經(jīng)歷了一年多的寒冬，紡織服裝行業(yè)在2012年第三季度終于展露回暖勢頭，而且，此前市場(chǎng)普遍擔憂(yōu)的四季度業(yè)績(jì)狀況也在國民消費信心強勢回升下逐漸變得明朗。外貿出口呈現回暖勢頭、終端消費優(yōu)于市場(chǎng)預期，都在不斷強化紡織服裝行業(yè)筑底趨穩的預期。

統計數據顯示，第三季度服裝家紡企業(yè)中的盈利企業(yè)占比逾六成。紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì )新聞發(fā)言人孫淮濱在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，受內需回暖影響，處于消費終端的服裝企業(yè)及中游紡織制造企業(yè)四季度業(yè)績(jì)都將出現起色。浙商證券紡織服裝行業(yè)分析師王劍也認為，行業(yè)目前已觸底，最差階段也已經(jīng)過(guò)去。

服裝企業(yè)回暖趨勢確立

“春江水暖鴨先知”，最能直接感受消費者消費意愿的服裝企業(yè)率先表現出回暖跡象。截至三季報收官日，在39家服裝家紡企業(yè)中，有25家公司第三季度凈利潤較去年同期上漲，其中*st遠東、搜于特(002503)、卡奴迪路(002656)、探路者(300005)增幅超過(guò)五成。

備受投資者追捧的搜于特三季報數據顯示，公司1-9月實(shí)現營(yíng)收11.12億元，同比增長(cháng)49.27%，歸屬于上市公司股東凈利潤為1.76億元，同比增幅為53.81%；第三季度單季度收入4.47億元，歸屬于上市公司股東凈利潤0.8億元，同比增長(cháng)75.29%。公司表示，公司營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )迅速擴張，專(zhuān)賣(mài)店數量、面積、質(zhì)量穩步提升，根據公司2012年秋冬季訂貨會(huì )訂單情況，前三季度業(yè)績(jì)較去年同期有較大增長(cháng)。中投證券認為，搜于特實(shí)現收入增長(cháng)主要靠外延驅動(dòng)。公司前三季度開(kāi)店近200家，且開(kāi)的大店數目增加，此外還往二層發(fā)展，平均租金下降。不過(guò)，公司秋冬產(chǎn)品并未向上提價(jià)，產(chǎn)品銷(xiāo)售以增量為主。

除了上市公司業(yè)績(jì)支持外，中觀(guān)經(jīng)濟數據也呈現較好預期。國家統計局日前剛剛出爐的經(jīng)濟數據大大增強了市場(chǎng)對國內消費呈現復蘇跡象的判斷。其中，9月份社會(huì )消費品零售總額年率上升14.2%，升幅好于預期。

不過(guò)，統計數據也顯示，9月服裝消費價(jià)格漲幅列5月份以來(lái)最高，居民消費更為謹慎，再加上去年同期增速較高等因素影響，9月服裝銷(xiāo)售繼8月回暖后重新出現增速放緩跡象。因此，申銀萬(wàn)國分析師推斷零售市場(chǎng)企穩尚需時(shí)間。申萬(wàn)進(jìn)一步指出，若未來(lái)終端消費回暖趨勢得以確立，行業(yè)將存在估值修復的可能。

向好趨勢有望延續

浙商證券分析師王劍認為，下游消費產(chǎn)業(yè)相對制造業(yè)復蘇周期有所滯后，但從9月份的數據可以看出回暖跡象，加之“十一”黃金周消費刺激影響，預計10月份消費數據環(huán)比會(huì )好于9月份。

在國內外經(jīng)濟短期難有較大改善的背景下，紡織制造類(lèi)上市公司四季度較三季度難有大的變化，而品牌服飾類(lèi)上市公司四季度終端銷(xiāo)售增速很可能略好于前三季度，這將在很大程度上提升明年3月召開(kāi)的2013年秋冬訂貨會(huì )的預期。東方證券發(fā)布的四季度投資策略報告指出，從整個(gè)景氣度而言，四季度紡織行業(yè)整體較難出現明顯超越大盤(pán)的投資機會(huì )，但在2013年中期左右行業(yè)景氣度將得到明顯提升。

四季度行業(yè)業(yè)績(jì)有望穩步回暖，可以歸功于中秋與國慶最長(cháng)黃金周的消費拉動(dòng)、圣誕與元旦的促銷(xiāo)活動(dòng)以及2013年春季(2月份)銷(xiāo)售季的延長(cháng)。據中華全國商業(yè)信息中心的調查統計，2012年中秋、國慶黃金周期間，全國百家大型零售企業(yè)服裝零售額同比增長(cháng)15.23%；今年大部分地區入冬較去年略早，同樣利于冬季產(chǎn)品的銷(xiāo)售增長(cháng)。

東方證券分析師還表示，2013年的春節在2月份，因此品牌類(lèi)企業(yè)今年冬季產(chǎn)品的銷(xiāo)售季將更長(cháng)，理論上有利于提高秋冬的售罄率。同時(shí)，9月服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業(yè)PMI指數上升明顯，57.4的指數較上月增加5.7，顯示行業(yè)景氣有轉暖跡象，預示著(zhù)第四季度零售終端增速可能會(huì )比前三季度改善。

記者 張潔

來(lái)源： 中國證券報

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