2007年5月14日，百麗國際招股結束，以上限6.20港元定價(jià)，凍結資金超過(guò)4337億港元，突破牛氣沖天的工商銀行(601398)上市創(chuàng )下的4156億港元之紀錄。

這一天百麗國際在港交所的上市，刺激了幾乎所有國內鞋業(yè)企業(yè)的神經(jīng)。中國的服裝鞋帽，過(guò)去不過(guò)是物美價(jià)廉的代名詞。現在，百麗在資本市場(chǎng)上的成功，給了傳統的中國制造“一束亮光”。

此輪IPO，百麗國際募得資金86.6億港元，上市當日市值500億港元，超過(guò)市值386億港元的國美電器，被香港媒體力捧為“內地零售市值王”。

“5月23日是個(gè)分水嶺，它改變了中國鞋業(yè)的歷史。”奧康集團總裁王振滔曾經(jīng)如是坦言。

百麗的上市幾乎是這個(gè)“穿”行業(yè)開(kāi)竅的發(fā)端。溫州、晉江等鞋、服企業(yè)素來(lái)不上市的頑固開(kāi)始松動(dòng)，不僅奧康的王振滔也開(kāi)始高調談及上市的日程表；緊隨其后，偏安福建晉江的安踏登陸香港，183倍的超額認購，募集資金約31.68億港元；溫州報喜鳥(niǎo)(002154)服飾在深圳證券交易所中小企業(yè)板敲鐘，籌資2.2億元。

同時(shí)，中國最大的羽絨服生產(chǎn)商波司登在香港聯(lián)交所掛牌，籌資56.77億港元；主營(yíng)運動(dòng)品牌銷(xiāo)售的中國動(dòng)向也趕上了這輪服裝鞋業(yè)上市的大浪，在資本市場(chǎng)囊獲55億港元(這家被李寧剝離主業(yè)分拆出的公司，現在市值已經(jīng)超過(guò)早3年上市的李寧)。

百麗登陸香港資本市場(chǎng)，也引爆了投資人對女鞋品牌的激情。聯(lián)想投資高級投資經(jīng)理劉澤輝認為，中國女鞋市場(chǎng)規模保守估計在350億元以上，行業(yè)年增長(cháng)率超過(guò)15%。這個(gè)行業(yè)的突出特點(diǎn)是：市場(chǎng)集中度低，成長(cháng)空間大。

劉澤輝認為，百麗上市對投資者是個(gè)刺激，更加堅定了投資者的信心，百麗的成功給了這個(gè)行業(yè)更多的成長(cháng)空間和可能性。

百麗上市的意義還在于誰(shuí)搶先成為故事的主角誰(shuí)就能吸引足夠多的眼球。搶先上市的企業(yè)對同行業(yè)的壓力，在上市敲鐘的一瞬間凝結起來(lái)。

“百麗一上市，我第一個(gè)感覺(jué)就是，它現在想買(mǎi)誰(shuí)就買(mǎi)誰(shuí)。第二天我召開(kāi)中層以上會(huì )議，第一句話(huà)說(shuō)的就是，百麗隨時(shí)有可能來(lái)兼并我們。”紅蜻蜓董事長(cháng)錢(qián)金波曾經(jīng)這么告訴記者。

像紅蜻蜓一樣，奧康、康奈等傳統男鞋品牌被百麗弄得頗為“慌亂”。這些曾經(jīng)和百麗以男鞋、女鞋不同品類(lèi)分庭抗禮的公司，并不是沒(méi)有可能成為手握近90億元的百麗的囊中物。

“如果百麗發(fā)出邀約，我可以拒絕，但是百麗買(mǎi)到和紅蜻蜓差不多的男鞋品牌并非難事，那同樣會(huì )讓我很被動(dòng)。”錢(qián)金波說(shuō)。

除了被收購的危險，百麗一年增加1000家門(mén)店的計劃也讓競爭激烈的鞋業(yè)市場(chǎng)更添了緊張的空氣。如紅蜻蜓、奧康、康奈等品牌，在二三線(xiàn)城市市場(chǎng)占有率居前，但這種局面很有可能在百麗結束一線(xiàn)城市布局后有所改變。

