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鄭州棉花08年高開(kāi)低走預計09年將繼續振蕩下行

相關(guān)專(zhuān)題：資訊頻道資訊頻道發(fā)布時(shí)間：2009-01-05

資訊導讀：　金融危機引致消費大幅減緩使2008年鄭州棉花價(jià)格高開(kāi)低走，經(jīng)濟衰退短期內難以避免，

金融危機引致消費大幅減緩使2008年鄭州棉花價(jià)格高開(kāi)低走，經(jīng)濟衰退短期內難以避免，需求問(wèn)題在09年仍是個(gè)最關(guān)鍵的問(wèn)題，在國內農業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格指數低位運行和巨量國儲棉供給壓力等因素的影響下，09年鄭州棉花價(jià)格將繼續振蕩下行。

2008年鄭州棉花期貨市場(chǎng)價(jià)格走勢基本可以分為三個(gè)階段，第一階段從2008年1月2日到2008年3月5日，鄭棉連續貨價(jià)格從14,100元/噸振蕩上揚到15,355元/噸，上漲了8.9%，并且在最后2個(gè)交易日均大幅上漲2%以上。這個(gè)階段上漲的主要原因是投機資金連續做多，市場(chǎng)偏離基本面，2008年3月3日紐約棉花期貨的持倉量已超過(guò)了30萬(wàn)手合約，創(chuàng )下了歷史新高；第二階段從2008年3月5日到2008年11月12日，期貨價(jià)格從15,000元/噸振蕩下跌到10,260元/噸，下跌了31.6%，并且在最后一周內出現了3個(gè)跌停交易日，這個(gè)階段下跌的主要原因是美國金融危機引致全球需求萎靡，國內棉花市場(chǎng)供給遠大于需求的格局致使期貨、現貨價(jià)格一跌再跌；第三階段從2008年11月13日到2008年12月30日，期貨價(jià)格從10,350元/噸爬升到11,615元/噸，上漲了12%，這個(gè)階段振蕩上行的主要原因是國家為了保護棉農利益，保證棉花產(chǎn)業(yè)鏈健康穩定發(fā)展，連續出臺政策托市。

需求問(wèn)題是影響08年棉花價(jià)格走勢最關(guān)鍵影響問(wèn)題。失業(yè)增加、投資失敗使許多消費者消費能力大幅下降，經(jīng)濟衰退讓具有超前消費觀(guān)念的發(fā)達國家居民消費信心受到了嚴重的沖擊，消費意愿下降直接表現為全球紡織品服裝市場(chǎng)銷(xiāo)售減少。根據美國勞工部統計數據，2008年1-9月，美國服裝服飾類(lèi)商品零售總額月度平均增幅不到0.8%，比上年同期下降5.7個(gè)百分點(diǎn)，其中，金融危機逐漸浮出水面的7-9月，美國衣著(zhù)類(lèi)商品零售總額同比僅增長(cháng)0.24%，是2002年以來(lái)的最低水平，9月當月更是同比負增長(cháng)0.36%；7-8月，歐盟衣著(zhù)類(lèi)商品零售額月均增幅僅為1.5%，為近5年來(lái)同期最低增幅；日本二季度居民衣著(zhù)類(lèi)消費實(shí)際支出同比下降7.8%，是近年來(lái)少見(jiàn)的需求大幅萎縮；9月當月，英國、加拿大等發(fā)達市場(chǎng)的衣著(zhù)類(lèi)零售額全部同比負增長(cháng)。

