新年度伊始是包括中國在內全球棉花集中收購和上市的時(shí)間，但美元貶值、油價(jià)高企、種植面積下降、資源供給緊張、不利天氣、上市推遲等利多因素推動(dòng)著(zhù)國內外棉價(jià)反季節逆市暴漲。但隨著(zhù)時(shí)間推移，籽棉大量收購，棉價(jià)將面臨新棉供給和調控政策的雙重壓力。

棉花供需缺口擴大

在經(jīng)歷2008年底前幾個(gè)月最困難時(shí)期后，棉紡織行業(yè)開(kāi)始走向恢復，開(kāi)工率都大幅提高，社會(huì )紡紗量依然保持增長(cháng)，棉花消費量也在逐步回升。根據國家統計局數據，2009年1-8月份社會(huì )紡紗量為1515萬(wàn)噸，同比增加8.4%，實(shí)現了恢復性增長(cháng)。所以普遍預計2009/2010年度中國棉花消費量在1000萬(wàn)噸以上。而中國棉花產(chǎn)量?jì)H為700萬(wàn)噸，這里缺少的300萬(wàn)噸供給缺口將由國家棉花儲備、進(jìn)口棉來(lái)填補。

國家在拋售了200萬(wàn)噸之后，還有200萬(wàn)噸棉花儲備，能夠拿出來(lái)拋售的不會(huì )超過(guò)100萬(wàn)噸，加上89.4萬(wàn)噸關(guān)稅內進(jìn)口棉，另外還需要增發(fā)至少100萬(wàn)噸的滑準稅進(jìn)口配額。筆者預計為150萬(wàn)噸，2009/2010年度棉花進(jìn)口量將達240萬(wàn)噸左右。

籽棉購銷(xiāo)倒掛凸顯市場(chǎng)風(fēng)險

由于在國慶節前棉花主產(chǎn)區出現了連續的陰雨天氣，導致了棉花集中上市時(shí)間往后推遲兩周左右，市場(chǎng)沒(méi)有棉花資源，210萬(wàn)噸拋售的國儲棉成了棉紡企業(yè)原料采購的唯一渠道，所以為了維持生產(chǎn)，眾多紡織企業(yè)必需參與競拍。拋儲價(jià)格也再從13200元/噸一路飆升至14000元/噸，而且成交率大幅提升。

國內籽棉收購價(jià)格從9月初2.8元/斤到9月底達到了3.1元/斤；國慶節后，籽棉收購價(jià)格更是狂飆，最高達到了3.3-3.5元/噸，收購棉花成本直接由12800-13000元/噸瘋狂推升到13800-14000元/噸。由于預期棉價(jià)進(jìn)一步上漲，內地部分棉花主產(chǎn)區棉農惜售心理很強，軋花廠(chǎng)收購也紛紛調高收購價(jià)格爭搶資源。而紡織企業(yè)采購價(jià)格則在13500-13800元/噸左右，與軋花廠(chǎng)和貿易商收購和庫存成本高達13800元/噸以上形成了倒掛，市場(chǎng)風(fēng)險凸顯。

調控政策壓力日益顯現

盡管10、11月國內棉花還處于收購期，為了保護棉農的利益，國家不會(huì )采取過(guò)多的調控措施來(lái)打壓棉價(jià)，以解決棉農賣(mài)棉難等問(wèn)題，但是一旦全國籽棉收購完成過(guò)半，國家就將考慮采取措施調控過(guò)高的市場(chǎng)價(jià)格以幫助紡織企業(yè)降低采購成本，維持紡織企業(yè)的發(fā)展。

目前來(lái)看，全國籽棉采摘過(guò)半，一些調控政策已經(jīng)開(kāi)始運行。其中由于收購價(jià)格過(guò)高，部分地區農發(fā)行已經(jīng)停止了貸款的發(fā)放。根據之前召開(kāi)相關(guān)會(huì )議，國家將根據供需狀況對國內市場(chǎng)進(jìn)行調控，包括增發(fā)進(jìn)口棉滑準稅配額、追加50-100萬(wàn)噸國儲棉拋售、加快新疆棉入關(guān)等。

綜上所述，隨著(zhù)國內新棉收購基本結束，中國棉花供需矛盾將趨于緩和，在國家進(jìn)口配額、國儲棉拋售等相關(guān)調控政策影響下，未來(lái)兩個(gè)月內棉價(jià)將維持高位震蕩或略有回調。而縱觀(guān)2009/2010年度，國內棉價(jià)走勢將是“低-高-低-高-低”四個(gè)階段走勢，其中“低-高”的第一階段已經(jīng)接近尾聲，期貨階段性高點(diǎn)14600元/噸已經(jīng)出現。隨著(zhù)時(shí)間推移和成本上升以及階段性供需失衡，2010年上半年棉花期貨主力合約價(jià)格將有可能突破15000元/噸。但是現階段由于收購過(guò)半的棉花成本已經(jīng)基本確定，所以短期內將面臨階段性調整行情。

來(lái)源： 中國紡織交易網(wǎng)

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