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外圍環(huán)境惡化鄭棉積重難返

相關(guān)專(zhuān)題：資訊頻道資訊頻道發(fā)布時(shí)間：2008-11-02

資訊導讀：　在國家降息刺激經(jīng)濟、收儲穩定市場(chǎng)價(jià)格和國際商品市場(chǎng)寬幅振蕩影響下，近期鄭棉沒(méi)

在國家降息刺激經(jīng)濟、收儲穩定市場(chǎng)價(jià)格和國際商品市場(chǎng)寬幅振蕩影響下，近期鄭棉沒(méi)有延續“十一”長(cháng)假后快速下跌的趨勢，而進(jìn)入陰陽(yáng)反復的振蕩期，且期價(jià)在12000元一帶具有明顯的支撐作用。但當前由美國“次貸危機”引起的金融危機已經(jīng)對各國實(shí)體經(jīng)濟造成沖擊和影響，國內紡織服裝企業(yè)中，已經(jīng)有2/3在虧損或者處于虧損的邊緣，棉花價(jià)格已跌破種植成本。而外圍經(jīng)濟貿易環(huán)境惡化和歐元的快速貶值使得美元強勢不減。結合嚴峻的內外經(jīng)濟形勢分析，鄭棉借國家收儲政策出臺反彈走強恐難如愿，后市壓力不減。

美元強勢不減，商品反彈受壓

此輪國際大宗商品價(jià)格快速下跌，前期是由于美國“次貸危機”的影響進(jìn)一步惡化，演變?yōu)閰^域性的金融危機，并加速擴散，從而引起相關(guān)基金拋盤(pán)和投資者撤離市場(chǎng)。近階段來(lái)，國際大宗商品的走低則與美元的走強存在很大的干系。從9月22日美國國會(huì )首次否決美國政府提交的救市方案起，美元再度展開(kāi)快速上揚攻勢，CRB指數延續回落，而國際原油則從9月23日的107美元左右快速下跌至目前的67美元，跌幅接近40%，美元飆升促使相關(guān)基金撤離商品市場(chǎng)而轉投美元。全球性的金融危機爆發(fā)后，亞太股市、歐洲股市和南美洲等國家股市紛紛暴跌連連，在全球金融振蕩過(guò)程中，美元避險功能相對其它貨幣明顯增強，海外資金回流美元資產(chǎn)，激發(fā)對美元的需求，直接刺激對美元的需求，而以美元計價(jià)的大宗商品市場(chǎng)則大幅回落。

ICE期棉近期大幅回落一定程度上受此影響，且期價(jià)已跌至40美分左右，創(chuàng )近幾年來(lái)新低。美元強勢抑制了商品期貨的上漲，在國際商品期貨熊市過(guò)程中，國內棉價(jià)亦難以一枝獨秀，鄭棉的反彈必將受壓。

外貿空間縮小，棉花用量銳減

在美國“次貸危機”爆發(fā)前期，美元持續貶值，使得國內紡織行業(yè)對美出口減少，由于人民幣持續升值，外貿盈利空間不斷縮小。而國內紡織企業(yè)由于前期從緊貨幣政策，企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境，而近階段隨著(zhù)歐洲經(jīng)濟的衰退擔憂(yōu)加劇，歐元兌美元匯率急劇滑落，而歐元的儲備地位也遭到市場(chǎng)的質(zhì)疑。歐元對于美元的弱勢讓人民幣結束對歐元的走弱，逐步走強。自9月底人民幣兌歐元升破10元關(guān)口之后，10月22日又將9元關(guān)口突破，目前，人民幣兌歐元年內的累計升值幅度已經(jīng)超過(guò)了25%。金融危機引發(fā)各國經(jīng)濟增速趨緩，前景看淡，進(jìn)口需求減弱明顯。剛剛結束的廣交會(huì )一、二期的到會(huì )人數和成交情況均較上年度出現了大幅下降，外圍貿易環(huán)境的惡化促使國內紡織品需求銳減，紡織行業(yè)的寒冬還遠遠沒(méi)有過(guò)去，后期還將面臨更困難的局面。

收儲政策出臺，行情疲弱難改

近期國家陸續出臺棉花收儲政策，從8月份15萬(wàn)噸舊棉收購到10月24日22萬(wàn)噸收儲量，再到10月29日國家發(fā)布了繼續收儲100萬(wàn)噸棉花，收儲范圍也從新疆擴大到內地，且維持12600元/噸收儲價(jià)格不變。可以看出自9月新棉上市以來(lái)價(jià)格接連走低，甚至跌破成本價(jià)，貿易企業(yè)接連虧損和棉農種植積極性受?chē)乐卮驌簦呀?jīng)引起了國家相關(guān)部門(mén)的重視，后續不排除國家會(huì )繼續出臺相關(guān)政策的可能。今年以來(lái)，受種植成本上升的影響，籽棉成本價(jià)約為3元/斤，但隨著(zhù)金融危機逐漸向實(shí)體經(jīng)濟波及和侵襲，下游需求相當疲弱，籽棉價(jià)格如今已經(jīng)跌到2.5元/斤附近，跌破種植成本線(xiàn)。此外，受不良天氣影響，新棉單產(chǎn)、質(zhì)量均有不同程度的下降，部分棉農每畝收益較去年大幅減少甚至出現虧損現象。種植成本的上升及較低的收購價(jià)格，嚴重打擊了棉農種棉的積極性。

2008年度將進(jìn)入倒計時(shí)，發(fā)放貸款的商業(yè)銀行面臨著(zhù)回籠資金的要求，雖然國家陸續降低存貸款利率和鼓勵中小企業(yè)融資，但在外圍經(jīng)濟環(huán)境不明朗而國內已由明顯通貨膨脹轉化為通貨緊縮的壓力下，無(wú)論是金融機構還是相關(guān)紡織企業(yè)對待企業(yè)發(fā)展問(wèn)題、對待資金使用率方面都是慎之又慎。目前國內紡織企業(yè)對棉花的購銷(xiāo)相當冷淡，觀(guān)望氣氛濃厚，紡織企業(yè)和棉花貿易商已進(jìn)入進(jìn)退兩難的境地。2008年度全國棉花產(chǎn)量約800萬(wàn)噸，此次100萬(wàn)噸收儲數量體現了國家較大收儲力度，且目前的收購價(jià)格略微高于現貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的價(jià)格，但是現貨市場(chǎng)的表現依然清淡。在下游紡織行業(yè)整體低迷的情況下，即使100萬(wàn)噸的收儲也難以解決棉花市場(chǎng)的疲弱行情，收儲計劃只限于穩定市場(chǎng)，并沒(méi)有起到推動(dòng)期貨價(jià)格上漲的作用。

由此可見(jiàn)，在美元保持強勢壓力下，且由于經(jīng)濟危機導致貿易環(huán)境惡化沒(méi)有明顯改善之前，國內的消費需求如果不能很好地發(fā)揮作用，那么，國家相關(guān)收儲政策穩定棉花價(jià)格的效果將大打折扣，100萬(wàn)噸的收儲對于鄭棉期價(jià)并沒(méi)有起到有效的支撐作用，國內棉花價(jià)格持續下跌，極大地損害了棉農、棉花流通企業(yè)的利益，如果近期國家不采取進(jìn)一步措施(如繼續加大收儲力度，或采取其它措施挽救困難重重的棉花上下游行業(yè))，則鄭棉期價(jià)的止跌將遙遙無(wú)期。

來(lái)源：和訊網(wǎng)

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本文標簽：金融危機鄭棉

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