近幾日，棉花期貨價(jià)格逆市走強，大幅上漲400元/噸，幅度近3%。這主要是因為棉花主產(chǎn)區近期持續大面積陰雨天氣和棉花種植面積的大幅下降、收儲政策預期以及對新年度棉花消費的樂(lè )觀(guān)等因素所致。下面就國內棉花市場(chǎng)后市影響因素會(huì )有怎么樣變化作簡(jiǎn)要的分析。

　　減產(chǎn)和種植面積降幅超預期

近階段棉花生長(cháng)的最關(guān)鍵時(shí)期，持續的陰雨天氣出現在華東主產(chǎn)棉區，導致了這些地區棉花減產(chǎn)和上市時(shí)間推遲，而這種情況還在持續。

另外，種植面積下降幅度也超出市場(chǎng)預期。從目前了解到的情況看，各個(gè)地區種植面積下降幅度均超出在這之前國內各個(gè)機構評估的數據。這主要是因為去年棉價(jià)過(guò)低、成本較高，植棉收益大幅降低，加之糧食保護價(jià)格不斷提高，棉農積極性受挫嚴重，棉花面積大幅下降。根據有關(guān)機構和部門(mén)的數據，河北、河南、山西、湖北、江蘇面積下降幅度分別為7.1%、8.7%、18.3%、12.3%和11%，而新疆北疆、南疆下降幅度分別達到了25%和10%。

棉花種植面積下降、天氣持續陰雨讓棉花禍不單行，預計2009/10年度中國棉花產(chǎn)量將會(huì )下降到700萬(wàn)噸以下。這將推高市場(chǎng)對籽棉收購價(jià)格的預期，還延遲了棉花上市的時(shí)間。

　　消費漸復國儲拋價(jià)大幅走高

在經(jīng)歷2008年底最艱難的階段后，國內大中型紡織企業(yè)大幅提高開(kāi)工率，棉花消費也逐漸恢復。國內棉花消費量在2008/09年度大幅下滑到1000萬(wàn)噸之后，預計2009/10年度開(kāi)始略有恢復，并回到1000萬(wàn)噸左右。由于對消費估計的不足，2008/09年度國家分三次收儲了272萬(wàn)噸棉花，并減少了進(jìn)口棉配額的發(fā)發(fā)放，這導致了高等級棉花供應緊張，從2009年3月開(kāi)始，國內期現棉價(jià)大幅走高。

國家從2009年5月22日開(kāi)始150萬(wàn)噸的拋儲計劃完成后，國家再度追加60萬(wàn)噸。加上40萬(wàn)噸的進(jìn)口棉花配額，國內棉花短期供應基本得到保障。但是現在臨近新棉集中上市，陰雨天氣對棉花生產(chǎn)形成了嚴重影響，加之棉花種植面積降低，棉花產(chǎn)量勢必大幅下降；另外，新棉延遲上市也對新棉供應預期產(chǎn)生了心理影響，成交率也大幅提升。截至到9月14日，折合328B的2008/09年度棉花拍到了13200元/噸，再加上短途運費等費用，到廠(chǎng)也需要13400元/噸左右。整個(gè)新舊棉花拋儲成交率達到了82%。

　　倉單注冊利潤乍現

有些地區開(kāi)始零星上市，內地3級籽棉收購價(jià)格多在2.95元/斤左右，按照38衣分、加工費用500元計算、回潮率10%，加工成本在13000元/噸左右。而截至9月15日，CF1001合約為13730元，扣除運輸、倉儲等費用，利潤在500元左右。但如果扣除利息成本，那利潤就變得微薄，大約在200元/噸左右。

從利潤以及上市籽棉量來(lái)看，有關(guān)企業(yè)現在就在盤(pán)面賣(mài)出，期待注冊倉單的成本風(fēng)險略有些大，畢竟利潤并不是特別豐厚。另外，市面可收購的籽棉量以及陰雨天氣都對棉花加工帶來(lái)不利影響。但是如果期貨價(jià)格到了14000元/噸以上，市場(chǎng)拋儲的壓力就會(huì )集中體現，除非籽棉收購價(jià)格也一路飆升。

總之，近期天氣題材炒作將會(huì )繼續，建議密切關(guān)注棉花主產(chǎn)區天氣的變化。今年新疆籽棉收購成本將會(huì )有所上升，因為拾花工緊缺，另外棉籽價(jià)格也較低，市場(chǎng)傳聞國家將收儲一定量的新年度新疆棉也助推市場(chǎng)價(jià)格。另外，還要關(guān)注農發(fā)行棉花收購貸款的發(fā)放進(jìn)度以及進(jìn)口棉配額。

來(lái)源： 中國紡織交易網(wǎng)

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