通過(guò)增資或收購進(jìn)入上游領(lǐng)域粘膠企業(yè)謀求縱向發(fā)展度寒冬

行業(yè)景氣低迷時(shí)期，上市公司為壓縮生產(chǎn)成本各有各的招。其中縱向發(fā)展、向上游延伸是諸多上市公司考慮的一條路徑。近日，吉林化纖、保定天鵝和山東海龍三家或通過(guò)增資、或通過(guò)收購，進(jìn)入粘膠生產(chǎn)上游，以期獲得原料生產(chǎn)環(huán)節的利潤過(guò)“寒冬”。

吉林化纖日前公告稱(chēng)，在增資控股子公司建設3萬(wàn)噸竹漿粕及3萬(wàn)噸竹纖維項目同時(shí)，協(xié)同他方合資生產(chǎn)粘膠阻燃劑和色漿；山東海龍9月公告增資用于二期4萬(wàn)噸粘膠短纖生產(chǎn)線(xiàn)建設；保定天鵝日前公告，擬收購國內一家粘膠長(cháng)絲生產(chǎn)企業(yè)。

分析人士認為，上述3家公司粘膠生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入上游原料領(lǐng)域的原因，與粘膠價(jià)格持續走低，企業(yè)利潤不能保證有關(guān)。據了解，粘膠長(cháng)短絲自年初以來(lái)價(jià)格暴跌，目前粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)格每噸1.25萬(wàn)元、長(cháng)絲每噸2.9萬(wàn)元，而1月份時(shí)兩者分別是2.15萬(wàn)元/噸和3.42萬(wàn)元/噸。

國內一家氨綸上市公司生產(chǎn)負責人告訴記者：“紡織行業(yè)不景氣、產(chǎn)能過(guò)度擴張是價(jià)格暴跌的主要原因。為應對目前低迷的市場(chǎng)情況，各粘膠企業(yè)紛紛向橫向和縱向發(fā)展，希望盡早擺脫困境。”

據上述生產(chǎn)負責人介紹， 粘膠的主要原料是棉漿粕，棉漿粕再由棉短絨制成。“縱向發(fā)展、向上游延伸，在一定程度上能夠獲得原料生產(chǎn)環(huán)節的利潤。”該生產(chǎn)負責人介紹，棉短絨價(jià)格常常隨棉價(jià)劇烈波動(dòng)，掌握棉漿粕和棉短絨來(lái)源，在一定程度上可以避免原料成本劇烈波動(dòng)，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

據介紹，粘膠項目建設周期不超過(guò)一年、技改周期不超過(guò)半年，產(chǎn)能能夠在短期內釋放，未來(lái)粘膠常規產(chǎn)品供過(guò)于求、甚至嚴重供過(guò)于求的局面難以改變，企業(yè)通過(guò)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、具有一定技術(shù)含量的產(chǎn)品是保證效益的途徑之一。目前竹纖維、阻燃粘膠和有色粘膠價(jià)格較高，在常規產(chǎn)品虧損的情況下，仍能保持盈利。吉林化纖長(cháng)絲是市場(chǎng)公認的高檔次產(chǎn)品，通過(guò)增資和合作有利于公司開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品、改善產(chǎn)品結構、維持產(chǎn)品市場(chǎng)形象，對提高公司效益有一定作用；保定天鵝和山東海龍繼續擴大產(chǎn)能，采取異地的形式，主要是靠近原料生產(chǎn)地，有利于降低成本和環(huán)保費用。

不過(guò)，三家粘膠企業(yè)縱向發(fā)展，進(jìn)入生產(chǎn)原料領(lǐng)域短期內效果可能有限。“盡管我們認可上述三家企業(yè)采取的措施，但目前粘膠化纖的關(guān)鍵矛盾在于需求的下降，在紡織品服裝出口和內銷(xiāo)企穩前，粘膠企業(yè)仍將艱難經(jīng)營(yíng)，短期內這些措施的效果有限。”國金證券化學(xué)纖維行業(yè)分析師張斌指出。

從現實(shí)情況來(lái)看，目前粘膠行業(yè)處于傳統淡季，盡管價(jià)格低于成本，但受全球經(jīng)濟危機沖擊，下游紡織外部需求銳減。因此，在紡織行業(yè)未企穩之前，粘膠價(jià)格或將持續低迷。同時(shí)，從中長(cháng)期來(lái)看，盡管粘膠是紡織品和服裝重要原料，但生產(chǎn)過(guò)程嚴重污染環(huán)境，未來(lái)發(fā)展空間受到環(huán)保要求的較大壓力。

來(lái)源： 證券時(shí)報

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