在外界屢傳溫企資金鏈斷裂、"溫州老板跑路名單"與日俱增的時(shí)候，溫州大型鞋企奧康鞋業(yè)股份有限公司逆市迎來(lái)喜訊：證監會(huì )9月23日公告，浙江奧康鞋業(yè)股份有限公司的首發(fā)申請獲得通過(guò)。如果一切順利，奧康鞋業(yè)將在1個(gè)月之內正式登陸上交所，成為A股首家專(zhuān)攻男鞋的上市公司。

??? 浙江奧康鞋業(yè)股份有限公司此次計劃在上交所發(fā)行不超過(guò)8100萬(wàn)股，發(fā)行后總股本為40098萬(wàn)股。本次募資金額計劃投向三個(gè)項目，分別為營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目87625萬(wàn)元、信息化系統建設項目9610萬(wàn)元、研發(fā)中心技改項目5001萬(wàn)元，總計投資10.22億元。

?? 擺脫對原有經(jīng)銷(xiāo)模式的依賴(lài)

終端無(wú)疑是目前鞋業(yè)競爭的焦點(diǎn)所在。經(jīng)銷(xiāo)與直營(yíng)兩種主要的渠道運營(yíng)模式中，盡管直營(yíng)對管理和資金的要求更高，但其在終端控制力上的優(yōu)勢明顯強于經(jīng)銷(xiāo)模式。之前，奧康對于經(jīng)銷(xiāo)模式的依賴(lài)性非常之大。從首次開(kāi)發(fā)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)(申報稿)的數據看，公司經(jīng)銷(xiāo)店占比高達90%以上。

截至2011年6月30日，奧康在全國各地的銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)為4075家。其中，經(jīng)銷(xiāo)店鋪3650家，直營(yíng)店鋪425家。2008年、2009年、2010年和2011年1-6月經(jīng)銷(xiāo)渠道收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為36.85%、58.33%、65.85%和66.88%。由于經(jīng)銷(xiāo)店的人、財、物均獨立于公司，造成公司終端的穩定性較差以及控制力弱。

依賴(lài)經(jīng)銷(xiāo)還需讓利經(jīng)銷(xiāo)商，隨之拖累毛利率。與已上市的幾家直營(yíng)當道的鞋企相比，奧康鞋業(yè)的毛利率自然也顯得有些遜色。公司近三年自產(chǎn)產(chǎn)品的毛利率分別是40.14%、37.47%、33.17%，外包產(chǎn)品的毛利率分別是33.34%、28.47%、24.47%。而同類(lèi)上市公司的毛利率明顯強于奧康鞋業(yè)，星期六鞋業(yè)、百麗國際、達芙妮國際2010年毛利率分別為47.38%、67.98%、57.38%。

公司成功上市后，將有可能通過(guò)加速直營(yíng)建設一改毛利率相對落后的局面。公司募集資金擬投資的最大項目"營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設"，包含了豐富的直營(yíng)發(fā)展內容，包括開(kāi)設12家直營(yíng)旗艦店、36家直營(yíng)形象店、120家直營(yíng)標準店和180家直營(yíng)商場(chǎng)店。

但是，鑒于目前現狀--毛利率較低、庫存較大以及直營(yíng)店贏(yíng)利改善能力還未知，市場(chǎng)暫時(shí)并未給出過(guò)高的評價(jià)。根據上半年每股收益，預計奧康鞋業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率在20倍左右。初步向投資界專(zhuān)業(yè)人士了解，大多對奧康鞋業(yè)維持中性態(tài)度。

??? 深意：地產(chǎn)資本的背后

從奧康鞋業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)(申報稿)看，地產(chǎn)業(yè)務(wù)是其很重要的一筆。公司股權結構關(guān)系圖顯示，公司的實(shí)際控制人不同程度地持有6家以上地產(chǎn)公司的股權，其中有中甌地產(chǎn)集團、中瑞溫州房地產(chǎn)有限公司、重慶奧康置業(yè)有限公司、聊城奧康置業(yè)有限公司、安徽奧康置業(yè)有限公司、湖北奧康置業(yè)有限公司等。