事實(shí)上，上述溫州、晉江起家的鞋企都在兩三年前就已經(jīng)開(kāi)始考慮上市問(wèn)題，但是良好的現金流讓上市問(wèn)題顯得沒(méi)有那么急迫。現在，先上市企業(yè)帶來(lái)的壓力大大加速他們的上市進(jìn)程。也正是在此后，奧康董事長(cháng)王振滔開(kāi)始在一次次論壇上向媒體高調透露，奧康會(huì )在幾年時(shí)間內盡快上市。

但是，無(wú)論是消費者還是上帝，都只青睞第一個(gè)寫(xiě)故事腳本的原創(chuàng )作者。百麗的上市故事一夜之間，便演繹了“麻雀變成金鳳凰的神話(huà)”。

成長(cháng)之路

有業(yè)內分析人士稱(chēng)，除了營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)勢之外，強大的渠道優(yōu)勢資源也成為百麗的核心競爭力，而其在香港上市時(shí)的火爆追捧,也足以證明線(xiàn)下渠道優(yōu)勢的重要性。正是這些多如牛毛的銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)形成的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，讓篤信“中國市場(chǎng)”的資本對百麗公司給出了40倍左右的市盈率，遠遠高于香港本土服裝鞋類(lèi)上市公司的市盈率。

1991年，已經(jīng)在香港創(chuàng )辦制鞋企業(yè)10年之久的鄧耀在深圳創(chuàng )建合資公司百麗，在招商局管理輸出的名單中選中了盛百椒做自己的總經(jīng)理。如今，盛百椒已成為百麗國際的CEO。

1994年，麗港鞋業(yè)(深圳)有限公司成立，針對中國本土市場(chǎng)全面介入鞋類(lèi)產(chǎn)品生產(chǎn)。立足制造后，百麗公司決定向產(chǎn)業(yè)鏈下游的市場(chǎng)渠道拓展。公司管理層認為，經(jīng)銷(xiāo)商擁有完善的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，就有了與制造商討價(jià)還價(jià)的基礎，它可以利用網(wǎng)絡(luò )資源向廠(chǎng)商要來(lái)更多拓展市場(chǎng)的支持。

截至到2007年12月31日，百麗在中國大陸擁有6,090間自營(yíng)零售店(該店鋪數量不包括新并購的妙麗與森達的零售店)。同時(shí)，在香港、澳門(mén)亦擁有53間自營(yíng)零售店。

市場(chǎng)上取得成功后，百麗國際轉戰資本運作。而在香港的上市更使百麗國際的競爭優(yōu)勢進(jìn)一步地擴大。自在香港上市以來(lái)，不斷以并購方式進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，發(fā)展其多品牌戰略，先后收購FILA中國商標、妙麗、江蘇森達等品牌。

在回答記者關(guān)于百麗上市后是否會(huì )進(jìn)行產(chǎn)業(yè)多元化的提問(wèn)時(shí)，百麗董事局主席鄧耀的回答很真誠：中國鞋業(yè)零售市場(chǎng)這么大，堅持做鞋，做成中國的也就是世界的了。

無(wú)疑，百麗的上市故事乃至她的不改初衷，專(zhuān)心于渠道。為鞋企資本運作積累了成功的案例。包括安踏在內的多家福建運動(dòng)鞋軍團也爭相奔赴海外上市；中國鞋都溫州的鞋業(yè)奧康等企業(yè)均計劃上市。鞋類(lèi)企業(yè)上市趨勢正逐漸形成一股潮流。

名牌鞋服企業(yè)重新審視自身的發(fā)展路徑，鞋服業(yè)整合的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，如何借助上市學(xué)會(huì )資本運作，做大做強自己，如何跳脫傳統路徑之外尋求更佳的生存，是一些大品牌創(chuàng )新發(fā)展不可回避的思考方向。

“服裝、鞋業(yè)最近上市的公司并不在少數，原本都是行業(yè)的龍頭，現在他們的主業(yè)品牌有提升嗎？我看不到，只看到他們去投資房地產(chǎn)、金融。”有一天，業(yè)內知名的溫州鞋企老板錢(qián)金波這么評價(jià)他的同行們。看來(lái)，百麗的故事真正讀懂的并不多，更多的人只愿意讀故事的幸福結尾，而忽略了主人公們在辛酸與彷徨中對最初理想的堅守與打拼。

來(lái)源： 中國紡織交易網(wǎng)

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