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此次鄭棉上破17000雖然與前一次僅時(shí)隔一周，但意義卻不同了，很有可能會(huì )打開(kāi)新的上漲空間。在下游需求帶動(dòng)，現貨同步上漲的支持下，這一波上漲也顯得更為合理。
鄭棉1009在快速的探底洗盤(pán)后，再次增倉上破17000點(diǎn)整數關(guān)，周三收盤(pán)報17135元/噸，周二周三兩日持倉增加近4萬(wàn)手。周二晚間，美聯(lián)儲議息會(huì )議公布將利率維持在0—0.25%的基準利率區間不變，這一決定使加息預期暫時(shí)緩解，國際商品市場(chǎng)整體反彈，美棉也中幅上漲。縱觀(guān)市場(chǎng)環(huán)境，此次鄭棉上破17000雖然與前一次僅時(shí)隔一周，但意義卻不同。
首先，美棉經(jīng)過(guò)近半月的調整，在貿易買(mǎi)盤(pán)的介入下，主力5月合約已經(jīng)在78美分上方企穩，而且上周五回升至80美分之上后，短期走勢逐漸轉強。由于進(jìn)口配額的下發(fā)，美棉與國內棉價(jià)的聯(lián)動(dòng)性增強。美棉走穩，則鄭棉也難有深幅回調。
其次是，國內現貨價(jià)格持續走高。進(jìn)入3月份以來(lái)，由于紡企全面開(kāi)工，采購補庫意愿增強。而新疆棉遭遇3月初的暴雪，出疆難度加大，而進(jìn)口棉價(jià)格偏高，所以紡企轉而尋求地產(chǎn)高等級棉，推動(dòng)價(jià)格不斷上漲。而內地棉企基本上庫存不多，惜售心理加強。撮合市場(chǎng)價(jià)格也穩步走高，日均成交穩定在2萬(wàn)噸左右。據我們了解的市場(chǎng)信息，目前三級棉報價(jià)已達到16000元/噸左右，與滑準稅下的進(jìn)口棉價(jià)差已經(jīng)消失。由于國內供應缺口已然存在，后期國內價(jià)格的走高，將使美棉出口恢復，帶動(dòng)美棉繼續上漲。
另外，紡織需求回暖，棉紗價(jià)格上漲且銷(xiāo)售情況良好，紡企的盈利水平增強，對棉花(資訊,行情)(資訊,行情)成本的消化能力增強。據國家統計局的數據，2月我國規模以上企業(yè)紡紗量162.86萬(wàn)噸，較上月減少16.63%，棉布產(chǎn)量29.22億米，較上月增加15.18%。年后棉紗價(jià)格漲幅已超過(guò)1000元/噸，據了解，目前32支紗的報價(jià)在22100元/噸左右。3月棉紗市場(chǎng)供應緊張，預計產(chǎn)量會(huì )有一定幅度的增加，棉花的消費量也將增加。
最后是短期內市場(chǎng)流動(dòng)性依然充足。雖然2月份中國的CPI數據偏高，再次激發(fā)了市場(chǎng)的加息預期。但美聯(lián)儲維持低利率，意味著(zhù)加息周期不會(huì )這么快到來(lái)。
由以上幾點(diǎn)，筆者認為此次鄭棉再上17000不同于上次的試探，此次很有可能會(huì )打開(kāi)新的上漲空間。在下游需求帶動(dòng)、現貨同步上漲的支持下，這一波上漲也顯得更為合理。另外，對于期貨市場(chǎng)而言，資金的持續介入也是推動(dòng)趨勢行情發(fā)展的重要因素。自本周一開(kāi)始，中谷期貨、經(jīng)易期貨大量增持棉花多單，一步登上多頭持倉榜首，浙系也隨后加入。在新的多頭主力的加入下，鄭棉也有了繼續上漲的動(dòng)力。同時(shí)其他商品目前仍處于振蕩行情中，方向不明，央行在公開(kāi)市場(chǎng)加大流動(dòng)性的回籠力度，都將使棉花的上漲之路充滿(mǎn)不確定性。對于投資者而言，目前棉價(jià)已處于相對高位，前期多單可以繼續持有，但繼續追高須注意風(fēng)險，后期關(guān)注價(jià)格在前期高點(diǎn)17600附近的表現。
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