這些從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的公司，分別成立于2003年-2010年間。可見(jiàn)，他們對于地產(chǎn)的布局和資本運作謀劃已久。但是與大舉涉足房地產(chǎn)、不斷推出新樓盤(pán)的雅戈爾等上市紡企不同，奧康近年來(lái)在地產(chǎn)領(lǐng)域以商業(yè)地產(chǎn)為重頭戲，包括投資2億元的湖北黃岡奧康商業(yè)步行街和投資5億元的安徽全椒奧康商業(yè)步行街的打造。按照公司的目標，商業(yè)步行街項目將建成集商業(yè)休閑文化于一體的集合式品牌商業(yè)街，還將引入多家國內外知名品牌。

集合式商業(yè)地產(chǎn)項目與奧康鞋業(yè)馬上面臨的終端渠道擴張息息相關(guān)，也與被認為前途光明的"集合店"概念有所契合。

招股說(shuō)明書(shū)已經(jīng)明確了"1+N"模式的市場(chǎng)策略，即終端以旗艦店或形象店跟標準店共同推進(jìn)。奧康現有風(fēng)格定位迥異的5大品牌，以"奧康"為主，輔以康龍、紅火鳥(niǎo)、美麗佳人、萬(wàn)利威德。形象店與單品牌旗艦店的順利推進(jìn)不僅需要資金支撐，還要有優(yōu)勢商業(yè)地段的支持，奧康的商業(yè)地產(chǎn)項目一方面能為自有店鋪拿下當地的最佳商業(yè)位置，同時(shí)能著(zhù)力推介旗下自有品牌，反哺主業(yè)。

此外，集合店模式作為一種商業(yè)業(yè)態(tài)的新趨勢現在被行業(yè)人士廣泛看好，業(yè)內專(zhuān)家認為，集合店模式前途光明，以顧客作為品牌整合的依據建立集合店鋪，把同類(lèi)或者同風(fēng)格的品牌集中在一個(gè)賣(mài)場(chǎng)，而不是僅限于做自有品牌的簡(jiǎn)單集合。

早前上市的鞋企百麗國際已經(jīng)有所行動(dòng)，百麗MAP店初具雛形， MAP店融合了百麗、天美意、他她、百思圖、森達、思加圖、GEOX等二十多個(gè)品牌，打造流行鞋履品牌概念店。奧康也有了名品空間的嘗試，正式上市之后會(huì )否利用其在商業(yè)地產(chǎn)項目上的優(yōu)勢，深度發(fā)掘集合模式的商業(yè)價(jià)值還得看下一步的發(fā)展形勢。

來(lái)源： 中國服裝品牌網(wǎng)

相關(guān)資訊

• 2024藤模年終時(shí)尚盛典|全齡共赴，致敬經(jīng)典-紡織服裝周刊
• 設計師關(guān)淑敏：以花入衣，探索中國高定自信新表達-紡織服裝周刊
• 追憶黃金十年，中國服裝產(chǎn)業(yè)“時(shí)尚覺(jué)醒”紀實(shí)-紡織服裝周刊
• 中國紡聯(lián)啟動(dòng)《紡織服裝行業(yè)碳足跡管理體系》標準編制工作
• “烏蒙村秀”新年唱響彝族服飾時(shí)尚新樂(lè )章
• “烏蒙村秀”新年唱響彝族服飾時(shí)尚新樂(lè )章
• 武漢時(shí)裝周之今日非遺，變化中的新生
• 左拉時(shí)裝：以五大風(fēng)格系列解讀2024秋冬時(shí)尚趨勢
• 崛起之路|新賽道的領(lǐng)航者——記吉林工程技術(shù)師范學(xué)院教授張躍
• 打通“時(shí)尚+跨境”新路徑！全球知名電商平臺機構齊聚虎門(mén)
• 青島國際時(shí)裝周：中國職業(yè)裝創(chuàng )新研發(fā)平臺引領(lǐng)潮流，展現職業(yè)新風(fēng)貌與行業(yè)前瞻
• 新質(zhì)科技掀牛仔“綠”潮，行業(yè)首創(chuàng )靛藍回用系統震撼發(fā)布