中國農歷新年假期期間外盤(pán)美棉“獨立獨行”的連續收陽(yáng)，漲幅達5%，節后鄭棉亦“不甘示弱”，首個(gè)交易日近乎漲停。但是近兩個(gè)交易日鄭棉主力走勢卻止步不前，上漲空間受限，那么后期棉花價(jià)格將如何演繹呢？

一、2010/11年度全球棉花供需均增庫存消費比創(chuàng )新低

根據USDA對2010/11年度全球棉花相關(guān)數據的預測顯示。預期全球棉花種植面積3200萬(wàn)公頃，同比增長(cháng)5％，全球總產(chǎn)將達到2471萬(wàn)噸，同比增長(cháng)10.5％。中國產(chǎn)量有望增長(cháng)9％，達到762萬(wàn)噸；印度產(chǎn)量544.3萬(wàn)噸，增長(cháng)6％。美國產(chǎn)量有望達到348.4萬(wàn)噸。

同時(shí)隨著(zhù)全球經(jīng)濟的進(jìn)一步恢復，特別是發(fā)展中國家經(jīng)濟的回暖，全球棉花消費量將進(jìn)一步增加，2010年度有望達到2580萬(wàn)噸，同比增加2.6％。

全球期末庫存相比2009/10年度（2月份預測數據為1133.9萬(wàn)噸）將減少104.5萬(wàn)噸，為2003/04年度以來(lái)最低水平。全球庫存消費比從2009/10年度的45.1％減少至41.8％，為自1994/95年度（37.8％）以來(lái)最低水平。

總的從全球的供需數據來(lái)看，長(cháng)期棉價(jià)仍將處于高位。

二、中國糧棉競爭棉花處弱勢植棉意向呈減少趨勢

據調查截止1月，2009年農民籽棉售價(jià)6.31元/千克，比2008年度回升了34.5％，但比2007年度僅回升4.6％。監測結果，植棉收益低而不穩，而成本居高不下，突破千元（表2），3年平均成本1046.2元/畝，收益僅346.8元/畝，低于同等糧食的兩成多，低于其它高效經(jīng)濟作物的更多。加上棉花管理繁瑣，用工多，投入大，農民認為，種棉不劃算。

同時(shí)另一方面2009年國內小麥(資訊,行情)(資訊,行情)、玉米(資訊,行情)(資訊,行情)和稻谷價(jià)格均出現一定的上漲，并維持在相對高位。國家決定2010年小麥和稻谷主產(chǎn)區繼續實(shí)行最低收購價(jià)政策，并適當提高最低收購價(jià)水平。

相對較而言在2010年的糧棉競爭中，棉花依舊處于弱勢，因此今年植棉意向很不理想，據中國棉花生產(chǎn)預警監測結果，今年1月全國植棉意向呈減少趨勢，同比減4.9％，照去年植棉面積7546萬(wàn)畝（中棉所數據）將減至7176萬(wàn)畝上下。另有1.1％的農戶(hù)、占1％的播種面積即70萬(wàn)畝的意向尚處觀(guān)望和等待之中。植棉面積的下降，將加速后期棉花市場(chǎng)的供需矛盾，為高價(jià)位的棉價(jià)提供支撐。

三、經(jīng)濟趨于穩定棉花供應仍偏緊

中國物流與采購聯(lián)合會(huì )（CFLP）１日公布2010年1月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為55.8%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。針對1月份制造業(yè)采購經(jīng)理調查情況，筆者認為，１月份PMI指數繼續保持較高水平，略有回落，預示工業(yè)生產(chǎn)持續走高態(tài)勢可能將趨穩，結合當前經(jīng)濟運行情況，我國經(jīng)濟回升態(tài)勢預計將趨于穩定，經(jīng)濟的好轉對于棉花下游消費是利好的提振，一定程度上加快了棉花消費的速度。

據中國海關(guān)統計,2010年1月我國進(jìn)口棉花31.1萬(wàn)噸,較前月增加9.4萬(wàn)噸,環(huán)比增長(cháng)43.3%,較上年同期增加23.3萬(wàn)噸,同比增長(cháng)298.8%。1月棉花進(jìn)口量創(chuàng )出歷史新高，一方面因為進(jìn)口棉價(jià)低，另一方面也說(shuō)明國內棉花供應的緊缺及消費的好轉。近期隨著(zhù)紡織企業(yè)的陸續，屆時(shí)對棉花的需求將進(jìn)一步加大，如果新疆棉花入關(guān)不能良好的解決，那么，國內棉價(jià)或將在供應不足的拉升下做上沖的動(dòng)作。