國內紡織行業(yè)出現大面積虧損。人民幣持續升值、勞動(dòng)力成本上升導致紡織業(yè)利潤空間被大幅壓縮甚至虧本，而國外市場(chǎng)需求減少迫使許多國內紡織企業(yè)停產(chǎn)、破產(chǎn)。據國家棉花市場(chǎng)檢測系統搜集整理的紡織經(jīng)濟運行數據顯示，2008年1月-11月，全國規模以上紡織企業(yè)47,232家，虧損9,654家，虧損面20.44%，比上年同期提高了3.47個(gè)百分點(diǎn)，規模以上紡織企業(yè)虧損面超過(guò)20%的主要省市有北京、上海、安徽、天津、遼寧、廣東和浙江，其中北京虧損面最大，為44.92%，比上年同期擴大3.54個(gè)百分點(diǎn)，規模以上紡織企業(yè)虧損面超過(guò)上年同期5個(gè)百分點(diǎn)以上的主要省市有上海、廣東和浙江，虧損面分別為37.84%、25.85%和25.15%；全國規模以上紡織企業(yè)虧損金額達到227.5億元，同比增加99.85%，比上年同期提高85.51%個(gè)百分點(diǎn)，其中江蘇、浙江、遼寧、廣東規模以上紡織企業(yè)中虧損企業(yè)虧損總額超過(guò)30億元，遼寧、福建、河南、浙江、江西、湖北和上海等省市紡織行業(yè)中虧損企業(yè)虧損總額均比上年同期遞增超過(guò)100%。

國家棉花市場(chǎng)檢測系統在9月分棉花產(chǎn)量調查結果的基礎上，于2008年10月到11月上旬采用抽樣統計并輔以電話(huà)、傳真的方式對全國棉花生產(chǎn)情況再次展開(kāi)大規模的調查，其中，抽樣統計涉及15個(gè)產(chǎn)棉省(自治區)、80個(gè)植棉縣(市、團場(chǎng))、4,436個(gè)植棉戶(hù)，抽樣面積為56.8萬(wàn)畝，本次調查修正了部分省(區)棉花生產(chǎn)數據，全國棉花總產(chǎn)量雨季為782.49萬(wàn)噸，同比減少0.82%，種植面積為8,687.73萬(wàn)畝，同比減少2.17%，平均單產(chǎn)為90.07公斤/畝，同比提高1.37%。

經(jīng)過(guò)04、05、06、07年洗禮的中國棉花市場(chǎng)變成了越來(lái)越謹慎了，深受人民幣升值和勞動(dòng)力成本上升影響的國內紡織企業(yè)大多采取隨用隨買(mǎi)的策略，而國外市場(chǎng)需求大幅縮水成為了最后一根壓倒駱駝的稻草，國內紡織企業(yè)紛紛停產(chǎn)、破產(chǎn)，對棉花的需求驟然減少。國內棉花供給仍位于歷史高位水平，大量的供給過(guò)剩沖擊著(zhù)整個(gè)棉花市場(chǎng)，現貨價(jià)格下降是不斷地、唯一的選擇。全球經(jīng)濟預期衰退加劇、消費信心下降、有效需求不足、價(jià)格不斷下滑聯(lián)動(dòng)促進(jìn)了棉花市場(chǎng)一步步走向低迷。

連續收儲仍難以對棉花市場(chǎng)形成持久支撐。2008棉花年度以來(lái)，受?chē)H市場(chǎng)棉價(jià)大幅下跌和國內紡織發(fā)展困難等因素影響，國內棉花購銷(xiāo)價(jià)格持續下跌，據有關(guān)方面監測統計，10月14日，國內3級籽棉收購均價(jià)2.73元/斤(折皮棉576元/擔)，比9月初下跌0.15元/斤，其中新疆為2.61元/斤(折皮棉557元/擔)，比9月初下跌0.19元/斤，標準級皮棉到內地紡織廠(chǎng)均價(jià)12,616元/噸，比9月初下跌937元/噸，跌幅6.9%，而今年棉花種植成本上升較多，而棉價(jià)持續下跌，不利于保護棉農利益和穩定明年棉花生產(chǎn)，為此，國家發(fā)展改革委、財政部、中國農業(yè)發(fā)展銀行等部門(mén)決定近期在新疆收儲部分棉花和內地棉。

08年棉花收儲政策的幾次調整。2008年一共收儲272萬(wàn)噸新棉，其中收儲政策做過(guò)以下幾次調整。第一次調整是將棉花的最高收儲價(jià)格12600元/噸改為所有收儲價(jià)格均為12,600元/噸；第二次調整是自2008年11月26日起，辦理入市參與收儲交易的交易商，必須是具有棉花加工資格許可證的新體制棉花加工企業(yè)，新入市交易商如果不是大包棉企業(yè)，將不再允許參與收儲交易；第三次調整是從2008年12月2日成交開(kāi)始，內地收儲交貨時(shí)間調整為自成交之日起5天運至指定倉庫，逾期交貨的按違約處理，扣除履約保證金，合同作廢；第四次調整是從2008年12月8日至12月12日，各涉棉企業(yè)在交售國家儲備棉時(shí)不得跨省選擇庫點(diǎn)交儲，跨省交售的合同將按無(wú)效成交處理；第五次調整是交儲企業(yè)先在交易市場(chǎng)競得交儲額度，掛牌收購籽棉，加工后再交儲，每一交儲企業(yè)累計競得的交儲額度不得超過(guò)其加工能力。

