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PTA將維持70%左右的開(kāi)工率

相關(guān)專(zhuān)題：短纖原料發(fā)布時(shí)間：2014-06-20

當前PTA與聚酯兩個(gè)行業(yè)的激烈對抗逐漸步入尾聲。市場(chǎng)普遍認為，1-2周內大部分聚酯工廠(chǎng)將陸續與PTA工廠(chǎng)簽署新的合同，這預示著(zhù)PTA合約貨采購將回歸正常，短期對于現貨的需求將明顯下降。隨著(zhù)新合約的履行，市場(chǎng)對PTA工廠(chǎng)將提升負荷的預測增加。情況到底會(huì )怎樣呢？

　　PTA現貨緊俏局面將緩解

　　截至6月18日的一周內，恒力石化一套PTA裝置(220萬(wàn)噸/年)已重啟，6月18日中石化宣布合計115萬(wàn)噸/年的PTA裝置6月底之前逐漸提高開(kāi)工至滿(mǎn)負荷。除此之外，逸盛大化一套300萬(wàn)噸/年的裝置計劃6月18日檢修，但目前仍未落實(shí)。而翔鷺石化新PTA產(chǎn)能(300萬(wàn)噸/年)計劃6月20日重啟。從市場(chǎng)現狀來(lái)看，翔鷺配套的PX裝置騰龍芳烴(160萬(wàn)噸/年)一直處于80%以上的開(kāi)工狀態(tài)，近期出貨較少，而副產(chǎn)品純苯一直供應不錯，可見(jiàn)翔鷺囤PX以備PTA裝置重啟概率較大。若逸盛近期按計劃檢修，國內PTA整體開(kāi)工率將維持在70%的水平，在此開(kāi)工水平下，聚酯下游只有維持90%以上的開(kāi)工率，PTA才能實(shí)現緊平衡。目前夏季消費淡季臨近，且聚酯下游限電周期來(lái)臨，后期開(kāi)工率預計將維持在80%以下的水平，PTA供應有所過(guò)剩。若逸盛未按計劃檢修，不但將國內PTA整體開(kāi)工率提升至78%的水平，而且會(huì )破壞已形成的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，將加重短期PTA價(jià)格下行的壓力。

　　由以上分析可以看出，PTA現貨供應緊張局面短期將有所緩解，現貨價(jià)格面臨回落壓力，但回落幅度或受到原料PX成本的限制。

　　PX成本限制PTA的回落空間

　　目前國內PX裝置整體開(kāi)工率依然維持在63%左右的低位水平，雖然最近MOPJ裂解價(jià)差在盈虧平衡點(diǎn)附近，但重石腦油裂解價(jià)差依然不容樂(lè )觀(guān)，目前麗東PX裝置(100萬(wàn)噸/年)計劃于7月中下旬重啟。日本與臺灣PX裝置負荷也維持在低位，分別為60%和68%。最大不確定性依然在韓國PX供應，目前韓國開(kāi)工率在75%以上的水平，SK蔚山PX裝置(100萬(wàn)噸/年)已與6月2日重啟，目前負荷為70%。另外幾套裝置預計在7月下旬和8月投產(chǎn)。PX整體供應在7月中旬之前不會(huì )發(fā)生大的變化，以PX價(jià)格在1300—1330美元/噸區間計算，PTA生產(chǎn)成本應在6900—7000元/噸附近。

　　從中長(cháng)期看，新合約的簽訂勢必會(huì )增加PTA工廠(chǎng)對價(jià)格的控制能力，尤其增加了與PX企業(yè)談判的砝碼。當然不顧后果地提高開(kāi)工率，將PX成本轉嫁給下游，勢必會(huì )導致聚酯工廠(chǎng)的反抗，甚至違約，竭澤而漁的方式難以長(cháng)久。筆者認為，PTA主要生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)盟維系下去的概率較大，70%左右的開(kāi)工率年內將成為常態(tài)，而PTA價(jià)格的波動(dòng)幅度將較前期大幅收窄。

　　總之，短期PTA現貨供應緊張局面將會(huì )緩解，價(jià)格面臨短期回調壓力，但幅度有限，不會(huì )再現4月初開(kāi)工率回升、PTA價(jià)格快速回落的情況。韓國新產(chǎn)能有效釋放之前(8月之前)，PTA期價(jià)或在當前高位振蕩。而從更長(cháng)的周期看，PTA價(jià)格則要根據各環(huán)節開(kāi)工節奏進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析。

來(lái)源：中國紡織網(wǎng)