11月1日訊　截止到上周五，鄭棉CF1105合約已由8月份的18000元/噸上漲至27980元/噸，1、3、7、9合約都已突破了28000元/噸，11月合約甚至突破30000元/噸。從上漲的模式來(lái)看，鄭棉的走勢已步入需要蓄勢之后再續漲的階段。當棉花躍上28000大關(guān)后，后期還有上漲空間嗎？上周的三陰加一陽(yáng)是否預示著(zhù)棉花已到達頂部？筆者認為，在新棉未大量上市及游資炒作熱潮還未消散的情況下，棉價(jià)上漲空間仍存。

　　美元指數弱勢暫難改變

6月份以來(lái)，由于美國一系列經(jīng)濟數據疲軟及寬松型貨幣政策的預期影響，美元頻頻下跌，美元指數自88.708跌至80.085后反彈至83.559。8月底在人民幣升值、美國第二輪寬松型貨幣政策預期及全球量化寬松貨幣政策的影響下，美元再次打開(kāi)下跌通道，跌至76.144。近期G20峰會(huì )后貨幣戰爭暫時(shí)“熄火”，美國經(jīng)濟數據好于預期加之中國加息、人民幣恢復彈性使得美元跌勢企穩。但筆者認為，美元弱勢暫難改變，特別是由于臨近中期選舉，美國有望再次實(shí)行寬松型貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟增長(cháng)，貨幣之戰可能會(huì )在下月G20峰會(huì )上再次上演。

　　基金持倉仍是凈多格局

紐約期貨交易所10月22日基金持倉數據顯示，截止到10月19日，在棉花市場(chǎng)上，基金在多空雙方都有所減持，其中多頭較12日減少2361手，空頭減少2703手，基金凈多單35362手，較12日有所增加，凈多頭率66.4%，12日為65.5%。自9月末以來(lái)基金持倉凈多頭有所減少，凈多頭率也由70%下降至66%，但仍處在凈多頭格局。

　下游行業(yè)剛性需求強勁

國家統計局統計稱(chēng)，9月份我國紡織行業(yè)內外銷(xiāo)持續旺盛，當月社會(huì )消費品零售總額13537億元，同比增長(cháng)18.8%，比8月份增長(cháng)0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中限額以上企業(yè)服裝鞋帽、針紡織品零售459億元，較8月增加60億元，同比增長(cháng)26.7%，比8月份增加1.2%。海關(guān)統計顯示，9月份我國紡織品服裝出口200.15億美元，同比增長(cháng)19.5%，環(huán)比下降0.6%，其中織物及其制品9月出口額68.14億美元，同比增長(cháng)20.2%，環(huán)比增長(cháng)2%；服裝及衣著(zhù)附件進(jìn)口額132.01億美元，同比增長(cháng)19.13%，環(huán)比下降2%。

國家棉花市場(chǎng)監測顯示，10月初，全國棉花工業(yè)庫存環(huán)比下降近9%，準備采購原料的紡織企業(yè)占調查總數的77%，比9月初增加了7個(gè)百分點(diǎn)，棉花需求十分旺盛。

而從棉花供給來(lái)看，本年度由于棉花價(jià)格的持續上漲使得棉農惜售心理增強，游資的屯棉使得棉花出現有價(jià)無(wú)棉的尷尬境地，棉花工業(yè)庫存所剩無(wú)幾，近期儲備棉已完成100萬(wàn)噸的拋儲后續儲備棉量已很少，加之進(jìn)口棉到港時(shí)間的限制，使得短期棉花供給仍舊非常緊張。

　　基金棉花凈多頭持倉

　　印度重審棉花出口額度

自印度放開(kāi)棉花出口后，截止到29日，印度已批準出口大約440萬(wàn)包棉花出口，印度此前公布的本年度最大出口數量為550萬(wàn)包，每包重量170公斤。但近期迫于國內外要求取消棉花出口限制的壓力，印度將與12月份重審棉花出口額度。

在棉花供應緊張的情況下，印度的出口政策的變動(dòng)將會(huì )使市場(chǎng)更加敏感。如果市場(chǎng)認為印度有增加出口額度的預期，那么棉價(jià)上漲就會(huì )降溫。但在全球棉花供應緊張的情況下，這也只能引發(fā)短暫的調整，難以實(shí)質(zhì)性改變棉花的上漲格局。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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