08年棉花市場(chǎng)是個(gè)需求缺乏的市場(chǎng)。金融危機使棉紡織品需求萎縮，直接導致國內棉花需求減少，供給嚴重大于需求的局面長(cháng)期存在，迫使國家為了保護棉農的利益，不得進(jìn)行收儲，然小規模收儲對于大量過(guò)多的供給而言效果微乎其微，而大規模收儲更容易因為利多出盡而加速市場(chǎng)下跌進(jìn)度，對市場(chǎng)的穩定也是一個(gè)緩慢的過(guò)程，并且國家在因為需求下降而收儲的棉花必然會(huì )在市場(chǎng)好轉的時(shí)候拋向市場(chǎng)，再次形成供給壓力。

08年連續調整的收儲政策對市場(chǎng)的影響。08年收儲的主要目的有兩個(gè)，一是通過(guò)收儲272萬(wàn)噸08年度新棉，減少市場(chǎng)供給壓力，穩定棉花市場(chǎng)；二是通過(guò)收儲抬高籽棉收購價(jià)格，達到保護棉農利益的目的。

而08年是棉花流通體制改革后第一次出現嚴重供過(guò)于求的局面，政府試圖通過(guò)收儲減少棉花市場(chǎng)供給來(lái)穩定棉花市場(chǎng)，然而市場(chǎng)的恐慌使收儲和現貨市場(chǎng)形成了2個(gè)層面的市場(chǎng)，保護棉農目的并沒(méi)有達到。如何將籽棉收購、現貨市場(chǎng)和國家收儲形成互動(dòng)關(guān)系，這是前四次收儲政策調整最終目的。但是市場(chǎng)的恐慌超過(guò)預期，政府只能將籽棉收購和收儲進(jìn)行強力掛接，以帶動(dòng)棉花現貨市場(chǎng)。效果逐漸顯現，但是對后市的影響的不確定性卻大大增加。

09年棉花市場(chǎng)上半年振蕩走低，下半年可能破位下行。2009年棉花市場(chǎng)的主要影響因素有四個(gè)，國內棉花產(chǎn)量、市場(chǎng)需求、收儲政策和新棉價(jià)格。09年國內棉花產(chǎn)量大幅減少，國家棉花市場(chǎng)監測系統于2008年11-12月在全國范圍內展開(kāi)調查，2009年全國植棉意向面積為7,128.32萬(wàn)畝，較上年減少1,559.41萬(wàn)畝，降幅17.95%，按照單產(chǎn)不變，產(chǎn)量也將減少18%左右；09年棉花需求不容樂(lè )觀(guān)，全球經(jīng)濟繼續衰退，而且明年也將是中國最困難的一年，需求問(wèn)題仍然是09年棉花產(chǎn)業(yè)最重要的問(wèn)題，世界銀行最新報告預測，2009年全球經(jīng)濟增速將從2008年的2.5%放緩到0.9%，為該行自1970年起記錄該數據以來(lái)的最小增幅；08年的收儲在09年下半年可能會(huì )由利多轉為利空，09年上半年收儲繼續進(jìn)行，對棉花會(huì )有一定的支撐作用，到了下半年巨額的收儲量會(huì )對市場(chǎng)形成巨大的壓力，而且國家再次大幅收儲09年新棉的可能性不太大；新棉價(jià)格將會(huì )加速棉花價(jià)格下行，明年國內農業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格指數將低位運行，棉花種植成本大幅減少，在大環(huán)境沒(méi)有改變的情況下，微利銷(xiāo)售仍是最佳選擇。

來(lái)源：中國紡織交易網(wǎng)

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