棉花期貨周四小幅收漲，市場(chǎng)陷入區間波動(dòng)，且交投清淡。洲際交易所(ICE)指標3月期棉CTH2收漲0.40美分，報每磅87.24美分，交投區間為86.60-87.44美分。過(guò)去幾個(gè)交易日來(lái)，該合約陷入85-88美分的波動(dòng)區間

今日鄭棉1205合約先漲后跌。開(kāi)于20680，最高20770，最低20680，收于20710，較上個(gè)交易日上漲25個(gè)點(diǎn)或0.12%。棉花指數持倉日增倉1958手，成交量為4萬(wàn)多手。

現貨市場(chǎng)上，12月23日中國棉花價(jià)格指數(328)為19136元/噸，上漲9元/噸。12月22日進(jìn)口棉花價(jià)格指數(FCIndex S)為103.94美分/磅；折1%關(guān)稅16809元/噸；折滑準稅17289元/噸，和昨日持平。

國內方面，上周財政部調整了棉花的進(jìn)口關(guān)稅稅率的計算公式。按照新的計算公式，進(jìn)口棉價(jià)的50.2-100.16美分區間內的關(guān)稅將比此前計算方法高，最多高出500元/噸以上。因此，周五棉價(jià)出現大幅上漲。支撐棉價(jià)上漲的更主要因素是國儲的托市政策。截止本周2011年度棉花臨時(shí)收儲累計成交1616030噸，新疆累計成交1095800噸，內地累計成交520230噸。國儲的收儲改變了國內的供需平衡表，吸收了大量過(guò)剩棉花，抬升了國內棉價(jià)。盡管?chē)鴥κ諆ΡM管托住了棉價(jià)，保證了農民利益，但是國內紡織企業(yè)不得不使用高價(jià)棉，提高了成本。特別是近幾年來(lái)，國內人工成本增加，目前原材料成本又高出國外競爭對手，整體競爭力滑落。在歐美需求疲軟情況下，國內紡織企業(yè)日子更不好過(guò)，對棉花需求更加萎靡，因此國內紡織企業(yè)盡管棉花庫存處于低位，但是由于產(chǎn)品庫存堆積，反而補庫意愿不強，這或將限制國內棉價(jià)反彈的漲幅。

從盤(pán)面走勢看，今日鄭棉1205幾乎平開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后出現上漲，最高至20770，隨后出現回調，持倉出現縮減。棉花在連續沖擊20800未果后，上方壓力較大，短期可能會(huì )有所調整。目前操作上建議前期多頭可以暫時(shí)退出。

以上觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不作為市場(chǎng)參與者入市交易依據。期貨有風(fēng)險，投資須謹慎。

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