上半年化纖行業(yè)量?jì)r(jià)齊升。今年上半年國內共生產(chǎn)各類(lèi)化學(xué)纖維1288.48萬(wàn)噸,同比增長(cháng)10.57%;環(huán)比來(lái)看,2009年二季度化纖產(chǎn)量環(huán)比增長(cháng)24.48%,表明化纖行業(yè)二季度需求環(huán)比好轉。2009年以來(lái),滌綸、粘膠等化纖產(chǎn)品價(jià)格均有一定程度反彈,主要是由于2008年四季度價(jià)格回調過(guò)深,使得很多化纖產(chǎn)品面臨虧損壓力,另外,進(jìn)入2009年之后補庫及需求好轉也是化纖產(chǎn)品價(jià)格反彈的主要因素。

上市公司虧損比例二季度大幅減少。對于化纖行業(yè)25家上市公司來(lái)說(shuō),2009上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1371億元,同比減少10.60%,實(shí)現凈利潤4.41億元,同比減少24.69%。就二季度來(lái)說(shuō),營(yíng)業(yè)收入總額同比減少17.34%,環(huán)比增加29.82%;凈利潤總額同比增加546.65%,環(huán)比扭虧為盈。就25家化纖行業(yè)上市公司來(lái)說(shuō),2009年一季度虧損12家,占比為48%;到了中報,虧損減少為6家,占比為24%,虧損公司大幅減少。

美日歐經(jīng)濟下半年或將回暖。天相全球資本市場(chǎng)研究組預計下半年美國GDP增速將出現反彈。我們對于美國、日本、歐元區的紡織服裝銷(xiāo)售及先行指標進(jìn)行了分析,預計美國、日本紡織服裝需求下半年有望回暖,而歐元區經(jīng)濟雖然尚未見(jiàn)底,但下降趨勢已經(jīng)放緩,今年下半年也有望出現底部。隨著(zhù)美日經(jīng)濟回暖及歐元區經(jīng)濟筑底,我國的紡織服裝出口逐步回暖的可能性較大,出口回暖給化纖行業(yè)帶來(lái)利好。考慮到內需較為強勁,出口逐步呈現回暖態(tài)勢,我們上調化纖行業(yè)的投資評級為“增持”。

粘膠短纖價(jià)格有望繼續上漲。目前粘膠短纖價(jià)格約16900元/噸,經(jīng)歷了6、7、8三個(gè)月的傳統淡季,化纖行業(yè)需求開(kāi)始上行,受需求推動(dòng),粘膠短纖價(jià)格從8月初的16000元/噸上漲到目前水平。隨著(zhù)化纖行業(yè)逐步走出淡季,我們預計粘膠短纖價(jià)格有望繼續上漲,四季度最高可望達到18000元/噸,若出口回暖的程度超出預期,粘膠短纖價(jià)格有望達到更高。

來(lái)源： 中國紡織交易網(wǎng)

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