中國棉花期貨價(jià)格在短短的四個(gè)月時(shí)間里面翻了一番，低棉價(jià)時(shí)代或許一去不復返。面對人民幣升值和成本上漲壓力，剛剛有所起色的國內紡織服裝行業(yè)再感寒意，投資者要如何做到沙里淘金呢？

中國“十二五”(2011-2015年)規劃提出擴大內需戰略和產(chǎn)業(yè)結構調整，強調提高居民收入和分配改革，有助穩步提升紡織服裝消費總量和產(chǎn)品升級，加之市場(chǎng)競爭促使行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，這些都將成為資本市場(chǎng)上的投資機會(huì )。

表面上來(lái)看，雖然大型棉紗生產(chǎn)企業(yè)看似為本輪棉價(jià)飆漲的受益者，但原材料和人工成本上漲始終是紡織服裝生產(chǎn)企業(yè)今後要面對的長(cháng)期挑戰。

尤其是歐美經(jīng)濟雖有回升，但仍與金融危機前水平相去甚遠，上半年驅動(dòng)行業(yè)出口增長(cháng)的庫存回補拉動(dòng)效應消退，紡織服裝行業(yè)出口增速預計將進(jìn)一步放緩。

“(棉花、期棉)漲的到這份上，的確有一些非理性因素存在.價(jià)格也一定會(huì )有回調，但我認為很難回到過(guò)去那麼低的水平了。”東亞期貨分析師徐亮稱(chēng)，因為土地、勞動(dòng)力成本的提高，農產(chǎn)品價(jià)格會(huì )是一個(gè)長(cháng)期的上漲趨勢。

供需矛盾和資金推動(dòng)被認為是本輪棉花暴漲的主要原因。徐亮認為，棉價(jià)長(cháng)期以來(lái)價(jià)格偏低挫傷了棉農植棉的積極性，導致棉花種植面積縮減明顯，于是供需失衡的矛盾在今年集中爆發(fā)。

鄭商所棉花期貨主要合約在過(guò)去六年間的主要震蕩區間位于12,000-16,000元/噸之間。受?chē)H金融危機影響，該合約在2008年跌至紀錄低位的10,110元人民幣/噸，至今年七月時(shí)漲到17,000元/噸附近。之後升勢突然加速，上周合約報價(jià)最高一度觸及33,870元/噸。

中國是全球最大棉花進(jìn)口國和消費國.統計局數據顯示，2009年全國棉花種植面積495公頃，較上年減少80萬(wàn)公頃，棉花產(chǎn)量640萬(wàn)噸，同比降幅近15%，為連續第二年減少。根據據路透調查預測，2010/11年度中國棉花產(chǎn)量預計在645萬(wàn)噸左右。

棉花價(jià)格飆漲，企業(yè)有喜有憂(yōu)

棉花價(jià)格的快速飆升顛覆了這個(gè)傳統行業(yè)中的利潤分布.大型紗線(xiàn)生產(chǎn)企業(yè)由于具有較大的棉花儲備和進(jìn)貨渠道優(yōu)勢，企業(yè)盈利能力大大增強。而流通環(huán)節貿易商的囤積炒作也讓他們賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，壓力感受最大的應該是下游的服裝生產(chǎn)企業(yè)和消費者了。

山東一家大型棉紡集團管理人員對路透表示，“今年的利潤是我見(jiàn)過(guò)最厚的了，棉花價(jià)格上漲對于我們來(lái)說(shuō)基本上沒(méi)有什麼壓力，下游需求很好，有時(shí)候還排隊拉貨。”

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