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紡織服裝：建議關(guān)注業(yè)績(jì)穩健的龍頭公司

相關(guān)專(zhuān)題：資訊頻道紡織要聞發(fā)布時(shí)間：2013-01-21

資訊導讀： 品牌服飾:2012年“100家”服裝類(lèi)商品零售額同比增長(cháng)12.3%,較11年的20.4%偏低,零售量同比增長(cháng)2.0%,近十年新低。我們認為2012年12月初以來(lái)的板塊驅動(dòng)因素可歸結為:1、催化劑因素--10月、11月份終端零售持續轉好;2、二次消費預期。元旦、春節消費季錯開(kāi),外加春節傳統消費周期延長(cháng),市場(chǎng)預期2013年Q1終端零售同比數據較好;3、估值。消費對周期的相對估值處于相對低位。三大因素驅動(dòng)板塊走出一波小幅估值修復行情。

核心觀(guān)點(diǎn)

品牌服飾:2012年“100家”服裝類(lèi)商品零售額同比增長(cháng)12.3%,較11年的20.4%偏低,零售量同比增長(cháng)2.0%,近十年新低。我們認為2012年12月初以來(lái)的板塊驅動(dòng)因素可歸結為:1、催化劑因素--10月、11月份終端零售持續轉好;2、二次消費預期。元旦、春節消費季錯開(kāi),外加春節傳統消費周期延長(cháng),市場(chǎng)預期2013年Q1終端零售同比數據較好;3、估值。消費對周期的相對估值處于相對低位。三大因素驅動(dòng)板塊走出一波小幅估值修復行情。

近期朗姿股份、百圓褲業(yè)發(fā)布業(yè)績(jì)修正預告顯示12年業(yè)績(jì)增速下調,影響市場(chǎng)預期。我們認為存在繼續小幅下調板塊公司業(yè)績(jì)增速的可能。

2013年上半年重要的時(shí)間觀(guān)察窗口期--3、4月份:

1、上市公司開(kāi)始公布2012年年報以及2013年一季報;

2、下半年業(yè)績(jì)增速風(fēng)向標--主流公司2013年秋冬訂貨會(huì )。短期需要持續關(guān)注終端零售數據。個(gè)股方面,建議關(guān)注業(yè)績(jì)穩健、報表質(zhì)量相對健康的龍頭公司。

股價(jià)表現

上周上證綜指下跌1.49%,紡織服裝板塊(SW)上漲0.61%,其中紡織板塊(SW)漲幅為1.05%、服裝板塊(SW)漲幅為0.23%。上周板塊領(lǐng)漲的公司分別為:深紡織A、喬治白、ST邁亞、江蘇三友、華芳紡織,漲幅分別為18.41%、17.03%、15.99%、8.92%、8.23%。

原材料價(jià)格?

上周中棉價(jià)格328指數周成交均價(jià)19236元/噸,周成交均價(jià)小幅上漲0.17%,1月11日成交價(jià)格為19256元/噸。外棉Cotlook:A指數上周周成交價(jià)小幅上漲0.02%。截至2013年1月11日,2012年度棉花臨時(shí)收儲累計成交558萬(wàn)噸。上周40S紗線(xiàn)與328價(jià)格價(jià)差為11364元/噸。化纖產(chǎn)品中滌綸FDY、粘膠短纖、滌綸POY、滌綸短纖、滌綸DTY、人棉紗30S、粘膠長(cháng)絲漲跌幅分別為4.40%、3.99%、3.95%、2.00%、1.95%、1.10%、-2.49%。

風(fēng)險提示

消費者信心超預期下滑,服飾消費支出減少的風(fēng)險;外需疲弱影響出口。

來(lái)源：中國紡織經(jīng)濟信息網(wǎng)

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