棉花期貨周二收高，因谷物全系大漲引發(fā)投資者空頭回補，金融市場(chǎng)表現強勁和美元下跌。洲際交易所(ICE)指標5月棉花合約CTK2收漲1.57美分，報每磅92.24美分，盤(pán)中波動(dòng)區間在90.75-92.74美分。

今日鄭棉1209合約高開(kāi)低走。開(kāi)于21845，最高21880，最低21750，收于21785，較上個(gè)交易日上漲35元/噸或0.16%。棉花指數持倉日增5872手，成交量為7萬(wàn)多手。

現貨市場(chǎng)上，2月29日中國棉花價(jià)格指數（328）為19608元/噸，下跌7元/噸。2月28日進(jìn)口棉花價(jià)格指數（FCIndex S）為106.51美分/磅，較昨日上漲0.46美分；折1%關(guān)稅17139元/噸；折滑準稅17615元/噸。

國內方面，前期棉花價(jià)格出現較大幅度回落。這主要是由于前期棉價(jià)過(guò)度炒作，期貨價(jià)格較現貨價(jià)格，基差被拉開(kāi)較大；以及期貨遠期價(jià)格與近期價(jià)格價(jià)差拉開(kāi)較大。由于此前對于國家新年度收儲價(jià)格以及新年度植棉面積的炒作，棉價(jià)連續出現上漲，但是過(guò)多上漲也為套利和現貨保值留下了不少空間。按照上周大跌之前價(jià)格，若不考慮目前企業(yè)的收購成本，企業(yè)交儲預計利潤在850元/噸；而若是在電子撮合市場(chǎng)上套保，則利潤在1741元/噸；若是在5月期棉上套保，利潤更是在2000元以上。這樣的無(wú)風(fēng)險套利空間對于棉企或者期現套利資金來(lái)說(shuō)還是很有吸引力的。因此在市場(chǎng)出現回調時(shí)，棉價(jià)就受到格外關(guān)注，出現了大幅下跌。隨著(zhù)棉花下跌，套利區間大幅縮減。此外，我們仍需注意由于本年度優(yōu)質(zhì)棉大量入儲，國內市場(chǎng)高級棉稀缺，在進(jìn)口配額有限情況下，可能會(huì )出現哄搶高級棉情況，這可能會(huì )引發(fā)棉價(jià)回落后再度被上漲。

從盤(pán)面走勢看，今日鄭棉1209高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后震蕩下跌，持倉出現增加。棉花在昨日上漲過(guò)后，今日出現回調，但短期下跌空間有限，上漲趨勢還未確認。建議暫時(shí)觀(guān)望。

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