在外貿和內銷(xiāo)都遭遇不暢之際，以服裝業(yè)起家的杉杉股份（600884.SH）、雅戈爾（600177.SH）等再次“不務(wù)正業(yè)”。

12月2日，杉杉股份公告披露，公司擬以3.2億元的價(jià)格，受讓大股東杉杉投資控股有限公司所持有的哈爾濱松江銅業(yè)（集團）有限公司24.92％的股權。

無(wú)獨有偶。亦在當日，雅戈爾公告稱(chēng)將重資聘請資產(chǎn)投資管理團隊介入，以實(shí)現資產(chǎn)增值保值。此前，雅戈爾因股權投資收益多多。

　　“副業(yè)”收益遠超主業(yè)

作為傳統紡織企業(yè)，杉杉和雅戈爾等巨頭的主業(yè)和“副業(yè)”越來(lái)越失衡。

杉杉一度占據男裝市場(chǎng)37％份額的輝煌一去不復返，在多年苦心經(jīng)營(yíng)之后，杉杉搖身成為全國最大的鋰電池綜合材料供應商，穩坐國內鋰電池銷(xiāo)售第一把交椅。

杉杉股份包含服裝和電池材料兩大主業(yè)，2008年前三季度其營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)42.49％，這主要得益于鋰電池材料業(yè)務(wù)的大幅增長(cháng)，特別是鋰電池正極材料銷(xiāo)售比上年同期增加2.5億元。

在同城兄弟雅戈爾身上，類(lèi)似的故事正在上演。2000年前后其就開(kāi)始涉足地產(chǎn)業(yè)，十余年來(lái)斬獲頗豐。而今房地產(chǎn)已超過(guò)服裝成為雅戈爾業(yè)務(wù)增長(cháng)的引擎，2007年雅戈爾襯衫與西服的銷(xiāo)售收入是21.32億元，而房地產(chǎn)收入則達到21.85億元，在5年前，這兩項數字分別為13億元和5億元。

“紡織實(shí)體產(chǎn)業(yè)和地產(chǎn)投資形成了互補，也就是說(shuō)，雅戈爾充裕的現金流為其房地產(chǎn)運作提供了很好的資金平臺。這與單純從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的企業(yè)相比風(fēng)險降低很多，”國金證券紡織行業(yè)分析師張斌分析到。如上判斷得到了雅戈爾置業(yè)一位倪姓負責人的承認。

除此之外，杉杉和雅戈爾還通過(guò)股權投資在資本市場(chǎng)上翻云覆雨。

杉杉股份是浦發(fā)銀行、寧波銀行、徽商銀行等多家知名金融機構的戰略投資者，在證券、期貨、保險等領(lǐng)域都不乏成功投資案例。

而雅戈爾則在一個(gè)多月的時(shí)間里（2008年10月初至11月上旬），減持中信證券股權超過(guò)2670萬(wàn)股，涉及金額近5億元。據統計，這將為雅戈爾帶來(lái)約3.63億元的凈利潤，實(shí)現每股收益增加0.163元。

孚日集團涉足光伏項目、江蘇陽(yáng)光做大新能源……類(lèi)似案例在服裝巨頭身上頻現。

不難發(fā)現，這些紡織巨頭不僅無(wú)一例外地進(jìn)行了副業(yè)“創(chuàng )收”，且大多副業(yè)上的收益和利潤已遠遠超過(guò)其賴(lài)以揚名起家的服裝主業(yè)收入。

對此，國泰君安紡織行業(yè)分析師李質(zhì)仙指出，相對成熟平穩的服裝業(yè)務(wù)無(wú)法獲得更大利潤的提升空間。國內紡企各項盈利指標都明顯低于全國制造業(yè)的平均水平，比如行業(yè)銷(xiāo)售利率約3％，毛利率只有10％，而凈資產(chǎn)回報率也僅停留在5％~6％之間。

大紡織企業(yè)手握較為充足的現金流，想要實(shí)現更大的增量，則必然向其他行業(yè)拓展。“它們選擇進(jìn)入的行業(yè)一般都與當時(shí)市場(chǎng)熱點(diǎn)相呼應。”他介紹說(shuō)，從上世紀90年代初至今，紡織企業(yè)曾分別向醫藥、房地產(chǎn)、新能源領(lǐng)域進(jìn)軍，而對于股權投資各家更是樂(lè )于撈上一筆。

　　“副業(yè)”呈擴大趨勢

全球經(jīng)濟下行，紡織巨頭卻對“過(guò)冬”充滿(mǎn)信心。這正是來(lái)自各自苦心經(jīng)營(yíng)的“副業(yè)”。

“兩條腿走路比一條腿更加穩健，”杉杉集團的總裁鄭永剛如是解釋。而雅戈爾掌門(mén)人李如成更是在不同場(chǎng)合，愿意將自己旗下的服裝、地產(chǎn)、股權投資比作三駕馬車(chē)：服裝是基礎產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)是未來(lái)的成長(cháng)企業(yè)，股權投資是探索性的產(chǎn)業(yè)。

不僅如此，這些巨頭的“副業(yè)”發(fā)展呈擴大趨勢。

杉杉此次受讓松江銅業(yè)24.92％股份，除獲得預期盈利能力較強的礦業(yè)資產(chǎn)，還將為公司取得股權性收益帶來(lái)保障。

公開(kāi)資料顯示，杉杉股份2007年實(shí)現凈利潤約1.1億元，如果采用權益法合并報表，松江銅業(yè)2007年實(shí)現的約4億元利潤中，將有大約9968萬(wàn)元歸屬于杉杉股份，這幾乎將使杉杉股份凈利潤翻番。

完成此次股權收購后，杉杉的股權投資業(yè)務(wù)將進(jìn)一步拓展到有色金屬、稀有金屬行業(yè)，從發(fā)展戰略來(lái)看，這種股權投資業(yè)務(wù)體現出的行業(yè)多元化的舉措更有利于分散公司的投資風(fēng)險，優(yōu)化資產(chǎn)結構。

雅戈爾則在近日發(fā)布公告稱(chēng)將重資聘請資產(chǎn)投資管理團隊介入，為公司提供專(zhuān)業(yè)化投資分析、調研報告，以實(shí)現資產(chǎn)增值保值。掌門(mén)人李如成更是為此親自?huà)鞄洺闪⑼顿Y公司，據了解，投資公司將云集原富國基金投資總監陳繼武、基金經(jīng)理李文忠等一批公募基金界資深人士。

而對于孚日集團來(lái)說(shuō)，其董事長(cháng)孫日貴在近期表示，從2009年開(kāi)始，孚日集團將停止在家紡行業(yè)的規模擴張，下一步企業(yè)將集中精力做大光伏產(chǎn)業(yè)，盡快實(shí)現由傳統產(chǎn)業(yè)向高科技產(chǎn)業(yè)的轉型。

“受金融海嘯影響，今年紡織行業(yè)無(wú)論出口還是內貿都比往年面臨更大的困難，這意味著(zhù)其主營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng )收的可能性更小，這時(shí)繼續專(zhuān)注于地產(chǎn)、新能源、股權投資領(lǐng)域，將幫助彌補服裝業(yè)務(wù)的低迷。”李質(zhì)仙說(shuō)。

來(lái)源： 中國經(jīng)營(yíng)報

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