7月1日訊　2008年的全球金融危機一度令我國的匯率改革步伐放緩,人民幣匯率適當收窄了波動(dòng)幅度,甚至一度實(shí)行了事實(shí)上“釘住”美元的策略。時(shí)隔兩年后,在本月19日,中國人民銀行新聞發(fā)言人發(fā)表談話(huà)表示:“根據國內外經(jīng)濟金融形勢和我國國際收支狀況,央行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機制改革,增強人民幣匯率彈性。”這標志著(zhù)人民幣匯改工作的重新啟動(dòng)。

從當前來(lái)看,人民幣升值的步伐已然重新邁開(kāi),在央行重申匯改后的第二個(gè)交易日(即本月22日),人民幣對美元的中間價(jià)就創(chuàng )下了近5年來(lái)的新高。這不得不引起我們對行業(yè)發(fā)展的擔憂(yōu)。在現階段,我國紡織行業(yè)正處于成本壓力持續加大,生產(chǎn)、投資恢復乏力的關(guān)鍵時(shí)期,人民幣重啟升值步伐,無(wú)疑將給行業(yè)帶來(lái)較大的負面影響。預期,我國紡織服裝產(chǎn)品在下半年的出口復蘇步伐將有所減慢。

匯改再啟引來(lái)行業(yè)發(fā)展擔憂(yōu)

人民幣經(jīng)歷了1981~1993年的雙軌制、1994~1997年的單一管理浮動(dòng)匯率制、1998~2005年的實(shí)際盯美元制、2005年7月~2008年7月的參考一籃子管理浮動(dòng)匯率制、2008年7月~2010年6月的實(shí)際重盯美元制。歷次人民幣匯率制度的調整都引起了國內外的廣泛關(guān)注。而本月19日,央行宣布繼續推進(jìn)匯改,恢復人民幣匯率彈性,重新參考一籃子貨幣,無(wú)疑再次引發(fā)了全球關(guān)注。

本次匯改強調要堅持以市場(chǎng)供求為基礎,參考一籃子貨幣進(jìn)行調節,增強人民幣匯率彈性。當然,從邏輯上來(lái)說(shuō),“增強人民幣匯率彈性”必然包含向上升值和向下浮動(dòng)的雙向調節。但從現階段的國內外形勢來(lái)看,人民幣升值預期明顯增強。而從實(shí)際情況來(lái)看,從宣布匯率改革之后,人民幣升值步伐確實(shí)邁開(kāi)了。據有關(guān)數據,在央行重申匯改后的第二個(gè)交易日(即本月22日),人民幣對美元中間價(jià)就升破6.80元關(guān)口,報6.7980元,創(chuàng )下2005年7月匯改以來(lái)的新高,從21日的6.8275升至22日的6.7980,短短一日升值幅度就近0.43%。這不得不引起我們對行業(yè)出口復蘇的擔憂(yōu)。

今年以來(lái)人民幣對美元中間價(jià)走勢情況

之前在我們的分析中曾多次指出,人民幣升值會(huì )進(jìn)一步削弱整個(gè)紡織服裝行業(yè)的出口競爭力,會(huì )加速?lài)H訂單流向越南、印度、巴基斯坦等周邊國家,不僅我國的紡織出口企業(yè)會(huì )蒙受出口結匯減少、企業(yè)利潤下滑、出口訂單流失等損失,還將影響行業(yè)吸納社會(huì )就業(yè)的能力,紡織服裝產(chǎn)品的內銷(xiāo)競爭形勢也會(huì )隨著(zhù)出口復蘇速度的減緩而不斷加劇。

紡織出口復蘇步伐或將放緩

目前,我國紡織行業(yè)的出口恢復速度仍然較快。據我國海關(guān)數據,2010年1~5月,我國累計出口紡織品服裝總額達722.05億美元,同比增長(cháng)19.52%,累計出口增速較前幾個(gè)月有繼續加快的表現,其中紡織品同比增長(cháng)29.53%,服裝同比增長(cháng)13.12%。但從當前行業(yè)出口增長(cháng)的原因以及所面臨的壓力來(lái)看,我們認為,現階段行業(yè)出口是在去年同期出口低基數基礎上的快速增長(cháng),其出口恢復的快速表現并不具備可持續性。

首先,國際市場(chǎng)的需求動(dòng)力不具備可持續性,市場(chǎng)真正的需求恢復尚未形成、補庫存動(dòng)力能持續到何時(shí)成為行業(yè)擔憂(yōu)所在。經(jīng)歷了金融危機期間殘酷的去庫存過(guò)程,庫存的回補成為經(jīng)濟恢復過(guò)程中的必然。美歐等發(fā)達經(jīng)濟體強勁的庫存回補需求成為現階段拉動(dòng)我國紡織行業(yè)出口的重要動(dòng)力。據美國商務(wù)部數據,2010年4月份美國商業(yè)庫存環(huán)比繼續增長(cháng)0.39%,制造業(yè)庫存環(huán)比增長(cháng)0.51%,但無(wú)論是商業(yè)庫存的環(huán)比增速,還是制造業(yè)庫存的環(huán)比增速都顯示出放緩的態(tài)勢。從目前來(lái)看,發(fā)達經(jīng)濟體的商業(yè)及工業(yè)企業(yè)的補庫存需求仍在持續,也仍會(huì )繼續發(fā)揮對我國紡織服裝產(chǎn)品出口的拉動(dòng)作用,但隨著(zhù)國際市場(chǎng)補庫存動(dòng)力的逐漸減弱,其正向拉動(dòng)作用不斷縮小也將成為必然。而歐洲債務(wù)危機、日本經(jīng)濟仍顯低迷、美國零售數據在5月意外下滑,都成為我們對國際市場(chǎng)真正需求何時(shí)恢復的重要擔憂(yōu)。

其次,當前的原料成本上漲壓力過(guò)大,雖然一些出口產(chǎn)品通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格等渠道部分釋放了原料價(jià)格的過(guò)快上漲壓力,但不同步的價(jià)格傳導所帶來(lái)的壓力緩解非常有限。據有關(guān)數據顯示,至6月23日,我國328級國產(chǎn)棉已經(jīng)漲到18089元/噸,較2010年初上漲了21.57%。而據我國海關(guān)數據,2010年4月,我國出口的紡織紗線(xiàn)價(jià)格較今年1月上漲了5.88%,紡織織物價(jià)格較今年1月上漲7.77%。可見(jiàn),當前紡織企業(yè)的成本壓力問(wèn)題非常突出。

此外,當前行業(yè)發(fā)展還面臨著(zhù)勞動(dòng)力資源緊缺、人工成本上漲較快、燃料動(dòng)力成本持續上漲、國際貿易環(huán)境仍有很多不確定性等問(wèn)題。而在此刻,我們又重啟人民幣匯率改革,無(wú)疑給行業(yè)出口的復蘇前景又蒙上了一層陰影。預期,我國紡織服裝產(chǎn)品在下半年的出口復蘇步伐將有所減慢。

在此,須提醒廣大紡織出口企業(yè)要多元化開(kāi)辟出口市場(chǎng),加快產(chǎn)品創(chuàng )新開(kāi)發(fā)速度,積極提高產(chǎn)品附加值,選擇使用規避貿易性匯率風(fēng)險的金融工具等以防范隨之而來(lái)的貿易風(fēng)險。

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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