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棉花：內強外弱近強遠弱

相關(guān)專(zhuān)題：短纖原料發(fā)布時(shí)間：2014-10-25

近期，棉市走勢分化明顯，總體呈現內強外弱、近強遠弱的格局。美棉出口萎縮，ICE12月期棉五連陰，而國內短期供應偏緊，導致鄭棉1501合約強勢反彈，內外棉走勢分化。另外，遠月1505、1509合約因預期供應充足而放量下跌，月間價(jià)差進(jìn)一步擴大。

　　美棉出口萎縮，期價(jià)延續跌勢

　　據最新發(fā)布的USDA10月份全球棉花供需預測報告，全球期末庫存預計將連續第五年上升，本年度達2330萬(wàn)噸以上，較上年度增126.3萬(wàn)噸或5.7%，突破歷史紀錄。

　　美國農業(yè)部最新公布的棉花周度銷(xiāo)售數據顯示，截至10月9日，美國2014/2015年度棉花出口凈銷(xiāo)售7000包，主要出口目的地為中國臺灣、土耳其和泰國，出口量遠低于預期，且有數量為20300包的棉花訂單被取消，其中中國取消14800包，這加重了市場(chǎng)對于中國需求減少的擔憂(yōu)。隨著(zhù)美國與印度新棉上市，供應壓力將顯現，在失去中國這個(gè)最大買(mǎi)家的支撐后，國際棉價(jià)在印度棉花增產(chǎn)及出口疲軟的拖累下將維持長(cháng)期跌勢。

　　國內籽棉價(jià)格上漲，階段性供應偏緊支撐1501合約

　　據了解，上周末山東某大型紡企上調皮棉采購價(jià)格300元/噸，2128級到廠(chǎng)價(jià)14600元/噸，3128級到廠(chǎng)價(jià)14300元/噸，公定，現款結算。棉價(jià)上調帶動(dòng)了棉企收購積極性，籽棉收購價(jià)全面上漲，內地籽棉價(jià)格也迎來(lái)轉機。近日，內地黃河流域收購3128級籽棉價(jià)格漲至3.2—3.5元/斤，長(cháng)江流域1228級收購價(jià)漲至3.2—3.3元/斤。新疆籽棉收購市場(chǎng)繼續維持上漲行情，北疆博樂(lè )收購價(jià)格通價(jià)6.4元/公斤，石河子通價(jià)6.6元/公斤。南疆阿克蘇、庫爾勒漲至6.4—6.8元/公斤，部分已停收。

　　目前紡織企業(yè)原料庫存多已見(jiàn)底，補庫采購意愿增加，國儲停止投放，棉花進(jìn)口配額不增發(fā)，市場(chǎng)可流通的棉花資源尤其是優(yōu)質(zhì)棉資源缺乏，紡織企業(yè)普遍對內地棉不感興趣，去新疆詢(xún)價(jià)采購的增多，但是供應沒(méi)有跟上。階段性供應偏緊支撐近月合約強勢格局。

　　政策支持，鄭棉近強遠弱

　　近日中國棉花協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)王建紅在2014鄭州農產(chǎn)品(棉花)期貨論壇上表示，2014年9月—2015年3月停止投放國儲棉，除非市場(chǎng)供不應求，否則不出庫打壓市場(chǎng)。本年度棉花產(chǎn)量660萬(wàn)噸，加上89.4萬(wàn)噸的配額，一共是750萬(wàn)噸的供應量，足以滿(mǎn)足從現在到明年3月的國內消費，因此在此期間國儲棉出庫的可能性較小。

　　3月以后是否拋儲呢？筆者認為概率較大。國儲庫里有1100多萬(wàn)噸庫存，一部分由于倉儲時(shí)間較長(cháng)，等級出現嚴重下降，如果再不拋，相關(guān)部門(mén)壓力會(huì )非常大。一旦龐大的庫存上市，國內棉價(jià)上漲壓力將很大。從基本面來(lái)看，近月合約明顯強于遠月合約。

　　此外，9—11月是目標價(jià)格的采價(jià)期，在此期間若國內棉價(jià)大幅下跌，補貼額度會(huì )進(jìn)一步加大，這勢必增加國家財政壓力。

　　總之，全球棉花庫存繼續攀升；由于中國進(jìn)口減少，美棉未來(lái)銷(xiāo)售并不樂(lè )觀(guān)；印度產(chǎn)量增加，急需尋找銷(xiāo)售市場(chǎng)，將與美棉形成競爭。后市國際棉價(jià)難以擺脫弱勢格局。鄭棉近月合約雖然階段性供應偏緊，但隨著(zhù)新棉上市，供應逐漸增加，近月合約上漲空間有限。

來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)