四、中美緊縮貨幣信號將壓縮棉價(jià)上漲空間

近期中國政府已經(jīng)兩次上調存款準備金率，美國也在2月18日宣布將貼現率由0.5％提高至0.75％，盡管中美兩國都表示，仍然保留寬松的貨幣政策，但從一系列痕跡看出，兩國政府都有退出寬松貨幣政策的意圖。

美棉市場(chǎng)：受美國宣布上調貼現率的影響，亞洲和歐洲的商品價(jià)格一度調整，但棉花仍然保持強勢，并沒(méi)有理會(huì )美元指數的大幅走高，可見(jiàn)棉花基本面供需偏緊的狀況已經(jīng)凸顯。

鄭棉市場(chǎng)：受美棉涼需上漲的提振，春節結束第一個(gè)交易日鄭棉幾近漲停，但近期3個(gè)交易日鄭棉走勢并不樂(lè )觀(guān)，上漲動(dòng)能明顯不足。

不過(guò)分析國內第二次上調存款準備金率，將凍結資金約3000億元，但從流動(dòng)性看，3月份尚有約9000億的到期現金流，可見(jiàn)市場(chǎng)對央行將上調準備金率早有預期。因此這次準備金率上調對市場(chǎng)的沖擊將小于上次。

但客觀(guān)地講，中美等國出臺的緊縮貨幣政策將壓縮棉價(jià)的上漲空間，給棉價(jià)走向增加了變數。如信貸控制沒(méi)有達到預期的目標，人民幣被動(dòng)升值，那么將在一定程度上影響國內的出口，屆時(shí)上游進(jìn)口棉花增加，下游出口紡織品受阻，也將對棉花造成兩難的境地。

五、結論

縱觀(guān)以上分析因素，筆者認為長(cháng)期難改鄭棉上漲的趨勢，但就短期來(lái)看供應雖然緊張，但年前大部分紡織企業(yè)已經(jīng)有一定庫存，且隨著(zhù)春節的結束新疆棉內運狀況將出現好轉態(tài)勢，因此短期棉花供需處于弱平衡的狀態(tài)，棉價(jià)仍將維持高位運行態(tài)勢。

來(lái)源： 慧聰紡織網(wǎng)

相關(guān)資訊

• 會(huì )長(cháng)新年談|林云峰：解鎖“新質(zhì)”動(dòng)力，重塑產(chǎn)業(yè)格局-紡織服裝周刊
• 中國紡聯(lián)會(huì )長(cháng)孫瑞哲：立高遠之意，行篤實(shí)之效，創(chuàng )開(kāi)闊之境！
• 【央視快評】奮力推動(dòng)新時(shí)代社會(huì )工作高質(zhì)量發(fā)展-紡織服裝周刊
• 李強在浙江調研時(shí)強調 深入貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神 奮力創(chuàng )造高質(zhì)量發(fā)展新業(yè)績(jì)
• 中國紡聯(lián)會(huì )長(cháng)孫瑞哲：堅定信心，干在實(shí)處，啟錦繡新篇，繪美好未來(lái)-紡織服裝周刊
• 2024紡織行業(yè)綠色發(fā)展勞動(dòng)競賽復審結果公示
• 中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革 推進(jìn)中國式現代化的決定
• 工信部印發(fā)2024年度國家工業(yè)節能診斷服務(wù)任務(wù)，并發(fā)布《紡織行業(yè)節能診斷服務(wù)指南》
• 陳大鵬：傳承理想與信念 傳遞責任和使命
• 中國紡聯(lián)會(huì )長(cháng)孫瑞哲：以開(kāi)放開(kāi)源匯時(shí)尚大美，以新質(zhì)新力開(kāi)錦繡新篇
• 李強總理在新疆調研，走訪(fǎng)昌吉溢達紡織等企業(yè)了解情況
• 李強對做好地方金融工作作出重要批示強調：堅持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟 推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展