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11月3日訊　棉花現貨價(jià)格依然保持高位，為期貨市場(chǎng)提供了良好的支撐。周二，美棉、鄭棉期貨再度聯(lián)袂創(chuàng )歷史新高，隨著(zhù)棉價(jià)的不斷攀升，下游紡織企業(yè)為了規避風(fēng)險，對套期保值的需求逐漸增加。

　　棉花期貨再創(chuàng )歷史新高

昨日，鄭棉繼續領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，主力1105合約收于28770元/噸，漲幅為2.46%，再度刷新歷史紀錄。國際棉花走勢依然強勁，截至發(fā)稿，美棉報價(jià)134.26美元，上漲3.87%，再創(chuàng )歷史新高。

安糧期貨分析師姜興春表示，國內籽棉搶購之風(fēng)盛行，推高期棉價(jià)格。另外，市場(chǎng)擔心美聯(lián)儲本月量化寬松貨幣政策繼續，從而推高國際棉花價(jià)格。“現在內地企業(yè)到新疆采購棉花，籽棉價(jià)格高達12.6元/公斤，折合皮棉價(jià)格都在28000左右，安徽籽棉都收到6元以上。關(guān)鍵現在高等級棉花緊缺，只有到1月份以后印度棉花到國內才能緩解，現在很多地方都沒(méi)有3級棉花。”

據了解，昨日山東某大型紡織集團上調皮棉采購價(jià)格，3級價(jià)格為28500元/噸，4級價(jià)格為28200元/噸，均較10月底上漲1000元/噸，3級棉與期貨主力1105合約價(jià)格相當，現貨價(jià)格對期貨市場(chǎng)的支撐作用明顯。

新湖期貨分析師柳青表示，預計在國內棉花大量上市、外棉大量到港、或籽棉收購價(jià)格未出現明顯回落之前，國內現貨價(jià)格仍將保持高位。建議在現貨價(jià)格出現反轉之前，對期貨棉的期操作仍保持多頭思路。

　紡織企業(yè)套保熱情突漲

據業(yè)內人士透露，隨著(zhù)棉價(jià)的不斷攀升，最近前往期貨公司開(kāi)戶(hù)要求做套保的企業(yè)越來(lái)越多。“現在紡織企業(yè)到期貨公司開(kāi)戶(hù)做套保的客戶(hù)多起來(lái)，棉企在現在歷史高位都會(huì )選擇做一些套保規避一下高棉價(jià)的風(fēng)險的。”金石期貨分析師屈城向記者表示。

東興期貨分析師張郡凌向記者透露，近期從某大型紡企的老總口中得知，目前紡企成本壓力很大，所以大都考慮做套保。

“下游品牌服裝企業(yè)也有套保的興趣，品牌服裝是擔心下游廠(chǎng)家因為原料上漲而違約，出現隨意提價(jià)的行為，主要是想規避市場(chǎng)風(fēng)險。”上海中期分析師見(jiàn)驚雷表示。

“企業(yè)應該考慮從期貨市場(chǎng)上做好保值，避免市場(chǎng)大幅度波動(dòng)風(fēng)險。”張郡凌表示，“紡織企業(yè)每個(gè)月的用棉量近1500噸，但是基本還是全部現貨采購，現在經(jīng)營(yíng)的壓力和風(fēng)險都很大了，因而希望從期貨市場(chǎng)上來(lái)規避風(fēng)險。如果這些用棉企業(yè)從早點(diǎn)做好套期保值，那么這次棉價(jià)上漲不但能鎖定成本，還會(huì )有額外收益。自10月1日以來(lái)，棉花的期現基差從接近0到10月29日的接近4000元，如果全額套保，那么鎖定的成本將保持在19000的水平。”

但是，不少業(yè)內人士指出，一些企業(yè)做套保是“有選擇”的。“套保有天然的弊端，所以很多企業(yè)做的是選擇性的套期保值。選擇性的套保就是，先進(jìn)行趨勢判斷，比如，現在強漲勢，盡量避免做空套保。”分析師見(jiàn)驚雷表示。

見(jiàn)驚雷分析道，按照套保原理，紡織企業(yè)在現貨上買(mǎi)進(jìn)棉花，期貨上按傳統套保，則要賣(mài)出同樣的棉花對庫存進(jìn)行保值。顯然目前這個(gè)階段，棉花庫存不夠，且價(jià)格繼續漲，就不能做空套保，那樣將帶來(lái)更大虧損。因此，紡織企業(yè)現在逢低買(mǎi)進(jìn)，做買(mǎi)入套保，把期貨市場(chǎng)當成一個(gè)優(yōu)質(zhì)原料的采購地。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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