jià)格上漲的內生素質(zhì)，降低經(jīng)濟對石油的依賴(lài)。”牛建英如是說(shuō)。

記者了解到，美國自20世紀70年代末就開(kāi)始了產(chǎn)業(yè)調整。美國、歐盟和日本把高耗能的傳統產(chǎn)業(yè)轉移到海外并大力開(kāi)發(fā)使用節能技術(shù)，使經(jīng)濟增長(cháng)對資源的依賴(lài)程度大為減弱。根據BP年度統計數據，美國2007年百萬(wàn)美元GDP能耗為251噸油當量，相比1970年的524噸油當量已經(jīng)降低了52%，同期日本百萬(wàn)美元GDP能耗由277噸降低到177噸，也降低了36%。不過(guò)，牛建英也表示，中國目前的工業(yè)化進(jìn)程對石油消費也呈現出剛性需求的特征，“在尋找替代能源的同時(shí)，也要在現有條件下，逐步放開(kāi)國內石油市場(chǎng)，促進(jìn)石油價(jià)格順利傳導，提高市場(chǎng)配置能源供需的作用，同時(shí)在關(guān)系到國民經(jīng)濟命脈的關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行規范與準入限制。”她認為，關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的安全評估和預警體系也不可或缺。

　　延伸觀(guān)察

人力成本上升助力產(chǎn)業(yè)調整

記者還了解到，原材料漲價(jià)外，令制造企業(yè)舉步維艱的另一因素是勞動(dòng)力成本的快速上漲。由國務(wù)院發(fā)展研究中心人力資源研究培訓中心、國家統計局國民經(jīng)濟綜合統計司等聯(lián)合發(fā)起的中國企業(yè)家調查系統最新報告顯示，關(guān)于“當前企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中遇到的最主要困難”，接近八成企業(yè)經(jīng)營(yíng)者認為原材料和勞動(dòng)力成本提升是未來(lái)企業(yè)面臨的最大挑戰。97%的中小企業(yè)表示用工成本上升。

據記者了解，在制造業(yè)的各個(gè)子行業(yè)中，紡織服裝皮毛行業(yè)是勞動(dòng)力最密集的行業(yè)，其平均工資最低，工資成本占營(yíng)業(yè)總成本的比例最高，對人力成本變動(dòng)的敏感性也最強。國金證券分析師張斌認為，短期紡織服裝等行業(yè)將面臨痛苦轉型，“這些行業(yè)的競爭原本就慘烈異常，中小企業(yè)尤其多，而競爭中"同歸于盡"的價(jià)格戰本就建在勞動(dòng)力成本、稅收等差異之上，工資逐步上漲后，競爭力差的小企業(yè)最終可能關(guān)閉。”

他的觀(guān)點(diǎn)同時(shí)認為，中長(cháng)期看，與原材料成本上漲一樣，勞動(dòng)力成本上升也將逼迫企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，并通過(guò)行業(yè)洗牌提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)的競爭力。中金公司原策略分析師王漢峰也預計，中國傳統制造業(yè)領(lǐng)域，包括鋼鐵、煤炭、建材、食品飲料、紡織服裝等行業(yè)兼并與重組案例將密集發(fā)生，已經(jīng)處于行業(yè)龍頭地位、資產(chǎn)負債表與現金流狀況相對較好的企業(yè)則將受益于這種趨勢。

“低工資模式在短期內可以迅速擴大就業(yè)和積累資本，但由于勞動(dòng)密集型企業(yè)過(guò)多地依賴(lài)低成本的勞動(dòng)要素投入,創(chuàng )新動(dòng)力不足,從而阻礙了產(chǎn)業(yè)結構升級。”復旦大學(xué)國際經(jīng)濟與貿易系一位教授則對記者表示，低工資模式本就不利于擴大內需，沒(méi)有足夠的消費需求支撐,生產(chǎn)過(guò)剩難以避免，是不折不扣的“盛世幻影”。

對此，全國人大常委、內務(wù)司法委員會(huì )副主任委員辜勝阻也表示，現在用工難成為了一大難題，主要是勞動(dòng)力已經(jīng)由無(wú)限供給轉向局部短缺，國內農民工工資快速增加，有利于形成企業(yè)創(chuàng )新的倒逼機制。

宏觀(guān)經(jīng)濟研究院社會(huì )所張本波則認為，隨著(zhù)勞動(dòng)力成本的提高,低端產(chǎn)業(yè)面臨更大的成本壓力,將促使其從沿海地區向中西部地區轉移。“在勞動(dòng)力成本上升的過(guò)程中,通過(guò)區域之間的產(chǎn)業(yè)承接,可以消化可能導致的就業(yè)減少和資本外流等現象。”

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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